期货转升水，认沽IV震荡下行——期权日报（20200814）

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

8月14日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了2026565张，其中认购期权成交1060526张，认沽期权成交966039张，PUT-CALL比率（PCR指标）为91.09%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2380533张，其中认购期权成交1202994张，认沽期权成交1177539张， PCR指标为97.88%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了311437张，其中认购期权成交162849张，认沽期权成交148588张， PCR指标为91.24%；沪深300股指期权合约共计成交了105363张，其中看涨期权成交62565张，看跌期权成交42798张，PCR指标为68.41%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数震荡上行，两大指数收盘价相较上一交易日分别上升1.44%和1.49%。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，认沽期权隐含波动率震荡下行，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，认沽期权隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在18%-25%之间，认沽期权的在25.5%-28%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，认沽期权隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在17%-25%之间，认沽期权的在26%-31.5%之间。

嘉实沪深300ETF期权，认沽期权隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在23%-26%左右，认沽期权的在26%-30%左右。

沪深300股指期权，看跌期权隐含波动率震荡下行，看涨期权的ATM波动率目前在29%左右，看跌期权的在26%左右。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日大幅上升，当天上证50指数期货成交了57768张合约，沪深300指数期货成交了160714张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差在收盘前大幅升水，最后分别收于0.2%和0.27%。