【行业·计算机】郑宏达：科技蓝筹的时代

今年以来，推荐白马龙头是我们重要策略，那些估值底清晰、符合产业方向、内生增长稳健的中大白马是配置重点，科技蓝筹也是今年全球机构投资者的重仓。我们在每月月度组合中精选各细分领域低估值白马龙头，3月、4月和5月组合分别跑赢计算机指数5.4%、0.8%和7.9%。

继续推荐big name公司和优质中型成长。从计算机行业来看，受增发和募集资金的限制，A股计算机公司的并购交易数量明显下降，市场也逐渐趋于理性，投资风格向长期价值投资靠拢，更关注具有良好的内生增长，体现出企业自身的技术积累和经营能力的公司。A股计算机估值体系正在向美股贴近，白马龙头从折价走向溢价的趋势越发明显。继续推荐Big name龙头公司：海康威视、大华股份、东软集团；以及优质中型成长：新大陆、广联达、启明星辰等。

网络安全法正式实施，新需求、新业态、新环境，安全企业大有可为。《网络安全法》正式实施，其中关键信息基础设施保护、数据安全以及个人信息保护将成为重中之重。除了政策驱动，安全产业生态也在悄然改变。IT架构革新和攻防节奏加快，围绕威胁情报的全新防护体系和攻防能力成为重点；此外IT架构云化也使得新交付模式逐渐被需求和接受。我们看好那些有深厚积累和品牌优势，并且在新产品新技术以及新业务模式大力投入，积极拥抱行业变革的龙头企业。

人工智能带来深刻变革，智能终端兴起，安防是第一落地。对于人工智能，我们从AI带来的最深层次的IT产业变革来寻找投资机会，终端智能化正成为未来趋势。相比传统终端更多是数据采集和传输，智能终端对于特征数据的抓取和数据预处理能力大大提高。随着智能芯片和算法的升级，其自身具备更多提取特征值和压缩的功能，为数据查找和传输降低门槛。现在各行各业都看到了未来人工智能化的趋势，其中又以安防走在前列。

海通计算机2017年6月投资组合：海康威视、大华股份、新大陆、航天信息、启明星辰

风险提示。部分细分领域信息化需求低于预期，市场波动风险。