天风策略：
刘晨明/李如娟/许向真/赵阳
报告联系人：
吴黎艳
下表选取关乎股市流动性的14个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分135分，最低27分）。最终通过加权来获得综合评级。
央行上周公开市场操作净投放
2000亿，短期利率小幅上行：
上周央行无逆回购操作，无逆回购到期，MLF投放2000亿，无MLF到期。上上周央行未开展逆回购操作，35亿逆回购到期，MLF投放4000亿，无MLF到期。上周SHIBOR(3个月)收于3.020%，上升6.70BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.75%/3.18%，分别变动79/35BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.78%/3.02%，分别变动83/49BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.58%/3.08%/3.11%，分别变动10BP/5BP/4BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.58%/3.89%/4.03%，较前一周分别变动-2.87/-0.91/-3.75BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.31%/3.59%/3.89%，较前一周分别变动4.12/-2.61/-0.80BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.69%/3.07%/3.26%，较前一周分别变动4.07/-0.19/-2.42BP。
上周核发1家IPO批文，科创板0家企业IPO注册通过：
上周证监会核准1家IPO批文，未公布募集金额，科创板0企业IPO注册通过；上上周证监会核准4家IPO批文，未公布募集金额，科创板4企业IPO注册通过。以成立日计，上周共有5只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计58.73亿份；上上周发行份额为38.55亿份。
产业资本净减持62.87亿，北上资金流入放缓：
上周产业资本增持17.82亿元，减持80.69亿元，净减持62.87亿元；上上周产业资本增持21.33亿元，减持90.04亿元，净减持68.71亿元。上周沪股通流出资金10.9亿，深股通流入资金28.81亿，合计流入17.91亿。上上周沪股通流入资金62.8亿，深股通流入资金72.73亿，合计流入135.53亿。
市场活跃度方面：
上周融资融券余额为9,669.40亿，占A股流通市值2.16%；上上周融资融券余额为9,702.04亿，占A股流通市值2.11%。上周全A成交额1.88万亿，日均3766.21亿，截至11月15日，融资买入额占比8.7%；上上周全A成交额2.18万亿，日均4368.26亿，截至11月8日，融资买入额占比9.5%。
其他我们重点关注的指标里：
截至2019年11月15日，11月并购重组计划上市9家（其中通过9家，未通过0家），通过率100%；
10月并购重组计划上市14（其中通过12，未通过2家），通过率85.71%。
说明：
“今年以来位置”
表示指标在今年以来走势的相对位置。
1
、资金需求
/
资金流出
1.1
股权融资
/
并购重组
跟踪指标：
IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模
1.2
限售解禁
跟踪指标：
限售股解禁
1.3
交易费用
跟踪指标：
交易佣金和印花税
2
、资金供给
/
资金流入
2.1
市场交易
跟踪指标：
新增投资者
2.2
基金发行
（普通股票型
+
部分混合型基金）
跟踪指标：
基金发行（
普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型）
2.3
产业资本增减持
跟踪指标：
重要股东增减持
2.4
杠杆资金（两融）
跟踪指标：
融资融券
2.5
海外资金
跟踪指标：
沪深港股通
2.6
资金流入板块分布
跟踪指标：
资金净流入额
3
、市场情绪
/
赚钱效应
3.1
波动率
/
风险
跟踪指标：
CBOE波动率
3.2
参与度
/
活跃度
跟踪指标：
换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例
3.3
风格指数
跟踪指标：
申万大盘/中盘/小盘指数
3.4
折溢价
跟踪指标：
股指期货升贴水、多空单比
4
、利率及汇率
4.1
短端：
货币市场
跟踪指标：
银行间同业利率、理财产品收益
率、票据直贴收益率
跟踪指标：
国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率
4.3
外汇市场
跟踪指标：
人民币汇率
