跌破“万六”不可怕 回调后或再上涨

上周（3月1日-5日）郑棉收盘报价 15990元/吨（午盘），环比下跌了250元/吨，咋一看起来似乎没有过多的跌幅，但是如果从最高点17080元/吨至今已经跌去了1090元/吨。 单是从这个价格来看郑棉在本周的价格走势就很不乐观，2月份 迅速 上涨 的棉花价格为看多带来了压力。

而棉花的上涨不外乎以下四个原因： 一是美国 1.9万亿美元刺激计划，在美国国会参议院艰难地通过程序性投票，虽然刺激规模很可能缩小至1.4万亿美元，但对美国股市、商品期货市场的提振作用不容低估。

二是原油及其它能源、黑色系商品补涨。沙特考虑将自愿减产措施延长至4月份。

三是美棉基本面不断释放利好。从各方统计来看，截至2月25日，2020/21年度美国陆地棉累计签约出口量已达到314.33万吨，占USDA预测年度出口总量93.13%，而近五年同比出口进度仅80%左右。考虑到根据中美第一阶段贸易协议，2021年中方仍将大量签约采购美棉，以及越南、巴基斯坦、印尼等东南亚各国棉花消费需求强劲复苏， 2020/21年度美棉仍将出现“超卖” 。

四是美联储将继续维持宽松的货币政策全球通胀或不可避免，商品需要新估值。

从这四点来看，大宗商品受通货膨胀预期的影响，价格一定会有一个新的认知模式，那么棉花价格也会随之水涨船高，而