国内（上海）:
周期股涨幅较大积累风险，短期偏谨慎，看好金融、汽车、电子、造纸等。
客户短期开始谨慎，周期涨幅较大积累风险，行情又回到二八分化，控制风险，减少操作，重点观察中报业绩预增股的机会。看好金融股、汽车经销商、造纸、电子，滞涨的细分消费龙头，白马调整即可做波段。技术面，上证50指数MACD连续顶背离，资金出逃，有利风格转变。
海外（QFII）: 昨日保险和银行逆势上涨，市场资金转向周期，关注TMT、周期股、新能源汽车和券商股。
昨日沪指冲高回落，行业板块呈现普跌态势，唯有保险和银行逆势上涨。海外客户认为，从7月至今来看，市场的流动性好于6月末的预期，市场资金从家电转向周期，在存量博弈格局不变的情况下，仍然更看好龙头白马的估值溢价。同时也会自下而上选择一些TMT板块里估值合理业绩稳定的公司。比较关注1）周期股行情的可持续性 2）新能源汽车板块，特别是上有材料 3）券商股下半年的机会。
【建筑建材 鲍荣富/王涛】建筑建材：融资/运营难题破解，管廊市场释放可期
上周我们在雄安新区地下管廊投资机会沙龙上与地下管廊龙头中国建筑及PCCP龙头韩建河山进行了深入交流。我们认为从政策支持、规划强制、融资落地和后期收益模式等方面，地下管廊发展所面临的问题均在取得快速突破。中国建筑目前在国家第一批地下管廊试点城市中市占率超40%，年内六盘水项目进入运营期将在全行业形成示范效应。韩建河山作为PCCP龙头，在预制管廊领域已积累了明显的技术优势，未来装配式建筑与地下管廊的结合将进一步放大公司优势。本次深入交流验证了我们之前报告的逻辑，即以雄安为示范，地下管廊、装配式建筑等新型基建有望在全国快速推广。地下管廊方面，重点推荐中国建筑和韩建河山，关注中国中冶。除地下管廊外，我们建议从基建/绿色/智慧三个维度挖掘雄安投资机会，继续重点推荐六朵金花组合：中国建筑、韩建河山（基建雄安），铁汉生态、岭南园林、杭萧钢构（绿色雄安），达实智能（智慧雄安）。其余关注：中化岩土、中国中铁、中国铁建、金隅股份、中国电建、棕榈股份、岳阳林纸、东南网架、恒通科技、中设集团和苏交科。
【汽车 谢志才/祝嘉麟/陈燕平】星宇股份 (601799): 自主车灯龙头，成长潜力充足
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）星宇股份是我国自主车灯龙头企业，公司车灯产品线完整，客户覆盖一汽大众、一汽田、上海大众、广汽集团、奇瑞汽车和一汽轿车等主流整车厂，具备强大的国产替代潜力；2）公司近年来产品结构不断向技术含量高，价格高，毛利高的产品升级，未来两年，随着长春基地和佛山基地的大规模量产，公司的车灯业务有望量价齐升；3）公司近年来积极布局智能车灯,借助AFS和ADB切入智能驾驶领域，AFS 车灯已与传祺配套，ADB车灯已成功研发；4）我们认为公司所处车灯行业单车价值正不断提升、国产替代空间大、国内竞争对手相对少，公司有成长成为细分龙头的潜力，预计公司2017-19年将实现归母净利分别约为4.43/5.32/6.32亿元；对应EPS分别为1.60/1.92/2.29 元，“增持”评级！
【电子 张騄/胡剑】电子元器件: 上游涨下游旺，中游分销强者愈强
由2016年至今，电子产业链上游陆续涌现的蔓延式涨价现象可见，在大宗产品、原材料价格上涨的扰动下，部分老旧、落后产能的退出造成供需失衡，非核心品种短缺最早显现。我们认为电子元器件产业正位于新一轮周期的起始阶段，行业景气度有望在2年内持续上行。目前IC分销行业正处于上游原产并购造成授权分销商被动整合以及龙头大厂主动推进收购优质资源的集中度提升过程当中。在此基础上，我们认为上游缺货有望加速分销行业的整合步伐，促成强者愈强的格局；下游需求市场多元，随着新兴应用潜力的释放，分销大厂直接受益，重点推荐力源信息、韦尔股份。同时建议重点关注分销行业上游、被动元器件龙头风华高科。
【策略 戴康/李弘扬/陈亚龙】策略：黄金七月，遇见混改
【金融 沈娟/彭文】证券Ⅱ/非银行金融: 市场回暖自营提振，业绩大超预期
【建筑建材 鲍荣富/王涛】苏交科(300284,买入): 定增完成业绩佳，工程环检双管下
【建筑建材 鲍荣富/方晏荷】建筑: 加快存量盘活，缓解PPP融资约束
【建筑建材 鲍荣富/王涛】建材/建筑: 融资/运营难题破解，管廊市场释放可期
【电子 张騄/胡剑】电子元器件: 上游涨下游旺，中游分销强者愈强
【电子 张騄/彭茜/李和瑞/胡剑/顾晨琳】电子元器件: 被动元器件缺货仍涨价，LED景气持续
【电子 张騄/彭茜】光韵达(300227,增持): FPC激光加工景气高，自动检测持续拓
【化工 刘曦/庄汀洲】荣盛石化(002493,增持): 拟增发建设浙石化项目，奠定成长基础
【医药 代雯/万明亮】中国医药(600056,买入): 回调即买入良机
【环保 王玮嘉】环保Ⅱ/电力Ⅱ/燃气Ⅱ: 海外投资者如何看A股环保和电力
【交运 沈晓峰/林珊】中远海控(601919,买入): 1H17业绩预盈公告，超市场预期
【零售 许世刚/丁浙川/张坚】宏图高科(600122,增持): 业绩大幅预增，关注门店转型效果
【电新 黄斌/李轶奇】新能源Ⅱ/电力设备与新能源: 6月新能源客车销量如期反弹
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