11月20日，在国际金融领袖投资峰会（2024）与国际投资者对话环节中，高瓴投资董事长张磊对私募股权基金的发展、中国企业出海、私募股权基金与银行的关系等问题发表了自己的看法。张磊表示，相比宏观经济的波动，高瓴投资更关注企业本身的发展。此外，他还认为，私募股权基金在亚洲仍然有很大发展潜力。
私募股权基金贴近实体经济
对于私募股权基金当前在亚洲的发展态势，张磊表示，相比欧美市场，私募股权基金在亚洲渗透率并不高，但回报却更高。他非常看好私募股权基金在亚洲的发展。
张磊认为，私募股权基金不以金融工程为主导，不利用杠杆，也不利用衍生品进行投资，并且非常贴近实体经济。在这个市场，投资人会看到更多的企业家精神，他们有更强的创业动力。一方面，企业家的创业驱动力能够带来更多市场创新。另一方面，这也为私募股权基金提供了更多帮助企业家管理趋于成熟化的空间。私募股权基金通过支持企业家，将他们引导到正确的方向，可以为投资者创造一个非常好的回报。
最伟大的企业通常于最艰难的时期诞生成长
近期，多个部委出台了一揽子增量政策，张磊表示，他相信未来还会有更多的政策出台。但张磊强调，高瓴投资是一家自下而上的投资机构。而从历史上看，经济困难的时候往往也会诞生伟大的企业。一个优秀的企业家是可以带领企业穿越经济周期的。
张磊以亚马逊和苹果为例表示，在2022年互联网泡沫破裂后，亚马逊一度濒临倒闭，但亚马逊的云业务（AWS，Amazon Web Services）却诞生在这一时期；苹果的iPhone则诞生于2008年全球金融危机后。而在日本，在所谓的“失去的30年”里，同样诞生了包括优衣库等伟大企业。
张磊强调，在中国这样一个规模庞大的经济体里，拥有才华横溢、充满干劲和韧性的企业家，对他们来说，没有比现在更好的压力测试环境。他相信，当前的经济环境一定会培养出最伟大的企业和企业家。
出海蕴藏着巨大机会
近两年，出海成为众多中国企业的选择。
张磊认为，对中国企业而言，出海意味着巨大的机遇。许多中国的企业业务本质上具有全球化特质。因为在全球供应链中，在这些企业所从事的领域内，他们是最优秀的。尤其是近年来，越来越多的中国企业将业务扩展到东南亚国家，从新能源汽车电池供应链、储能到消费品公司，这种趋势愈发显著。
而科技和互联网行业的中国企业和技术人才出海的时间更早。如东南亚电商Shopee（注：腾讯为Shopee母公司SEA的最大股东）吸引了相当多来自美团和京东的人才。此外，在东南亚网约车和外卖平台Grab以及新能源汽车电池供应链上，越来越多的公司正在复制这种模式。
张磊认为，企业出海要想取得成功，关键在于最优秀的企业家，他们能够全身心地投入到事业中。而香港在这个过程中处于非常有利的地位。许多出海企业需要一个区域性总部或全球总部，不仅便于在国际资本市场上筹集资金，更重要的是在香港建立人才储备和国际化的中心。
张磊认为，中国企业出海蕴藏着巨大的机会，而香港则可以在其中扮演重要角色。
谈私募股权基金与银行间的合作
对于商业银行在企业投融资的角色，张磊认为，银行扮演着至关重要的角色。无论是私募信贷还是公募信贷领域，银行仍然是重要的促进者，尤其是在涉及商业关系时。
但同时，虽然银行在与贸易或交易相关的融资解决方案方面表现出色，但要让银行对客户长远的发展做出判断却非常困难。而这正是私募股权基金擅长的领域。
张磊认为，私募信贷策略在上半年表现不俗，并已经发展出相当可观的资本规模。而银行往往会成为私募股权基金的合作伙伴，因为它们可以作为交易的促进者，继续提供营运资金。
对于银行而言，私募股权基金所投资的企业意味着提供了额外的“保证”和持续性的组合管理，银行也能够对这些公司更具信心。因此，私募股权基金对于企业的长期发展，更有判断能力。
