【主题投资】 关注AIoT领域投资机会。 当以大模型为代表的人工智能加速进化，云端计算和边缘计算相辅相成，与互联网、移动互联网、物联网等组成一个完整的网络体系， 就是AIOT网络，这个超级网络的构建和完善就是本次信息科技革命的核心。 未来，AIoT不光能够为人工智能提供大量的优质训练数据，解决语料问题，也能够通过强化连接，推动人工智能在工业领域的应用。站在本次信息科技革命起点，我们建议关注AloT网络的 云、边、端、管、用 五大方向投资机会

【核心观点】本期打分靠前的赛道为：工业自动化，储能，光伏，创新药。 工业自动化： DeepMind展示AI智能体RoboCat，只需要通过100次左右的演示，RoboCat就可以学会操控机械臂来完成各种任务，然后通过自生成的数据来进行迭代改进。另一方面，工业母机国产替代加速，沈阳机床突破技术瓶颈。软硬件持续突破下，机器人有望成为大模型终极载体。 光伏，储能： 近期硅料价格快速下降，目前硅料价格已比较接近底部，而从更长的时间刻度看，目前硅料价格应该是大底部。随着硅料价格接近底部，预计行业排产可能会有积极的变化，需求爆发可期。新技术方面，N型组件溢价不断爬升，N型组件对P型实现加速替代。气候方面，厄尔尼诺现象引发电力危机，随着组件与EPC成本降低，光伏与储能需求有望进一步超预期。 创新药： 一方面创新药板块进入收获期，前期投入的核心产品陆续贡献业绩；另一方面创新药板块近期回调较多，估值相对便宜。

【赛道景气追踪】 光伏： 5月装机量同比高增，组件出口金额环比上行，上游硅料成本下行。 风电： 前五月风电装机同比高增，公开招标量升价减，出口同比下降。 绿电： 5月太阳能发电同比增长0.10%，风力发电量同比增长15.3%。 电动车： 5月新能源汽车销量同比增长60.24%，6月锂价与材料价格企稳回升。 储能： 2022年我国电化学储能装机量高增，同比增长超100%。 新型电力系统&氢能： 电源投资增速加快，燃料电池车销售高增。 半导体： 5月我国半导体销量同比降幅收窄，集成电路产量同比增速上行。 工业自动化： 5月我国金属切削机床、工业机器人产量环比转正，同比增速放缓。 白酒： 6月高端酒线上销售价格降幅小幅走阔，5月酒类线上销售均价继续上行。

风险提示：热门赛道发展不及预期；赛道打分体系存在局限性。

以上为报告摘要，原文请扫码阅读。

-  END  -