近日，OpenAI CEO 阿尔特曼在社交媒体透露，接下来每个工作日将进行一场直播，总共12场直播，其中包括发布或演示。各大科技公司纷纷发布AI产品，AI应用竞争持续保持激烈态势。12月3日，天风研究TMT板块通信、电子、计算机、传媒&海外团队召开相关主题电话会议，联合为您解读科技投资机会。TMT建议关注标的组合
1）海外线 AI 核心方向如光模块&光器，持续核心推荐。2）国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。3）海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。4）近期卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。建议关注：中际旭创（光模块）、源杰科技（光芯片）、盛科通信、彩讯股份（AI应用）、海格通信（卫星互联网）、亨通光电（海缆光缆）通信：通信行业整体运行平稳，AI与行业结合持续推进
通信：AI新动能带动行业增长加速，看好通信行业延续高景气逐季度加速增长
通信：AI算力激涌，光通信乘风而上，通信+踏浪前行
IP 衍生品方面，根据灼识咨询报告，中国集换式卡牌行业的市场规模已由2017年的7亿元 增加至2022 年的122亿元，预计将以20.6%的复合年增长率快速增长到2027年的310 亿元。建议关注中文在线。AI 方面，Sora 的内测版本疑似泄露，OpenAI计划发布AI Agent产品，智谱 AI推出自主智能体AutoGLM，AI应用竞争持续保持激烈态势。建议关注产业链相关布局公司：AI+视频【中广天择、华策影视、上海电影】；AI+玩具【实丰文化、汤姆猫、星辉娱乐、奥飞娱乐】；AI+营销【易点天下、蓝色光标】；AI+电商【值得买、华凯易佰、光云科技、焦点科技、遥望科技】；AI+搜索【昆仑万维】；AI+社交【盛天网络、昆仑万维】；AI+教育【豆神教育、世纪天鸿】。
消费电子：内需刺激+产品周期共振，重点看好消费电子产业链。政策持续刺激，消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求释放。江苏/贵州等地将手机纳入3C补贴范围，看好手机、平板供应链。软硬件创新持续催化，苹果新一轮产品周期开启。iOS 18.2将于12月推出，更多Apple intelligence 升级带动AI体验创新，包括引入Genmoji、Image Playground应用程序、写作工具增强功能、iPhone 16视觉智能功能、ChatGPT 集成等。苹果软硬件创新持续催化（预计25年1月iOS18.3更新、25年春性价比版本苹果AI手机iPhone SE4发布、25年3月iOS18.4更新、25 年6 月WWDC大会、25年9月iPhone 17发布），持续看好新一轮产品周期对于苹果供应链厂商估值和业绩提振。重点看好消费电子产业链，建议关注：1）苹果产业链；2）安卓产业链；3）消费电子品牌厂商。
电子：消费电子：内需刺激+产品周期共振，重点看好消费电子产业链
国产算力需求不变，供应链门槛提升有望改善格局，利好具备全国产供应链能力的厂商，头部厂商市场份额有望提升。国产算力需求的背后是运营商、商用客户在国产算力的规模化采购，这背后是商用客户自身在大模型训练、AI应用的尝试，以及对政策和供应链自主可控的考量，我们认为对国产算力的需求不会发生变化。而台积电事件对 AI/GPU 芯片厂商的限制可能会直接影响到产品的性能，这可能会导致成本增加和产品上市时间延长，供给侧的门槛继续提高。我们认为这背后有望带 来供给侧结构的改善，真正具备全国产供应链能力的AI芯片厂商有望在其他公司供给侧受限的时候抢占更多市场份额。2022年2月，中国正式启动建设京津冀、长三角等八大国家算力枢纽节点，同时，还规划建设了十个国家数据中心集群，标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局。从2023年底开始，北京、上海、安徽、重庆等多地密集发布算力相关政策，多以25年为目标建设智算算力。根据我们测算，预计地方智算25年建设107.1EFlops，同比超300%。我们认为，随着中美智算中心竞争升级，国内地方智算25/26年景气度有望进一步提升。计算机：TSMC事件的长期影响: 加速国产算力行业格局集中，利好具备全国产供应链头部厂商
计算机：国产算力G端篇：地方智算接力运营商，高景气度预计持续至25年底
计算机：国产算力B端篇：云厂商25年有望开启规模采购
计算机：算力即国力，美成立“智算中心基础设施特别工作组”，地方智算25/26年景气度有望进一步提升
计算机：算力知识普惠系列一：AI芯片的基础关键参数
计算机：国产算力板块景气度有望再上一个台阶
计算机：科技链主，华为生态
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
