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【华创有色钢铁任志强团队】有色行业周报:片钒价格强势破40万 海外氧化铝再现波澜

华创有色  · 公众号  · 股市  · 2018-10-07 18:30

正文

【华创有色钢铁任志强团队】团队成员:任志强13482261143;王保庆13810855641;胡金15810829709;华强强18810250644

核心观点

一周市场回顾


上周上证指数上涨0.85%至2,821.35。SW有色金属指数下跌0.06%至2,844.65。有色金属子板块中,稀土板块涨幅最大,其次是钨、铅锌、非金属新材料板块,其余子板块出现一定的下跌。个股方面,涨幅前五分别为鹏起科技(12.94%)、阿石创(10.48%)、东阳光科(8.72%)、炼石有色(8.28%)、建新矿业(7.49%);跌幅前五分别为银邦股份(-24.37%)、刚泰控股(-11.06%)、福达合金(-7.87%)、寒锐钴业(-5.27%)、楚江新材(-4.46%)。

行业看点


上周工业金属铜、锌、锡均有一定上涨, SHFE铜收盘价50170元/吨,上涨0.86%;SHFE铝收盘价14310元/吨,下跌2.65%;SHFE铅价18115元/吨,下跌0.96%;SHFE锌价21915元/吨,上涨1.60%;SHFE锡价147970元/吨上涨0.22%;SHFE镍价104550元/吨,下跌0.31%。小金属方面,MB低级钴上涨0.52%至33.95美元/磅,APT上涨1.27%至160,000元/吨,片五氧化二钒上涨15.71%至405,000元/吨。贵金属方面,COMEX金上涨0.28%至1206.70美元/盎司;COMEX白银价格上涨2.51%至14.68美元/盎司。

库存方面, 据Mymetal统计,9月28日全国主要市场锌锭库存为12.01万吨,较上周五减少0.15万吨;9月28日上海保税区铜库存为38.8万吨,较上周五减少1.9万吨;据SMM统计,9月27日国内电解铝社会库存合计159万吨,环比下降3.3万吨。

公司动态


【云海金属】 公司、健信科技与合肥信实拟共同投资建设年产100万只汽车镁轮毂生产加工项目,项目投资总金额预计为10.8亿元; 【盛达矿业】 公司拟以通过支付现金和承担债务方式购买盛达集团持有的金山矿业67%的股权; 【赣锋锂业】 公司以自有资金不超过50,000万元投资建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目; 【格林美】 公司下属公司荆门格林美与新展国际(青山钢铁下属企业)、广东邦普(CATL控股公司)、印度尼西亚IMIP园区、阪和兴业签署《关于建设印尼红土镍矿生产电池级镍化学品(硫酸镍晶体)(5万吨镍/年)项目的合资协议》。

投资策略


钴:MB钴价格开始反弹

本周MB低级钴低幅上涨0.52%至33.95美元/磅。钴价格企稳,海外领先于国内开始反弹,有利于行业信心的修复,根据历年分析,下半年钴本身就存在季节性反弹,涨价为大概率事件。核心标的仍为低估值的华友钴业(603799.SH)、业绩弹性大的寒锐钴业(300618.SZ),同时可关注道氏技术(300409.SZ)、盛屯矿业(600711.SH)和合纵科技(300477.SZ)等标的。

钒:硬短缺或致钒价创新高关注攀钢钒钛

供给内外齐收缩、无弹性,需求方面禁止穿水或带动新增需求8%。全行业极低库存、缺口持续放大。低库存、贸易商和行业小放大价格涨跌幅,价格有望创历史新高。建议积极关注全球稀缺低估值钒类资源标的攀钢钒钛(000629.SZ)。

铝:海外氧化铝再现波澜

2018年10月3日,巴西海德鲁宣布受赤泥堆场限制,将关停Alunorte剩余50%产能。10月6日,公司官网披露已获得授权使用压滤器以恢复生产,Alunorte氧化铝厂有望重启50%产能。风险暂时消退,关注后续发展。


风险提示

金属价格下跌风险;行业需求向下风险;黑天鹅事件风险。

行业资讯及上市公司公告

行业资讯

宏观资讯


1 、9月官方制造业PMI为50.8% 连续26个月位于荣枯线上方

2018年9月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月回落0.5个百分点,继续运行在景气区间,制造业总体延续扩张态势,增速有所放缓。

2 、中国9月财新制造业PMI公布

中国9月财新制造业PMI为50,前值50.6,预期50.5。

3 、美国9月非农就业人口刷新2017年10月以来新低

美国9月非农就业人口新增13.4万人,刷新2017年10月以来新低,预期18.5万人,前值由20.1万人修正为27万人;美国9月失业率3.7%,创1969年12月来新低,预期3.8%,前值3.9%。

4 、美国9月ISM制造业指数不及预期

美国9月Markit制造业PMI终值55.6,初值55.6;美国9月ISM制造业指数59.8,预期60.3,前值61.3。美国8月营建支出环比0.1%,预期0.5%,前值0.1%。

5 、欧元区9月制造业PMI终值创下28个月低点

欧元区9月 Markit制造业PMI终值53.2,欧元区9月制造业PMI终值创下28个月低点。

6 、加拿大、美国和墨西哥达成新的贸易协定USMCA

加拿大、美国和墨西哥达成新的贸易协定替代北美自由贸易协定(NAFTA),新协议命名为USMCA(美墨加三国协议)。美国总统特朗普表示,11月末签署协定后,将会把新的贸易协定递交至国会;印度要求开始就贸易进行磋商。

7 、中国8月规模以上工业企业利润同比增9.2%放缓7个百分点

8月份,规模以上工业企业实现利润总额5196.9亿元,同比增长9.2%,增速比7月份放缓7个百分点。

8 、国常会:从11月1日起降低部分商品进口关税

会议决定,适应产业升级、降低企业成本和群众多层次消费等需求,从今年11月1日起,降低1585个税目工业品等商品进口关税税率,将部分国内市场需求大的工程机械、仪器仪表等机电设备平均税率由12.2%降至8.8%,纺织品、建材等商品平均税率由11.5%降至8.4%,纸制品等部分资源性商品及初级加工品平均税率由6.6%降至5.4%,并对同类或相似商品减并税级。至此今年以来已出台降关税措施预计将减轻企业和消费者税负近600亿元,我国关税总水平将由上年的9.8%降至7.5%。

9 、中国发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书

国务院新闻办公室24日发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书,旨在澄清中美经贸关系事实,阐明中国对中美经贸摩擦的政策立场,推动问题合理解决。白皮书全文约3.6万字,除前言外,共包括六个部分,分别是中美经贸合作互利共赢、中美经贸关系的事实、美国政府的贸易保护主义行为、美国政府的贸易霸凌主义行为、美国政府不当做法对世界经济发展的危害、中国的立场。

10 、欧元区8月PPI数据超预期

欧元区8月PPI同比4.2,前值4,预期3.8;8月PPI环比0.3,前值0.4,预期0.2。

行业资讯


1 、必和必拓旗下Kalgoorlie镍冶炼厂恢复生产,此前因火灾关闭

必和必拓旗下Kalgoorlie镍冶炼厂10月3日已恢复生产,9月23日,该厂因熔炉发生火灾导致项目关闭。该冶炼厂是必和必拓Nickel West项目的一部分,2018财年镍产量为9.1万吨。

2 、受赤泥堆场限制,挪威海德鲁将关闭剩余50%巴西氧化铝产能

10月3日,挪威海德鲁(Norsk Hydro)官网公布,受赤泥堆场问题限制,海德鲁将关停位于巴西的Alunorte氧化铝厂剩余50%产能,约320万吨年产能,今年3月该厂受赤泥泄漏事故已经关停50%产能。

3 、两大黄金巨头合并,将成为全球最大黄金矿商

加拿大巴里克黄金公司与南非兰德黄金资源公司周一宣布达成价值180亿美元的并购协议,合并后的公司将成为全球最大黄金矿商,年产量超过650万盎司,远超第二大巨头Newmont Mining。

4 、青海省再次降低一般工商业目录电价

从青海省发展改革委员会获悉,近日,根据国家发展和改革委员会《关于降低一般工商业目录电价有关事项的通知》,省发展改革委决定自9月1日起进一步降低青海电网一般工商业电价。据了解,此次青海电网一般工商业目录电价再次下调每千瓦时1.92分。至此,该省一般工商业目录电价合计下降6.35分钱,相比去年同期,一般工商业目录电价降低10%,每年为用户减少电费负担2.46亿元。

5 、世界黄金协会决定建立中国委员会

世界黄金协会决定建立中国委员会。2017年中国黄金产量达到426吨,消费量为1089吨。中国已成为全球第一大黄金生产国、第一大黄金消费国、第一大黄金加工国。

6 、河南省禁止新建、扩建电解铝等产能过剩传统产业项目

河南省政府公布《河南省污染防治攻坚战三年行动计划(2018—2020年)》根据计划,到2020年,河南全面消除黑臭水体,空气优良天数将达70%,同时,原则上禁止新建、扩建单纯新增产能的煤炭、煤电、钢铁、电解铝、水泥、玻璃、传统煤化工、焦化等8大类产能过剩的传统产业项目。

7 、生态环境部:京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案下发

对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业,可不予限产,包括:电解铝、铝用炭素企业稳定达到超低排放(颗粒物、二氧化硫排放浓度分别不高于10、35 毫克/立方米)的,氧化铝企业稳定达到特别排放限值的企业。各省应制定重点行业差异化错峰生产绩效评价指导意见。

8 、印尼9月精炼锡出口同比增18%

印尼贸易部周五公布的数据显示,印尼9月精炼锡出口量为885430,同比增18%,环比升10%。

9 、智利将对国家铜业公司加强监管

智利国家铜业委员会(Cochilco)、主计长和矿业部签署三方协议,以加强对国家铜业公司(Codelco)的监管。

10 、包头市稀土原材料就地转化率提高到85%

包头市稀土就地转化率从3年前的40%提高到目前的85%,创新和发展全产业链成果丰硕。

11 、ICSG:预计今年铜供应短缺9.2万吨

国际铜业研究组织(ICSG)表示,今年铜市预计供应短缺9.2万吨,明年短缺6.5万吨。预计今明两年全球精炼铜产量将分别增长约2.7%。

12 、刚果2018年铜产量料增加11.6%至120万吨

刚果矿业协会表示,刚果共和国到2018年底铜产量预计将增加11.6%至120万吨。该国黄金产量同比料增加22.6%至28539千克;钴产量料同比增加33%至98449吨。

13 、INSG预计2019年全球镍需求料增至242万吨

国际镍业研究组织(INSG)预计,2019年全球镍需求料增至242万吨,2018年料为235万吨。

14 、日本Furukawa计划下半财年将铜产量削减2.2%

日本冶炼商Furukawa CoLtd表示,公司计划在2018/19财年下半年(10月-3月)生产精炼铜41514吨,教上年同期减少2.2%。

15 、9月铜下游行业采购经理人指数

9月铜下游行业PMI综合指数终值为49.04,较预期初值降低0.78,仍位于荣枯线下方;10月下游行业PMI综合指数为51.16。

16 、美国对华进口铝线铝缆启动“双反”调查

2018年9月27日,美国国际贸易委员会ITC正式宣布对进口自中国的铝线铝缆产品启动反倾销反补贴调查(双反调查)。

17 、9月中国铝加工行业PMI综合指数51.1%,环比回升1.5个百分点

9月30日,SMM对国内建筑铝型材、工业铝型材、铝板带、铝箔、原生合金、再生合金六大板块调研分析显示,9月中国铝加工行业PMI综合指数51.1%,环比8月增加1.5个百分点。

18 、SMM:8月中国废铜实际消费量16.01万吨

8月,SMM全国废铜消费量为16.01万吨,其中进口废铜10.29万吨,占比约64%,国产废铜占比约36%;废铜流向冶炼端8.6万吨,占比约54%,加工端占比约46%。

19 、海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂获批使用压滤器,有望重启50%的产能

海德鲁官网公告显示,10月5日,海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂获批在其DRS1号赤泥坝上使用最新的压滤技术,此项技术可大幅降低赤泥坝中的含水量,延长赤泥坝的使用寿命,有望令Alunorte氧化 铝厂在安全条件下继续运行其50%的产能。此外,今年3月停产的50%产能也有望复产

20 、工信部办公厅关于建立稀土矿山、冶炼分离企业定期公示制度的通知

为进一步加强对稀土矿山、冶炼分离企业的监管,规范生产经营秩序,强化社会监督,便于国务院有关部门和地方管理部门掌握稀土生产企业情况,决定建立稀土生产企业定期公示制度,公示时间为每年第一季度。

21 、河南省200万吨左右的电解铝产能计划向外转移

河南有色金属行业协会常务副会长刘立斌近日接受记者采访表示,截止到目前,河南电解铝企业只剩下6家,生产能力下降至310多万吨,2018年预计产量250万吨,2019年预计产量将进一步萎缩至200万吨。9月20日,河南省长陈润儿调研巩义铝工业正式提出了“减量”的概念。协会本年内将启动考察工作,涉及总产能200万吨。

22 、CodelcoAndina铜矿与工会达成协议结束罢工

根据电子邮件声明,在罢工39天后,Codelco Andina铜矿的Sindicato Union Plantas(Suplant)成员接受了公司的最新报价。该协议有效期为3年,其中包括1%的基本工资调整,720万比索的奖金支付。谈判的其他议题还包括福利结构的现代化以及与生产率目标相关的激励措施。

23 、美国铝业公司工人结束西澳大利亚为期7周的劳资纠纷

美铝和澳大利亚工会周五结束了自8月8日以来导致罢工的劳资纠纷。 美国铝业(Alcoa)在一份声明中表示,该公司“欢迎澳大利亚工人工会(AWU)决定结束针对该公司西澳业务的一项新的企业议价协议(EBA)的罢工行动”,并将在10月份对一项修订后的EBA和增强的就业保障条款进行投票。

24 、中国8月十种有色金属产量同比增长5.7%

据发改委网站9月28日发布8月份有色金属行业运行情况。8月份,全国十种有色金属产量同比增长5.7%,去年同期为下降2.2%。其中,铜产量增长10.5%,增速同比提高9.7个百分点;电解铝产量增长7.8%,去年同期为下降3.7%;铅产量增长8.1%,增速同比提高4.5个百分点;锌产量下降7.9%,降幅同比扩大3.3个百分点。

25 、自由港签订协议,Grasberg铜矿多数股权转给印尼国有企业

自由港麦克莫兰公司(Freeport-McMoRan Inc.)签署了具有约束力的协议,将世界第二大铜矿Grasberg的多数控股权交给一家印尼国有企业,该交易具有里程碑意义。该协议将允许印尼向自由港颁发一份特殊的采矿许可证,以便在2041年之前运营该矿山。国有的Inalum公司同意支付38.5亿美元,将其持有的股份从目前的9%增加到51%。力拓公司将以35亿美元的价格将其经济权益变现,Freeport则将获得3.5亿美元的收益。

26 、SMM中国主流消费地电解铝库存(2018/09/27)

据SMM统计,截至9月27日,国内主流消费地电解铝库存合计159万吨,环比上周四下降3.3万吨。

27 、Mymetal全国主要市场锌锭现货库存统计(2018/09/28)

据Mymetal统计,截至9月28日,全国主要市场锌锭现货库存合计12.01万吨,环比下降0.15万吨。

28 、Mymetal全国主要市场铜库存统计(2018/09/28)

据Mymetal统计,截至9月28日,上海保税区库存38.8万吨,较上周五下降1.9万吨。

上市公司公告

公司公告


1 、【600547.SH 山东黄金】关于控股股东与巴理克黄金公司签订《相互战略投资协议》的公告

集团公司与巴理克约定,自《相互战略投资协议》签订后 12 个月之内,双方一次或多次地在公开的证券交易场所购买对方挂牌上市的股票,投资额不超过 3 亿美元(双方基本对等)。即山东黄金集团以不超过 3 亿美元的资金一次或多次通过美国纽约证券交易所和多伦多证券交易所公开交易方式购买巴理克在美国纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市交易的股票;巴理克则以不超过 3亿美元资金一次或多次通过上海证券交易所公开交易方式购买本公司在上海证券交易所上市交易的 A 股股票。

2 、【600490.SH 鹏欣资源】关于签订战略合作框架协议的公告

公司与当升科技签订了协议,双方拟在新能源领域建立长期、全面、稳定的战略合作关系。

3 、【603688.SH 石英股份】公开发行可转换公司债券预案

本次可转债发行总额不超过人民币5.2亿元(含5.2亿元)。

4 、【601069.SH 西部黄金】关于子公司环保整改自行停产的进展公告

公司的全资子公司伊犁公司于2018年8月1日对其冶炼厂自行停产整改,预计从2018年8月1日起停产2个月。现由于整改工作未全部完成,预计停产整改期限延长一个月,计划2018年10月31日前完成整改。

5 、【600980.SH 北矿科技】2018年限制性股票激励计划(草案)

本计划拟授予的限制性股票数量为304万股,占本计划草案公告时公司股本总额15,220.9880万股的2%。

6 、【002501.SZ 利源精制】“14利源债”无法按时付息的公告

公司目前资金周转困难,不能按期支付“14利源债”的利息,本次债券构成实质违约。

7 、【002824.SZ 和胜股份】关于对外投资暨签订增资协议的公告

公司同意使用自有资金6000万人民币向新马精密增资,本次增资完成后公司得新马精密51.4%的股权。同时,刘兴旺、王璇、王丽萍、关劲松、康楠、武国华等6位新马精密同意,在前述增资完成后60日内,将其持有的新马精密的全部股份转让给公司,转让价格3.5元/股,转让价款共计人民币734.65万元。转让后,公司将持有新马精密55.6%的股权。

8 、【000060.SZ 中金岭南】关于使用募集资金向深圳市中金岭南科技有限公司增资的公告

同意公司使用2017年非公开募集资金46,016.00万元对科技公司进行增资,其中包括公司已以往来款形式拨付科技公司用于项目前期投入的6,600.00万元,授权公司经营班子全权处理上述增资相关事宜。

9 、【002480.SZ 赣锋锂业】关于建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目的公告

公司以自有资金不超过50,000万元投资建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目。

10 、【002806.SZ 华锋股份】发行股份购买资产暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书

本次发行股份购买资产新增股份发行价格为21.13元/股,新增股份数量为39,155,702股,发行新增股份的性质均为有限售条件流通股,上市日期为2018年9月28日,限售期自股份上市之日起开始计算。

11 、【600711.SZ盛屯矿业】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案

公司拟通过向交易对方非公开发行股份及支付现金的方式,购买其合法持有的四环锌锗合计97.22%股权,并向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过53,000万元。

12 、【002600.SZ 领益智造】关于持股5%以上股东股票被司法冻结的公告

公司于近日通过中证登深圳分公司系统查询,获悉公司持股5%以上股东汪南东先生所持有的本公司部分股票被司法冻结。截至本公告披露日,汪南东先生及其一致行动人合计持有本公司股票4.50亿股,占公司总股本的6.63%;累计质押公司股票4.26亿股,占公司总股本的6.27%;累计被司法冻结股票5650万股,占公司总股本的0.83%;累计被轮候冻结股票3520万股,占公司总股本的0.52%。

13 、【000603.SZ 盛达矿业】关于调整公司重大资产购买暨关联交易方案的公告

盛达矿业拟以通过支付现金和承担债务方式购买盛达集团持有的金山矿业67%的股权。以2018年6月30日为评估基准日,金山矿业全部股权的估值为人民币186,285.28万元,金山矿业67%股权的估值为124,811.14万元,根据前述估值情况,经交易各方协商确定上市公司本次拟收购金山矿业67%股权的交易作价为124,811.00万元。

14 、【002501.SZ 利源精制】对外投资公告

公司拟与泽远实业签订《合作协议书》,合作成立长春利源,长春利源注册资本5000万元,利源精制出资2550万元,认缴注册资本的51%。

15 、【603663.SH 三祥新材】关于收购辽宁华锆新材料有限公司部分股权的公告

公司拟支付现金5,000万元收购辽宁华锆新材料有限公司20%股权。

16 、【002167.SZ 东方锆业】关于子公司成为瑞典AB Sandvik Materials Technology核级海绵锆合格供应商的公告

公司全资子公司朝阳东锆收到瑞典山特维克出具的核级海绵锆认证证书。证明公司子公司朝阳东锆新材料有限公司为经过瑞典山特维克认证的合格供应商,本合格供应商认证自出具日起5年有效,后续如继续合作仍按审核程序评估审核。

17 、【600547.SH 山东黄金】关于境外上市外资股(H股)配发结果的公告

公司本次全球发售H股总数为327,730,000股(行使超额配股权之前),其中,香港公开发售4,054,000股,约占全球发售总数的1.24%(行使超额配股权之前);国际发售323,676,000股,约占全球发售总数的98.76%(行使超额配股权之前)。根据每股H股发售价14.70港元计算,经扣除全球发售相关承销佣金、及其他估计费用后,并假设超额配股权未获行使,公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为46.38亿港元。

18 、【002460.SZ 赣锋锂业】关于刊发H股招股说明书、H股发行价格区间及H股香港公开发售等事宜的公告







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