钟正生
投资咨询资格编号：S1060520090001
张 璐
投资咨询资格编号：S1060522100001
常艺馨
投资咨询资格编号：S1060522080003
春节是中国传统消费旺季，从中亦能寻得全年消费变化的线索。
作为
2025
重振消费之路系列第二篇，我们聚焦于春节假期的多维数据，探究
2025
年国内消费需求的韧性与潜力。
春节假期国内消费延续恢复势头
，结构上的亮点在于以旧换新和电影票房
。
1
）国内旅游
收入和出行人次分别同比增长
7.0%
和
5.9%
。
以
19
年为基准，今年春节假期旅游收入的恢复率是
2020
年以来主要假期中最高的一次。
2
）商贸零售
方面，春节假期前
4
天全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长
5.4
％，较
2024
年十一假期提升，但不及
2024
年五一；
从增值税发票数据看，假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长
10.8%
，其中商品消费和服务消费同比分别增长
9.9%
和
12.3%
。
以旧换新对春节商品消费的支撑不容忽视，假期期间增值税发票口径粮油食品、家用电器和音像器材、通讯器材、建筑及装潢材料分别同比增长
18.9%
、
166.4%
、
181.9%
和
15.5%
。
3
）邮政快递
包裹同比提速，春节期间全国揽收快递包裹
11.45
亿件，同比增长
31%
，高于
2024
年规模以上快递业务量
21.5%
的同比增速，侧面体现春节网上实物消费的热度较高。
4
）网络支付
较快增长，除夕至大年初六日均交易金额同比增
17.1%
，日均交易笔数同比增
25.7%
。
5
）电影票房
创历史新高。
春节档全国日均票房收入、日均人次均创历史新高，同比分别增长
18.6%
、
14.7%
，得益于优质影片供给加持。
消费“价升”仍有空间。
1
）
旅游方面，春节假期人均旅游支出仅恢复至
2019
年同期的
91.4%
，弱于
2024
年中秋及国庆。
2
）
机票方面，春节假期民航经济舱平均票价为
959
元，同比
2024
年春节下滑
16.6%
。
3
）
电影票方面，
2025
年春节电影票均价为
50.8
元，同比增长
3.3%
，但低于
2022
及
2023
年同期。
春节返乡客流增速较快，复工客流略弱。
1
）
春运
前
21
天日均跨区域人员流动农历同比增长
7.7%
，续创历史新高。
节奏上，腊月二十至腊月二十六人员流动持续偏强，正月初二起旅游、复工客流的同比增速不及节前。
2
）地铁
客运量一线城市同比回落，而二线城市假期同比正增或得益于旅游客流支撑。
3
）出入境
方面，假期国际航班、港澳台航班分别同比增长
29.0%
、
11.8%
，保持较高热度。
4
）百度迁徙
指数假期期间农历同比降
1.1%
，但在假期前农历同比增长超
1
成。
年初地产销售维持韧性。
2025
年
1
月，百强房企实现销售操盘金额同比降低
3.2%
，而去年
12
月同比持平。
考虑春节假期错位的扰动，新房销售开年表现呈现韧性。
春节假期期间（
1
月
28
日至
2
月
3
日），
30
大中城市新房日均成交面积为
1.2
万平方米，相比于去年农历同期高
7.3%
。
外贸相关货运量较快增长。
截至
2
月
2
日当周，港口集装箱（外贸约占
5
成）吞吐量、国际货运航班班次分别较去年春节周增
11.4%
、增
73.3%
。
对美国进一步加征关税的预期，或助推春节周国际货运航班及港口集装箱吞吐量的较快增长。
内贸相关货运增速回落
。
截至
2
月
2
日当周，港口累计完成货物（外贸占比仅
3
成）吞吐量、铁路货运量分别较去年春节周回落
1.8%
、回落
3.1%
，表现偏弱。
春节是中国传统消费旺季，从中亦能寻得全年消费变化的线索。
作为2025重振消费之路系列第二篇，本篇报告聚焦于春节假期的多维数据，探究2025年国内消费需求的韧性与潜力。
2025年春节假期期间，国内旅游收入及出行人次同比提升
。据文化和旅游部数据中心测算，2025年春节假期8天，全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%，可比口径[1]较2019年同期增长26.0%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%，可比口径较2019年同期增长15.2%。
以2019年为基准，2025年春节假期期间，旅游收入的恢复率是2020年以来主要假期中最高的一次。
拆分来看，旅游出行人次的恢复率仅略低于2024年五一假期，而人均旅游支出恢复至2019年同期的91.4%，弱于2024年中秋及国庆假期。由此看，春节假期居民旅游意愿较强，是推动旅游收入较快恢复的主导力量，而消费能力仍有提升空间。
假期出行机票价格下跌
。据航班管家统计[2]，2025年春节期间(1.28-2.04) ，民航经济舱平均票价为959元，同比2024年春节下滑16.6%，同比2019年春节微增2.8%。日趋势上与历年春节保持一致，春节当天票价跌至谷底，随后呈阶梯式增长，初七票价达峰值。
据商务部大数据监测，
2025年春节假期前4天（1月28日至31日），全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长5.4％，较2024年十一黄金周的4.6%提升，但不及2024年五一假期的6.8%。其中，重点监测餐饮企业营业额同比增长5.1％，重点监测零售企业家电、通讯器材销售额同比增长10％以上。2011年以来，社会消费品零售总额的年度增速与春节、国庆黄金周的重点监测企业销售额增速变化接近，或因假日期间消费需求得以集中释放，各项数据更能折射出真实消费能力。
以旧换新对春节商品消费的支撑不容忽视。
商务部数据显示，截至2月1日，手机等数码产品购新补贴申请已达到1886.7万件，较1月23日提升808.1万件；12大类家电产品补贴规模达到191.5万台，较1月23日提升87.8万台；全国汽车报废更新超5.8万份，带动新车销售超75亿元，较1月23日增加2.4万台。
从国家税务总局增值税发票数据看，
春节假期全国消费相关行业日均销售收入与去年春节假期相比增长10.8%，其中商品消费和服务消费同比分别增长9.9%和12.3%。商品消费的较快增长主要受粮油食品、家用电器和音像器材、通讯器材、建筑及装潢材料等分项带动，分别同比增长18.9%、166.4%、181.9%和15.5%。服务消费中，旅游服务和文化艺术两个大类增长较快，分别同比增长37.5%、66.3%。
需要注意的是，无论是增值税发票数据，还是重点监测的商贸流通企业，所覆盖的样本都相对规模较大，以此推断消费全景，可能会遗漏小额、高频次的线下消费，存在一定的样本偏差。
邮政快递包裹同比提速。
从历史数据看，快递业务量与网上实物消费金额增速的走势接近。据国家邮政局数据，2025年春节期间（1月28日至2月4日），全国揽收快递包裹11.45亿件，同比增长31%，高于2024年规模以上快递业务量21.5%的同比增速，侧面体现春节网上实物消费的热度较高。
网络支付金额同比较快增长。
据中国人民银行数据显示，2025年春节假期前7天（1月28日-2月3日），银联、网联共处理支付交易220.78亿笔、金额8.52万亿元，较去年春节假期前7天（2024年2月10日至16日）分别增长25.70%、17.08%。其中，银联、网联处理境外来华人员支付交易笔数和金额分别增长127.30%和93.54%。
2025
年春节档日均票房收入及观影人次创历史新高。
据灯塔专业版统计，2025年春节档（1月28日至2月4日），全国电影票房收入95.09亿元，创历史新高。不过，2024年及2025年春节档长达8天，而此前几年均为7天。从日均数据来看：
1
）日均票房收入方面
，2025年春节档较2024年农历同期增长18.6%，较2021年农历同期增长6.1%，创历史新高。
2）日均观影人次方面
，2025年春节档较2024年农历同期增长14.7%，相比2021年农历同期（历史次高点）增长2.3%。
3）2025年春节电影票均价
为50.8元，同比增长3.3%，但低于2022至2023年同期。
春节档电影消费火热，得益于优质影片的供给加持。据灯塔专业版统计，《哪吒之魔童闹海》票房占春节档电影总票房的50.9%，截至2月5日1时3分累计票房（含预售）已超过50亿元，进入中国影史票房榜第五名；灯塔专业版预测其最终票房有望达到85亿元以上，将超过当前中国影史票房冠军《长津湖》的57.75亿元，创造新的国产片影史票房纪录。
据交通运输部统计，
2025年春运前21天
（农历腊月十五-正月初六）全国日均跨区域人员流动2.45亿人次，农历同比增长7.7%，较2019年同期增长20.3%，
人员跨区域流动续创历史新高。
节奏上
，2025年春运人员流动在腊月二十至腊月二十六持续偏强，相比2024年农历同期实现10%以上的两位数增长；在腊月二十七至大年初一期间，人员流动规模回落；
正月初二起，跨区域人员流动同比增速在4%到7%之间，旅游、复工相关客流增速不及返乡客流。
公路营业客流、水路客流同比较快恢复，民航、铁路客流维持增长。
分出行方式看，今年春运前21天民航、铁路、水运、公路营业性客运日均旅客发送量农历同比分别增长6.7%、6.3%、9.2%和14.1%；相比2019年农历同期，铁路和民航增量在32%和27%，水运和公路营业性客运出行人数仍减少四成以上。
从地铁客运量看，二线城市市内交通客流强于一线城市。
2025年春节假期前7日（1月28日至2月3日），主要一二线城市地铁客运量处于相对低位，人员更多向农村及低能级城市流动；相比去年农历同期，4个一线城市地铁客运量同比回落，20个二线城市地铁客运量同比维持增势，或受到旅游客流的支撑；节奏上，正月初四起一二线城市地铁客运量同比增速提升，得益于旅游及复工客流的恢复。
出入境人员继续恢复，外国旅客同比增长超过两成。
据国家移民管理局数据，蛇年春节假期全国边检机关共计保障1436.6万人次中外人员出入境，较去年春节同期增长6.3%；其中，内地居民出入境767.1万人次，较去年春节同期增长5%；港澳台居民573.7万人次，较去年春节同期增长5.6%；外国人95.8万人次，较去年春节同期增长22.9%。
