专访王励弘、孙一丁：贝恩投资如何助力瑞思开启扩张之路？ | 第三届i-EDU峰会

瑞思学科英语CEO孙一丁

未来，K12英语培训行业的
市场复合增长率将在20%以上

瑞思学科英语CEO孙一丁认为，中国青少儿的K12的英语培训，从某种意义上讲，是非常刚性的需求，由于现在家长教育思维方式的变化，特别是现在80、90后的家长，实际上更希望孩子在早期，比如3岁以后就能接触到第二语言的学习，当然不止是英语，但是英语肯定是最主要的语言之一。

从这个方面来说，市场的趋势已经非常明显了。在过去的几年，市场复合增长率在不断的提升，包括未来几年，经过市场调研发现：未来市场复合增长率将在20%以上。所以从青少儿英语教育行业相关的整个大市场环境来讲，这几年都处于非常明显的上升趋势。

另外，加上我们国家相关政策的出台，对英语培训市场也都非常利好，比如：二胎的政策，因为2、3年前孩子都已经进入到学习的年龄了，现在我们已经开始“吃”到了这方面的红利；而且，国家对于“高考”的变化，由原来一次性考试，现在变成多次性的社会化的考试。

实际上更强调孩子在语言、能力方面的运用。以前家长对于应试类，或者是对于分数都是非常重视的，但是慢慢这几年，家长在语言学习上，更注重孩子了解语言背后的逻辑和文化，同时更专注对于语言的实际运用能力。从目前来看，像瑞思学科英语这种非应试类的，以素质教育为主的英语学习的方式备受推崇。

因此，综合以上几个方面，青少儿英语培训市场未来发展趋势会非常好，另外，2月下旬，四部委联合下发整治校外培训机构通知，包括对于教育的一些改革减负等，孙一丁认为， “这主要是针对应试类的考培机构，或者特指某些校内的学习课业过重，反倒是对于素质教育类，从长期来讲是利好的，所以从这个概念上讲，我们对未来的市场充满信心。”

K12英语培训行业具有分散性

在刚刚发布的瑞思2017年财报中显示，瑞思学科英语在全国的学习中心达到270家， 全年直营中心学生入学数为49894人，即便是这样大的学员数量，也只占到了全国青少儿英语培训市场1%的份额， 所以，这个市场还是比较分散的。

但是，孙一丁表示，“现在的迹象表明， 瑞思学科英语在高端市场的集中度正在逐渐增加， 比如：在高端市场瑞思学科英语拥有10%的市场份额，第一名是英孚教育， 可以看到，这种市场份额正逐渐向几个有品牌有教育体系的公司集中 。当然在过去几年也有很多市场洗牌的情况，相信从目前的状况来讲，推演到未来，大家对品牌的关注，对教育体系的关注会不断地加强。”

如何看待线上K12培训？

孙一丁坦言，“其实我们不排斥互联网的教育方式，正如瑞思目前一直采用的线上线下混合式教学，并且在很早的时候，公司已经开始利用互联网的方式，或者是利用一些先进的科技方式在日常教学里，而且效果还很不错，比如：早期的互动白板，就是瑞思最先开始使用在教学中的，再比如AR卡牌，V-World虚拟现实游戏等这些应用，不仅方便，还大大提升了学生们在学习英语方面的兴趣。”

但同时，孙一丁也强调，瑞思学科英语在互联网的整个使用方面，还有一些自己的想法，比如Rise up美国在线中学课程，实际上也是完全利用互联网在线上进行一对一的教学，但是这个只是适合年龄相对大一些的孩子，因为他们自主学习能力强，可以独立自主地完成项目制的学习。

但是对于年龄小一点的孩子，因为他们不仅仅是学习，还需要交流互动，所以根据不同年龄段，瑞思又推出了适合该年龄段的孩子们的线上家辅产品。当然，目前在线教育市场还比较火爆，我们也确实在市场上看到了，各种各样的教学产品应运而生。但对于瑞思来说，我们会非常审慎地对待在线这块业务，利用它的便捷和科技，却不会完全依赖它。

瑞思学科英语董事长、
贝恩投资（亚洲）有限公司董事总经理兼全球合伙人王励弘

有关线上与线下的关系， 瑞思学科英语董事长、贝恩投资（亚洲）有限公司董事总经理兼全球合伙人王励弘认为， “主要看公司需要什么？如果需要线上，就补充线上，就像瑞思学科英语一样，口语学习可以在线上，高阶段孩子的教育传递方式可以在线上。但是，如果线上不适合，就可以用线下。所以，其实不用特别追逐所谓的线上还是线下，主要是看教育的目的能不能达成，用哪种方式达成，是不是最好的手段？

其实，线上教育与线下教育其实并不冲突，很多时候都是线上线下互相结合，或者是“互联网+”的形式，比如大家熟悉的新零售，我们会看到优势在线上的阿里巴巴也在向线下渗透，所以，其实线上互联网都只是一个手段，最终还要回到商业的本质。”同时，她也强调，站在投资人的角度来说，从线上来看，还没有看到很好的盈利模式，这也是一个需要去解决的根本性问题。

贝恩的投资策略

20世纪70年代初，比尔贝恩先生创立了贝恩咨询。1984年，贝恩投资从贝恩咨询公司中分拆出来，成为一个独立的投资主体。目前，贝恩咨询是贝恩投资的合伙人之一，贝恩投资不仅仅提供资本，更在行业、商业模式、企业文化、管理上提供咨询，通过提升企业价值达到投资结果。

经过30多年的发展，贝恩投资已经是一个管理上千亿美元资产的资产管理公司，也从早期的私募投资基金扩展到包括债务基金、风险投资基金、上市公司的对冲基金，有社会效益的生命科技基金的全方位投资公司，并在2017年完成了对哈佛基金会旗下的房地产团队的收购。 贝恩的投资方式不是短期的、风口的追逐，而是真正的建立业务，建立核心壁垒，坚持可持续经营商业模式的投资公司。

同时，王励弘也强调，“贝恩主要是“国际化+本地”的团队组合，在投资过程中，希望有非常强的主导型，即 能够为企业增加价值，而不简简单单追逐最热的风口，所以是一个比较严肃的增值型的投资者。 ”

此前刚在美股上市的精锐教育，贝恩资本也有参与投资。不过王励弘表示，精锐教育并不是私募基金投的，而是公募基金投的，它投资的理念其实不太一样。他们可能更看中的是在教育这个领域里面的布局，但并没有做特别深入的管理。她强调，精锐教育也只是细分市场里面的需求，除了打造商业模式以外，第一核心要务是把产品做好，同时做一些延展。但是，精锐教育和瑞思学科英语并没有竞争和冲突，双方都有各自发展的空间。

王励弘接受专访

贝恩投资瑞思看中哪些价值？

谈到投资瑞思学科英语的原因时，王励弘表示，首先，英语培训市场非常大，而同时又很分散；虽然我们已经是一个领导者了，但是，在高速增长分散的市场里，还可以进一步扩大；第三、瑞思学科英语的模式确实不错，比如学生在这里面待的周期很长，使收取每个学生的成本需要几年，只有这样公司才能真正去盈利。

提到线上，持续付费去招学生，盈利模式不清晰，而瑞思的盈利模式非常清晰，另外，英语教育，应该是用英语来学习，而不是学口语，学语法，学单词，所以，瑞思学科英语整套的教育理念，课程设计非常好，也非常适合中国。

当谈及贝恩是否打算退出瑞思学科英语时，王励弘直言，“贝恩是中长期的投资者，目前贝恩投资已有30年的发展历程，投资了2次，退出了2次，所以，每次投资和退出也会有自己的节奏，目前，贝恩还持有瑞思学科英语超过70%的股份，何况瑞思学科英语发展前景还很大，未来的价值也很大。”

贝恩如何打造品牌的知名度？

王励弘认为，“其实品牌对教育挺重要的，尤其是现在家长越来越专注品牌。对于瑞思学科英语而言，最好的结果就是，现在新招的学生30%来自于口碑家长。每个学员在整个瑞思体系里面待的时间平均在3.5年以上，这个数字其实非常了不起，可能很多国际学校甚至幼儿园也就是这个水平，也从侧面反映了瑞思的品牌价值越来越大了。

另外，这也是公司品牌价值和课程体系的作用，家长是否愿意续课，是否能继续在这儿读，这些都是很重要的点，这个也是品牌价值综合性的体现。所以，瑞思在品牌塑造方面，也始终把学术或者教育质量，作为公司最终的诉求，这也是瑞思学科英语整体的品牌宣传策略。

贝恩在教育领域的下个着眼点？

首先，教育这个市场的蛋糕很大，王励弘认为，教育有很多很有趣的地方，很多投身教育的人，可能并不一定有特别好的商业和业务管理能力；而很多资本，又不具备教育的这种理念和整个好的课程体系，所以，资本和教育的结合，其实是非常有必要的。不仅能够让教育做的更好、更规范，资本也能就通过教育获得一定收益。

贝恩其实从早教幼儿园到K12的学校，再到私立的高中到课外培训，职业培训、民营大学都看过，王励弘直言，“我觉得很多地方都有机会，只是有的时候我们不一定找到了合适标的，所以，后续还是会在全教育领域里面找投资的机会。”

但同时，她也强调，“STEAM教育结合了科技、数学、人文、艺术，是比较大的机会点，我们也比较看好。但是希望教育投资热的风口不要发展得过大、过猛、过快，最后失去了教育本质，归根结底，我们还是应该踏踏实实地去做教育本身。另外， 幼儿园、国际高中也是特别好的领域，而且能够做成全国形式。 ”

当前教育市场拥有新的发展契机，政策逐步明朗再加上资本的青睐，科技赋能教育等，但是在投资时一定要想清楚教育的本质是什么，资本的本质不应该仅仅是逐利，对于学生来说最宝贵的是时间，一旦错过教育合理的阶段，时间是不可逆转的，所以教育是非常严肃的事情。