传媒互联网许孟婕丨美团-W港股公司点评：业绩超预期，业务协同效应增强

国金证券研究 · 公众号 · · 2024-12-02 08:30

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金选·核心观点

业绩简评

2024年11月29日，公司披露2024第三季度业绩公告，2024Q3公司实现营收936亿元，同比+22.4%，Non-IFRS归母净利润128亿元，同比+124%。

经营分析

2024Q3公司本地核心商业收入694亿元，同比增长20.2%，经营利润146亿元，同比增长44.4%，经营利润率21%，同比+3.5pct。

1）餐饮外卖及闪购：即时配送单量超预期增长，产品矩阵多样化。2024Q3即时配送交易笔数达到70.77亿，日均订单量7693万，同比增长14.5%。2024Q3公司配送收入达到278亿元，同比增长21%，主要由于收入中补贴扣除减少及更多商家转向使用公司的配送服务。外卖：多产品矩阵共振，核心仍为性价比，公司通过“拼好饭”、“品牌卫星店”、“神抢手”等针对不同类型用户的产品满足消费者需求，带动外卖业务增长。闪购：用户数及交易频次双位数增长，产品结构变化，非食品类增长较快。闪电仓加速拓展，与多家大型零售商合作加速布局。

2）到店及酒旅：单量保持强劲增长，协同效应增强，下沉市场渗透提升。2024Q3公司到店酒旅业务订单量同比增长超过50%，年度交易用户和年度活跃商家数量创历史新高。到店：助力商家在全场景和全业务周期提升运营效率，神会员计划拓展至全国，商家参与度较高。新用户数量及现有用户交易频次持续提升，在下沉市场取得快速增长。酒旅：间夜量稳定增长，神会员成为新增长动力。

新业务：亏损收窄程度好于预期，非美团优选的新业务整体保持盈利。2024Q3公司新业务收入242亿元，同比增长28.9%，经营亏损10亿元，亏损收窄79.9%，亏损率-4.2%，环比收窄1.9pct。在Q3冷链投入加大的情况下，美团优选亏损继续环比收窄，由于季节性原因，其他新业务实现整体性盈利。海外拓展：10月Keeta上线利雅得，当前仍处于早期阶段。