投资的关键不在于你赢得多而在于你输得少

也许很多人都会说，当然是为了赚钱啦。但是你有没有发现，那些混迹币圈的大佬们，赚了很多却也舍不得离场，那些输了很多的韭菜们更是恋恋不舍。当然如果李笑来是真的退出币圈，只能说他真的知足了。

真正的投资大师大多认为“投资是一场输家的游戏”，决定你投资成功的不是“赢”，而是“输”，只有你输的少，才能成为最后的赢家。

01 为什么投资的关键是“输得少”？

投资者主动得分的策略反而会失分，从而导致败局。因为市场环境随时都在变化，你昨天看好的价值币，明天就由可能遭遇黑天鹅事件，比如遭受政府策略的突然转变，又或者其他投资人受到外部环境影响引发的不良情绪等。市场总是不确定的，所以机会与风险总是相伴产生。

投资跟网球比赛很像，决定比赛结果的不是制胜球，而是减少制败球。投资也一样，你输的越少，你存活下来的时间也就越长久，因为你还有资金继续活下去，别人早就血本无归被迫退场，在投资上时间一直是个很奇妙的东西。

02 如何做到“输得少”？

霍德华·马克斯在《投资最重要的事》中认为竞技体育和投资在本质上是一种类型的事情，都是一场输与赢的较量，会产生定量的结果并且都是能力与运气的结合体。那么如何做到在投资上少数球呢？

在竞技体育中最有效的方法就是防守，而这个方法同样可以运用到投资上。在投资这场游戏中，最有效的防守策略就是确定安全边际和止损线。

首先我们来说说安全边际，这个概念是由巴菲特的老师格雷厄姆提出，是指价值与价格相比被低估的幅度，如果两者之间的幅度越大则代表安全边际越高。这里的价值是不确定的，其实就是未来的价格，所以需要你通过贴现率、增长率等指标进行估算。

每个人的估算都会不一样，也不一定准确，但是它可以在你投资前作为参考。安全边际就像是堤坝，离警戒水位越远，发生水灾的风险也就越低。所以我们应该先去算算投资工具的堤坝有多高，这样这样自然而然可以做到输得少。

其次我们再来聊聊止损线，关于这一点昨天也有说到。买入后就应该确定这支股票或者这个币的止损线，当它跌到这个位置时，就应该果断卖出。不要再去想它可能会反弹，因为这是想赢得心理，你要做的应该是输的少，才有资本可能赢。

在投资上，你一定要记住输得少的道理，所以尽量躲开那些被炒热到币或股票，因为安全边际太低，也不要舍不得割小肉，因为那样只会让你输得更惨，最终自然也就没了赢得可能。所以输得少才是真正的王道。