正文
传统的公司分类法中，将股票分为
周期股，成长股，价值股
。
周期股，就是公司业绩波动大的公司，如钢铁煤炭业。成长股，就是那些一直维持高增长的公司，如TMT公司。价值股，就是那些不增长，但也不下滑平稳发展的公司，如银行。
这套分类方法一直根深蒂固，成为了投资者们判断公司的统一标准。
然而，在研究了很多个行业之后，开始慢慢意识到，这些分类大概率是不准确的。
任何公司都有周期，只是周期的长短，表现形势各不相同罢了。像很多成长股，价值股，其周期的波动一点不弱于传统周期股。
有太多所谓的成长公司，用了10年时间坐了一趟过山车。投资人亏损累累，还白白耗了十年的时间成本。
对于任何人来说，判断周期太重要了。不能说在49年加入国民党，在股市马上发生股灾之时选择去炒股，在行业竞争激烈时加入去分一杯羹。
事实上，那些在各行业取得成功的人，无一不是踏准了周期：在周期上升期早早进入，在周期向下之前早早退出。或者在在周期顶部收缩，做好防御措施，其后在周期顶部逆势扩张。
今天看到的财富榜单上的互联网大佬们，他们成功的很大一个原因是：互联网的大周期开启之时，正是他们开始创业之时，是互联网这艘大船足够大，这个周期足够强，才造就了他们。他们的成功很大程度上是周期的红利。
那么该如何清楚地认识到周期呢？
供需的小周期
最简单的周期，无疑是供需周期。
出现这种周期最本质的原因是：永远有些人眼红别人赚钱。
某种生意非常赚钱时，就会引来各界的目光，于是，竞争者如雨后春笋出现，产品供给迅速上升，并超过了市场需求，导致最终所有的参与者都很不赚钱。直到大家亏损累累，部分公司退出，供给低于需求，周期才会从底部慢慢脱离。
股票也是这样，很多人买导致股价上涨，股价高企对应的长期回报率变低，于是股价开始下跌，股价下跌导致长期回报率提高，股价开始重新上涨，这也是股价上下波动的周期。
一般来说，竞争壁垒越小的行业，供需的小周期波动就越大，因为竞争者没有任何门槛进入行业，供给的增加非常简单。典型的比如低端的工业，养殖业。
不过即使是竞争壁垒较高的行业，其供需的周期波动依然存在，因为即使供给可以控制，需求端依然存在限制。
像intel等高端制造业公司，其产品的产能也不可能一直提升，其产品价格也不可能无节制提高，因为需求不是无穷的。公司若今年的销售量翻了三倍，那么未来三年的销售量一定会很差，因为客户已经买够了三年的货。
竞争的分析比什么都重要，必须搞清楚公司的业绩容不容易被竞争冲击，冲击可能有多大，现在是供需周期的顶部，还是中部，还是底部。而由于竞争的存在，一家公司连年的高增长是困难的，尤其是取得了超越行业以及超越经济增速的速度，许多高增长都是由投资未来，过度供给造成的，这一点务必注意。
行业发展的大周期
更重要的是判断大周期
。就如企业正常的生命周期。从初创到成长到成熟到衰退。
无论是从业还是做生意，成熟或者衰退的行业，都很难找到机会。找机会，尽量只能在成长行业中进行，因为需求足够多，暂时还能容得下新进入者。
但很多人的错误在于，看到一些行业多年向上，就认为一直向上，就像钢铁业，从80年代到00年代，一直是周期向上的产业，因为经济的发展状态决定了其需求的不断增长。但随着经济开始向第三产业发展，钢铁产业的增速也开始趋缓，甚至转负，等到行业亏损之后，投资者才回头发现：哦，原来大周期已经结束了。
大周期很长，有时可能上升几十年，下降几十年，一旦误判周期高位，其后果极其严重。
当然，不同行业的大周期曲线也不一样，有些公司进入成熟期后，还会缓慢增长，不会衰退，比如食品饮料，煤气等行业。但有些公司进入成熟期以后，会迅速衰退，甚至消亡，比如说收费期已过的高速公路公司，比如被机器取代的各种手工业。
因此，分清楚行业的周期曲线也有必要。
喜新厌旧的周期
除去上面两个最基本的周期，还有一些覆盖面较小的周期。
例如人类喜新厌旧的周期。
大家一定观察到过这样的现象，当一种物品而占据人们的生活成为主流，人们会慢慢对这类产品感到腻味，厌倦。
可能是一种言论，也可能是一种商品。
以食品饮料为例，可口可乐的业绩已经多年下滑了（虽然股价还在涨），究其原因，就是现在社会对碳酸饮料越来越不待见。取而代之的，是各种各样更高级的饮品。
在美国市场的演变不敢下定论，但在中国市场，就有很明显的趋势。近几年出现的新式饮品店发展很快，喜茶，贡茶，瑞幸。一个人只有一个胃，当他选择更多地选择喝这些新饮品时，传统的饮料受挤压几乎是确定性的趋势。
其实这些饮料也不算新东西，茶饮料本来就有，奶茶也出现很多年了，只是人们的喜好在变幻罢了。
也许过很多年以后，人们又开始厌倦各种各样的茶饮料，重新开始喝碳酸饮料，但是这个趋势，暂时还没有人能看清。
同样的，衣服，发型，音乐，审美，无时无刻都在进行着周期的更替，这类周期比较难捉摸，但它是客观存在的。
周期与信心
以上就是不同周期的类型，对大多数人来说，只要能清楚地把握周期顶部与底部，做很多事情都能很快成功。
但现实的困境是，人们的信心总是随着周期波动，周期顶部踊跃进入，周期底部信心崩溃，永远无法做到逆势。
