1、政策再加码！工业互联网发展有望加速
去年年底以来国家层面关于工业互联网相关政策密集发布，2017年10月30日，国务院常务会议审议通过《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，由此正式宣告中国工业互联网大幕的拉起。今年3月3日国家制造强国建设小组审议，决定在国家制造强国建设领导小组下设工业互联网专项工作组，工信部部长苗圩任组长，工业互联网被上升至国家战略高度。本次行动计划的出台为工业互联网的发展制定了细化的目标，可以体现出工业互联网逐渐由顶层设计向实际落地转变。政策持续加码背景之下，工业互联网发展有望再次提速。
2、基础设施、共用平台以及核心标准成为重要发力点
本次行动计划为我国工业互联网的发展制定了具体的时间表。总体来看，到2020年底，要初步建成工业互联网基础设施和产业体系。具体来看，基础设施建设、标识解析体系构建、工业互联网平台建设以及核心技术标准突破，成为本次行动方案的主要内容。
基础设施方面，企业内外网络的升级和改造成为重点。对于企业外网络，行动规划要求建设低时延、高带宽、广覆盖、可定制的工业互联网企业外网络，同时建设一批基于5G、NB-IoT以及SDN等新技术的测试床。对于企业内网络，在汽车、航天航空、信息电子等重点行业部署时间敏感网络（TSN）交换机、工业互联网网关等新技术关键设备，同时支持建设工业无源光网络（PON），对于工业交换机的需求有望提升。除此以外，实施工业互联网IPv6应用部署也成为基础建设的重点内容之一，并有望加速工业互联网IPv6关键设备、软件和解决方案的发展。根据行动计划要求，到2020年前，企业外网络要能够支撑工业互联网业务对覆盖范围和服务质量的要求，同时IPv6基本完成改造。实现重点行业超过100家企业完成企业内网改造。平台建设方面，遴选跨行业跨领域工业互联网平台，并培育一批独立经营的企业级平台；推动终端接入规模不断扩大，通过试验测试寻找最佳技术和产品路径，形成标准化解决方案；推动百万工业企业上云，支持建设平台技术转移中心，加快平台在产业集聚区的规划化效应。具体目标上，到2020年前要求遴选10家左右跨行业领域工业互联网平台，培育一批独立经营的企业级工业互联网平台。
核心技术方面，成立国家工业互联网标准协调推进组，形成标准体系建设机制。具体时间表上，到2018年底，成立国家工业互联网标准协调推进组，总体和专家咨询组，初步建立工业互联网标准体系架构，建设1~2个技术与试验系统。到2020年前，制定20项以上重点行业标准，形成一批具有自主知识产权的核心关键技术，建立5个以上的技术标准与实验验证系统。
3、投资建议：政策再加码，行业发展持续提速，首推东土科技！
从去年底的顶层设计到本次具体行动计划的出台，可以看到政策加速推动工业互联网发展的决心。在此背景下，行业发展有望加速。仔细解读本次行动计划，基础设施、行业平台和核心标准成为政策重点发力点。从行业布局卡位以及与本次行动规划的契合度来看，我们首推东土科技。
公司在以上三个领域皆有布局：1）基础设施方面，公司是国内工业以太网交换机的领导者，市场份额位居国内品牌前列。公司从底层芯片入手，通过两线芯片的开发解决传统工业网络传输带宽低的应用痛点。除此之外，公司打造工业服务器产品，融合了现场高实时操作系统、宽带工业总线芯片以及IPv6技术，极大的简化了控制网络的结构，降低了工业现场系统的总成本，提高工业现场部署效率。2）在行业平台方面，公司于2017年第四节世界互联网大会上，发布自主研发的“Intewell工业互联网操作系统/云平台”，打破国外企业垄断。3）在核心标准方面，公司多次主导参与工业互联网相关标准的制定，2015年公司承担工信部智能制造转向，参与和主导制定了4项目标准，充分展示公司在国内领导者的地位。
我们认为在政策加码推动工业互联网发展的背景下，公司在工业互联网领域的大格局有望强落地。我们预计公司2018年~2019年净利润分别为1.83亿和2.53亿对应当前股价PE分别为37x和27x。
风险提示
：政策推进力度不及预期
