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A股深度调整！

中国财富 · 公众号 · · 2025-01-02 17:25

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今日A股市场震荡调整。综合多家机构市场分析，1月经济有望延续修复态势。临近春节，A股市场情绪相对谨慎，收益预期偏低，预计A股重回震荡，大盘价值防御为主。

截至收盘，沪指跌2.66%，深证成指跌3.14%，创业板指跌3.79%，全市场成交额1.41万亿元，为连续66个交易日突破万亿元。

市场板块分化明显，大消费板块全天逆势活跃，零售、食品、旅游酒店等大消费板块涨幅居前；金融股集体调整，保险、证券、半导体、AI应用板块跌幅居前。

展望后市，银河证券认为，在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地，有望提振A股市场信心。随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。个人投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来看仍处于偏低位置。

半导体、芯片股走弱

半导体、芯片股午后持续走低。长川科技、利扬芯片、海光信息、台基股份、通富微电等多股跌幅较大。

2025年1月1日晚间，华虹半导体发布公告称，自2024年12月31日起，该公司执行董事唐均君，获委任为华虹半导体董事会主席及提名委员会主席。而唐均君为专注于履行其作为华虹半导体董事会主席及执行董事的职责，辞任华虹半导体总裁职务，并自2025年1月1日起生效。

民生证券研报指出，半导体作为现代科技产业的支柱，也是自主可控的基石。其伴随着全球经济的波动往往有一定的周期性。在经历了过去两年的深度回调后，半导体各产业链环节开启渐次复苏。展望后市，综合产业链的高频数据，从销售、价格、库存、供给等多个角度，展示了经济复苏的韧性，叠加政策和AI赋能，半导体各产业链的复苏将陆续体现。从成长的角度来看，“AI+自主可控“仍将是2025年半导体产业的主要投资方向。

金融股调整

保险板块全天下行，领跌行业板块；证券板块几乎全线飘绿，仅国盛金控涨超2%；银行股集体走低。

中航证券研报称，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段。券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项将持续加速推进。

中金公司研报指出，预计2025年银行业经营稳定，净息差压力有望减小（全年收窄10至15个基点），债务处置工作有助于资产负债表修复（净不良生成率平稳），银行营收利润增长继续呈现稳定性。向前看，货币政策适度宽松，预计对称降息40至60个基点，降准亦有100个基点的空间。高股息策略仍是2025年银行股交易的主要逻辑，关注股息率的高低以及确定性。关注所在区域经济稳定或存在边际改善预期的标的。增量政策效果显现，关注市场化资金需求占比更高的银行。

商贸零售股活跃

今天，大消费板块集体逆势活跃，相关板块爆发。零售板块涨超3%，领涨行业板块。宁波中百（600857）盘中直线拉升涨停。文峰股份、华联股份、合百集团、中百集团等多股涨停。

消息面上， 1月1日，阿里巴巴-W发布公告，子公司及New Retail与买方德弘资本订立买卖协议，出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份总数约78.7%。根据协议，阿里巴巴子公司及New Retail将有权就待售股份收取最高金额约131.38亿港元，相当于1.75港元/股。

资料显示，2017年，阿里巴巴首次入股高鑫零售，2020年进一步增持后，高鑫零售成为阿里巴巴集团的并表子公司。2024年10月，高鑫零售发布公告，向市场告知有买家有意收购。

甬兴证券指出，商贸零售行业看好顺应情绪价值消费趋势的线下零售企业，建议关注几条主线：一是随着扩内需促消费系列政策逐步见效，线下销售有望稳步恢复。二是当前电商行业竞争格局优化，各大电商平台互联互通加强，主流电商平台不断强化差异化战略定位，开拓错位竞争发展路径，聚焦主业发展。

（文中行情图片和数据来自同花顺）

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