无风险和有风险利率都在持续攀升
虽然历史最晚的三季度货币政策报告还是forthcoming，过去一般是11月15号之前发布。
但大概也能猜到，央行还是会强调3季度的加权贷款利率比今年年初低了多少，金融给实体1.5万亿减负让利到到9月底大概完成76.9%。
央行也会强调短期利率DR007是如何保持稳定，为国家的6稳和6保保驾护航。
但实际上，近期三种不同的利率给出的维度，让我们感受到现在债券利率市场，真的是“
云谲波诡，摧摧而成观
”
第1个维度：1年无风险利率突破1年MLF利率
虽然央行一直强调DR007和MLF，但考虑到这两个利率可得性的不普遍性，3个月shibor这个昨日的基准黄花利率，倒是比较号好的体现出目前拆解市场的持续收紧。
今天刚刚公布的利率已经打到2018年年底以来的新高，3.047%。
与此相对应，短期3个月存单发行利率和1年国开利率等无风险利率都在快速突破所谓的利率天花板。
第2个维度：5年AA企业债利率突破5年LPR
5年LPR已经连续7个月持平在4.65%，
预计央行公布的金融机构一般贷款利率在3季度还会稳中有降到5%附近，但其他贷款利率就不一定能下降了。
而类似的企业贷款利率的5年期AA债券利率已经突破了LPR的天花板，呈现
第
3个
维度：超长期利率的内外差突破历史新高
3.8%的10年国开与0.8%的10年美国国债利差达到3%，处在历史最高位附近。
而超长期限的30年国债利率更是突破了各种历史新高。
同时巨大的利差也顺便带来了，人民币短期强大的升值动能
原因呢？
1、短期无风险利率的上升的直接原因肯定是紧货币，紧货币的背景是短期经济复苏or短期真实利率偏低
2、中期风险利率的上升，短期宽信用不能解决长期的资产负债表衰退
3、超长期限的中外利率差，是因为中国率先复苏后，大家对中国长期增长更看好
每一个理由单独看似乎都挺对，但总觉得是不同框架下的矛盾！
看短期利率的走势，现在似乎是2016-2017年
看股市里周期股和商品的纯纯欲动，现在似乎是2017-2018年初
看信用债的哭爹喊娘，似乎现在是2018年开始的去杠杆
看外需的不断超预期，现在似乎是2016到2018年初那一波出口复苏
从读报氛围来看，现在舆论似乎是2017年刚开完19大的时候
