国家队出手！3200点防线背后的攻防角力

今天的市场其实已经打了一场没有硝烟的攻防战，具体来看，一早晨这个市场仍然在延续继续的步步下跌，所以这个也是让大家非常焦虑的。

很快，在早晨十点钟左右，有一股资金进场，这股资金通过一些新推出来的宽基指数基金，比如说这个中证500指数，替代了之前大家经常关注的沪深300的这个指数，利用这个新的宽基指数撬动市场来进行托底，这个应该是国家队的手笔。在十点钟这一轮的带动之下，指数整体性地实现了一次翻红。但是后来大家会看到说，从成交量上显示，这股资金没有再继续的再接再厉。一直到下午的临近于尾盘收尾的时候，才在两点半左右的时候，有一股小的资金再去托举了一下市场。但这个托举也依然没有让市场整体实现翻红，只是让它维持在上证指数3200点以上，非常有风险的守住了这个3200点的关键点位。我们之前跟大家聊到过，其实现在打到这种程度，3200点是一个非常敏感的点位。如果再继续往下破的话，一方面会毁掉大家的情绪，另外一方面可能会让去年9月、10月份加杠杆进行融资，进入到市场的那部分的钱，是不是会集体的会做清仓处理或者打爆掉。

所以现在守3200点，实际上就是守九月份、十月份以来，好不容易打开了这个局面和整体市场向上的这个增量。国家队既然今天隐隐约约的已经出手了，那么是不是就可以判断说这个市场已经出现了底部呢？我们说现在还是一个非常谨慎的一个状态，不要太过于乐观。一方面就是今天大家看到说国家队即使大概率的已经出手了，但是整个的打法还是比较节约子弹的。并没有说一早开始火力全开，而是边打边看，把它维持在一个点位就好了。好像也没有继续去向上追击，扩大战果。所以让市场上跟它形成一个对手方的一些看空的资金，没有被震慑到。

另外就是这些资金其实现在已经盯上了一块肥肉，就是我们之前说到的3200点、3150点左右。有很多加杠杆的资金，会不会在这一轮里面直接被打爆掉，平仓掉？这个是肉眼可见的一块肥肉，他们会不会善罢甘休？这在金融市场当中往往都是以最惨烈和最残酷的那个结果呈现出来的。所以现在这个攻防战，其实也仅仅是打了第一轮，还完全没有到说去预测整个的看多的这个力量完全可以碾压的程度。

另外一个就是我们从政策这个角度上去看，往往国家队在这个市场上默默去护盘，而没有其他的政策性的配合的话，它起到的作用是支撑市场，但是会比较弱。稍微回忆一下，在2023年的下半年和2024年的上半年，其实都是有国家队不停的在那个地方买买买后，累计买出几千亿人民币的这个增量。但是大家如果去观察那段时间市场的走势，不仅没有太多的表现，反倒持续的有下跌的这个迹象。那么什么时候才会形成反转呢？就是从政策层面上有一些重大的对外的发生，并且有更巨量的一些真金白银在这个市场上形成一个向上的力量，才可能会反转。就是我们所看到的在2024年的二月份，以及在2024年的九月底的情况。所以这个东西一定要配合，不光是要默默的去托底去买，而是从政策层面上能够给大家一些更高的预期，形成强大的势能。而目前看到的这种配合性的动作，至少今天来看还是相对比较少的。

我们稍微来梳理一下，政策上面唯一给出一个非常清晰的信号的是来自于汇率市场，因为汇率也会间接的传导给国内的A股市场。汇率持续走低，国内的市场面对的就是一个资金有外流的风险，所以他也有压力。那么汇率市场今天央行其实已经对外发声了，通过它旗下的金融时报明确的说要维护汇率的稳定性。并且说在一月份的时候，央行会在香港市场，也就是在离岸市场当中去增发央票就是回收人民币，所以今天这个是明确的维护汇率的第一枪打出去了。但是市场上到底买不买单呢？

我们来看一下今天人民币的汇率，对美元仍然是在7.35这个位置上，仍然是偏向于贬值，已经越过了7.30这个红线。所以说明什么，其实大家也都看的比较的明白，维持人民币的汇率是一方面，但是另外一方面，在明年的2、3月份，整个的货币政策的宽松是一个非常大的概率，或者是已经被官宣的一件事情。那么宽松的货币环境的话，其实是不利于人民币在当下去维持它目前的这个水位线，还可能会往贬值的那个方向上走一走。所以这件事情就形成了一个什么呢？

内部感觉就是出现了一点左右互搏，所以我们看到了市场是非常现实的，大家也看到了这种矛盾点，还是在7.35这个位置，我个人理解也不排除它继续往贬的那个方向上再去走一走。这个是其中一项政策，我们再来扫其他的政策。还有一条，发改委会在明天早晨开专题会，介绍全国统一大市场的建设情况，这个会不会里面宣布一些重大的利好呢？我个人并不期待部门级的会议，并且是专门某一个课题的关于建立这个统一大市场的，一般来说不太会有大的惊喜。其实大家现在比较期待的还是说整个的财政政策在明年的2、3月份，到底会不会再有一个大礼包。这个大礼包的钱到底能不能够更多的投向消费，投向民生，其实关注点还是这些方向上的。所以这条消息我个人理解起到的作用会非常间接，大家可以忽略不计。

那么还有没有其他的一些政策呢？ 在昨天晚上10点20的时候，非常晚的时候，交易所这边发了些新闻稿，是关于什么呢？ 召集一些外资的机构开座谈会，来听取对于A股市场的形势的意见和建议的分析。 这个新闻稿传递出来什么信息呢？ 就是比较着急，比较想去稳定目前的这个市场。 那么外资又是作为一个潜在的增量资金的来源，所以现在再次的被沟通，被征求意见，但是能够起到多大作用呢？

我觉得外资的投资的方式，特别是长线配置的资金，它其实都是需要一个大的周期来扭转自己的想法的。在2023年和2024年，它是持续的流出，并且流出这个速度是在加快的。那么你短期之内想把这个速度降下来，并且让它回心转意，变成增量的资金，这个难度还是比较大的，难度可以说非常大。所以我个人理解这个工作要不要做，可能要去做。但是我个人不太再说它对于市场会起到立竿见影的这种作用。因为外资现在在这个市场当中不太可能去充当一个骑士资金。我们说骑士资金就是拉大旗的那个资金，能够起到号召作用的资金，这个不能寄望于说有这个资金来完成。

所以我们看到说这个就是昨天到今天，我们扫了一下整体的政策层面上有哪些新的消息，目前这个市场上出现了托底的力量，确实看到了迹象，但是并没有火力全开，现在还是一个保守的打法。相反，跟它形成对手方的这种在这个市场当中想去围猎，想去看到一块肥肉，想吃到嘴里的这种看空的这个力量，现在还在伺机而动，今天的这些看空的力量看上去并没有加大火力，因为今天的成交量是回到了1万亿左右。说明它好像也是需要再去观察一下，才会形成下一轮的攻势。

整体就是在这样的一个好像有暴风雨之前的那种安静的阶段，能够改变或者扭转目前的这个局面的就来自于一些真金白银的资金，特别是来自于国家队的资金。另外就是 在资金入场的情况之下，也需要有政策去做配合，就政策这边的大预期给到大家这种信心，会起到翻倍的作用。但是今天我们看到政策层面上所释放出来的还是一些零零星星的一些消息，还没有这种扭转性的。 也并不是说我们之前跟大家聊到过的2、3月份政策可能会集中的第二轮的发布。那发布会不会提前到1月，也就是春节之前，这个其实是能够改变目前这种形势的。但是到今天为止，现在还没有看到这样的迹象。我们后面的话还会持续的给大家来做跟踪，在这种情况之下，参与这个市场并且看多是一个性价比比较低，我个人理解也是存在着巨大风险的一种决策。对于市场来说，可能等待明年的2、3月份，会更加的稳妥一些。

在这种情况之下，市场当中可能偶尔的会冒出来一些板块，显示好像活跃度比较好，也有一些向上的机会。比如说像前两天的消费，还有今天能够看到的医药这个板块，医药走的是流感再次肆虐的这个预期，这些板块就会变得周期轮动速度加快，就并不像以前我们说一个机会出现，一个概念出现，可能会支撑两三周的时间。但是最近大家看到说这些板块会昙花一现，出现一两天、两三天迅速的就凋谢掉了。所以这样的话就会变成一些陷阱，就是没有打到机会，反倒是掉到陷阱里面，所以这两天去踩这种轮动的板块，我个人理解还是性价比不高风险很大。现在还是一个防守性的打法会比较好。大家看到说今天国债这个市场仍然是微微的在上涨，这个没办法，因为钱在别的地方发现不了机会，它只能没办法的躲在国债这个保守性的领域当中。股市起不来，它可能一直就高高的站在山岗上。

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