周末，大利好来了！

市场风向标老百姓迎来一个重大利好。

公司董事长谢子龙已经被湖南省监察委员会解除留置调查，谢子龙已经能够正常履行公司法定代表人和董事长的职责。

老百姓主要做药房业务，药房板块面临的一个问题就是国家准备上线一个药品比价平台，调控不合理的高药价，未来药店的盈利能力可能会出现一定的下滑。

不过老百姓现在的炒作逻辑跟基本面没啥关系，主打一个名字好，股市好起来了，老百姓就会上涨，反应广大股民的美好愿望。

在这里，顺便宣传一下小研的【星辰成长】基金组合，实话我个人不太会宣传包装，只能用业绩说话，成立以来，星辰成长持续大幅跑赢基准。

这个组合不会押注单一行业或者板块，保障整体业绩比较稳定，成立以来回撤控制也比较小。

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趁着市场还能下手，小研陆陆续续给大家梳理一下板块，上篇文章总结了消费板块的投资逻辑，详见文章《外资重仓超底》。

今天重点总结一下地产产业链和周期板块的投资逻辑。

地产和地产产业链主要包括地产，家居和建材三个方向，这个板块现在对政策高度敏感，一旦大的宏观政策出台，这个板块基本都是上涨的急先锋。

地产板块主要是保利发展和新城控股。

保利发展是央企地产龙头，在融资方面有巨大优势，无论如何都不可能倒下。

新城控股在三四线城市有100多座购物中心，每年收租金100多亿，未来几年通过租金收入还本付息问题不大。

家居板块主要是欧派家居和顾家家居，欧派家居主要做定制家居，包括橱柜，衣柜和浴室产品，顾家家居主要做软体家居，包括沙发，床和床垫。这个板块主要受益于地产的复苏。

建材板块主要包括北新建材，伟星新材，东方雨虹，三棵树和坚朗五金。北新建材做石膏板，伟星新材做水管，东方雨虹做防水材料，三棵树做涂料，坚朗五金做门窗，门锁等产品。

建材行业的长期逻辑是集中度提升和C端业务占比提升。

建材行业非常分散，除了北新建材，其他公司市占率都比较低，这一轮行业大幅下行，中小企业大量退出，龙头公司的市占率有望持续提升。

东方雨虹，三棵树和坚朗五金这些建材公司过去几年跟房地产开发商做了很多B端业务，给房地产企业的精装房提供材料，这块业务盈利能力很低，现金流也很差，房地产企业普遍存在欠账的问题。

未来这些企业都会大力转型C端业务，直接卖给消费者，盈利能力和现金流都有望大幅改善。

周期板块包括水泥，钢铁，玻璃纯碱和玻纤几个方向，这些方向都跟地产基建强相关，下游需求都以地产为主。

19-21年国内地产上行比较明显，周期品盈利在21年达到历史高点，周期品公司进行了一大波产能扩张。

22-24年地产新开工和竣工集大幅行，这些周期方向都出现了严重的产能过剩，产品价格和企业盈利一路暴跌到过去10多年的低点。

未来如果地产销售能够企稳，这几个方向的产品价格和盈利能力都有比较大的修复空间。

水泥板块主要是海螺水泥，钢铁板块主要是华菱钢铁，玻璃主要是旗滨集团，纯碱主要是远兴能源，玻纤主要是中国巨石。

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