综合自：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）;
财经内参精读（ID:ncjs111）
9年之后，次贷危机卷土重来了。
加拿大最大的非银行房贷供应商Home Capital Group遭遇流动性危机，股价暴跌，疑似引发了一场“加拿大版的次贷危机”。
引发这场危机的原因在于楼市泡沫背景下，储户们对该公司的前景失去信心。从3月28日至4月24日，
36%的资金--5.91亿美元，从该公司逃离
。同时，
Home Capital的股价在多伦多交易所暴跌61.9%。
有分析人士表示，如果没有渥太华健康医疗养老计划（HOOPP）愿意提供20亿加元的紧急贷款支持，Home Capital Group此刻已然遭遇破产的命运，而其
或还将创下加拿大近代史上最大规模的一次银行投资机构挤兑事件。
祸不单行，危机已蔓延至另一家非银行房贷公司。本周一，另一家非银行房贷公司Canada's Equitable Group表示，该公司的存款余额已经出现了“快速但可控”地下降，管理层也作出回应，称银行撤资行为正在发生。
加拿大楼市泡沫终于爆发？
著名的大空头Marc Cohodes以擅长于发现泡沫，并赶在泡沫爆裂之前部署仓位进行下注而著称。2008年做空雷曼兄弟就是他的经典之作。
从2015年起Marc Cohodes就开始做空加拿大房地产市场，押注温哥华、多伦多和卡加利的楼市存在泡沫。他的具体方法就是做空Home Capital Group的股价。现在，Home Capital Group股价暴跌似乎印证了他的说法。
在危机爆发之前，加拿大房地产价格已持续多月大幅上涨。加拿大央行行长波洛兹曾表示，多伦多的房价上涨与收入增长和人口统计等需求指标“脱节”，而这种情况是不可持续的。加拿大皇家银行近期的研究报告则向人们发出警告，大多伦多地区在去年第四季度的住房负担能力已处于上世纪80年代中期以来第二差的水平。
最为可怕的是，取得住房抵押贷款的人群中有不少低收入者。在加拿大，发放给低收入人群的高风险抵押贷款占到总量的18%，两年来增长了38％。
多伦多同期增长53％，达到49％。其次是温哥华，过去两年增长了25％，达到39％。这两个城市的移动速度远远高于全国平均水平，目前这些城市正处于高风险水平。
Marc Cohodes提醒人们：记住，千万别被什么房价永远会涨的鼓吹之词所骗。
正当Home Capital欲哭无泪地大喊：有谁比我惨，这次它突然发现，旁边满是一脸土色的金融同行：
恐慌的多米诺骨牌已经倒下，危机已经开始蔓延！
加拿大其它房贷金融机构也遭受到了挤兑，大量的资金在逃离。
例如Equitable Group下跌17%，Street Capital Group下跌13%，First National Financial Corp.下跌7.6%。
这真是加拿大金融血腥
的一周！
历史总是惊人地相似性！
泡沫破灭、银行挤兑、危机蔓延、资金外逃......今天加拿大发生的这一切，和当年美国的次贷危机何等相似！
1、加拿大次贷危机，和当年美国的次贷危机一样，都是
房地产泡沫破裂引发的。
近年来，加拿大房价涨得可谓丧心病狂：
按房价收入比，加拿大房价一举飙升至全球第二；按租售比来看，加拿大更成了全球最大的房价泡沫市场之一。
危机爆发前，加拿大房价刚刚大涨过一波：3月份，多伦多房价同比飙升33%，创近30年最大单月涨幅。
而上次，美国房价也一样，涨涨涨，谁说房价要跌，谁就会被看成白痴。2006年前后，许多美国人就因为没及时买房或少买了房子，肠子都悔青了。
美国次贷危机和这次加拿大房地产泡沫破灭，都说明了一个问题，只要是严重的房地产泡沫，最终没有不破灭的，而一旦泡沫戳破得太快太狠了，就可能造成山崩海啸似的金融危机。
别忘了，全世界最惨烈的金融危机，不管是90年代初日本的崩盘，97年亚洲金融风暴，还是2008年的美国次贷危机，往往都是房地产泡沫造成的。
2、加拿大次贷危机，和当年美国的次贷危机一样，一个重要原因，是
利率太低，金融监管太宽松，大量不具有贷款能力的人轻易从金融机构获得房屋贷款，埋下了隐患。
在加拿大，发放给低收入人群的高风险抵押贷款占到总量的18%，两年来增长了38%。多伦多同期增长53%，达到49%。其次是温哥华，过去两年增长了25%，达到39%。
