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强者愈强和中国机会
我们都没料到一个现象
：
强者愈强
、
马太效应
。
这一年当中
，
腾讯和阿里巴巴的股价都上涨了一倍以上
。
两家巨无霸公司
，
都是近
5000
亿美元的市值
，
营收还在以大约每年
60%
的速度增长
。
即便是一个中型企业
，
如果有
50%-60%
的营收增速
，
也是不错的表现
。
腾讯和阿里巴巴这么大体量
，
还以这么高的速度增长
，
出乎市场预料
，
如果知道这两家公司有这么出色的业绩表现
，
年初股价就会有反应了
。
与之相关的是
，
至少在消费互联网领域
，
中国互联网军团跟美国已经并驾齐驱
。
以前大家自信地说
，
中国互联网正在变得强大
，
而这一次从市值和规模的角度
，
“
强大
”
成为了事实
。
之所以会这样
，
是因为互联网在中国的应用场景和适合度都非常好
，
举两个例子
：
一个是线上产品占用的用户时长
。
以内容娱乐行业为例
，
美国线下娱乐很丰富
，
中国线下娱乐还在发展过程当中
，
所以线上娱乐占据了用户大量的时间
。
今日头条得益于此
，
快手得益于此
，
腾讯微信和游戏也得益于此
，
它们分别是新闻
、
视频
、
社交
、
游戏这几个维度
。
用户每天在快手上的平均时长是
50
分钟
，
在今日头条上是
70
分钟
，
在微信上是
90
分钟
。
中国人花在手机上的时间超过美国
。
这不是一二线城市的特有现象
，
而是普遍现象
，
在中国的三四线城市甚至到农村都是这样
。
很多人在城市里打工回去以后
，
把互联网文化也带到了自己的家乡
。
而且
，
互联网的产品形态
，
让很多人在三四线城市
，
成为快手上的主播
，
成为给头条提供内容的自媒体
，
成就他们的就业选择
。
美国线下娱乐相当发达
，
用户花在线上的时间就相对少
。
第二
，
中国的城市和人口特征
，
必然会使得本地生活服务更繁荣
。
因为经济上的账算得过来
，
所以会有更多服务被更广泛地提供
。
在美国
，
线上企业提供这些服务的话
，
经济上就不合算
，
也很难长期以补贴来服务用户
。
美国
200
万人口以上的城市有
4
座
：
洛杉矶
、
纽约
、
芝加哥
、
休斯顿
。
中国则有超过
40
座城市的中心城区人口在
200
万以上
，
中国这些城市的每平方公里人口密度远超过美国
。
这让中国的本地服务可以成立
——
无论是外卖还是快递
，
包括共享经济里的很多产品
，
比如共享自行车等等
。
它让中国人的生活更加便利
，
也造就了很多跟互联网相关的就业机会
。
所以
，
我认为中国的新经济比美国有更大的成长空间
。
美国的消费互联网
，
在过去三年并没有出现特别新的产品和企业
。
在短时间里迅速成长为大公司的
，
仍然是
Airbnb
、
Snapchat
和
Uber
这些几年前的案例
。
如今
，
互联网的行业已经不仅仅局限于线上的互联网产品本身
，
它同时包括对
“
传统
”
产业的改造与升级
。
互联网在中国
，
已经不仅仅是
BAT
、
京东
、
小米
，
TMD
（
滴滴
、
美团
、
今日头条
）
这么一个群组
。
今天
，
任何一个行业都要跟信息科技紧密连接在一起
。
比如汽车行业
。
为什么今天大家这么看好
？
就是因为电动汽车和智能制造这两个因素
。
在电动汽车这个场景下
，
自动驾驶和智能互联的运用有更多的机会
。
智能手机在中国造就了华为
、
小米
、
OPPO
、
vivo
四家在全世界有一定市场地位的公司
。
相比之下
，
一部手机平均价格是
2000
元人民币
，
而一部新车的平均价格至少能达到十几万人民币
，
所以智能汽车行业比智能手机行业大很多
，
将会是一个几十万亿的市场
。
如果考虑到我们对环境治理的需求
，
减少对石油依赖的需求
，
再加上政府的大力支持
，
那么中国做电动汽车产业本身就比美国更适合
、
更有机会
。
另外
，
中国人口密度大
，
如果在全国建一个充电桩体系
，
经济账容易算过来
。
很多优秀的汽车公司已经开始行动
。
包括传统的大国企
，
比如一汽
、
上汽等
，
民营车企如吉利和比亚迪
，
还有新一代正在兴起的造车公司
，
比如蔚来
，
威马
、
零跑
、
小鹏
、
车和家
……
这个名单已经很长
，
但这还仅仅是浮上水面的公司
。
汽车属于硬件市场
。
硬件有一个特征
，
它跟地域文化的关联度并不是那么紧密
，
所以
，
美国企业生产的
iPhone
可以在中国获取比较大的市场
；
硬件的另一个特征是很难赢家通吃
，
这跟互联网的特征不同
，
手机厂商很难像微信那样在某一个领域里占据非常大的市场份额
，
硬件市场份额更加均衡
。
所以
，
在中国市场上
，
几家手机厂商的竞争几乎不分伯仲
。
硬件市场的这两类特征
，
让国外汽车公司比如特斯拉有机会进入中国市场
，
但也让中国公司更容易打出去
。
比如智能手机
，
小米
、
华为在海外占有一定的市场份额
，
再比如大疆创新
，
在大疆无人机的销售中
，
海外市场的占比更高
。
2
差异创新和头部策略
1997-1998
年
，
中国的三大门户网站新浪
、
搜狐和网易创立
。
随后几年里
，
腾讯
、
搜房
、
汽车之家
、
携程
、
百度先后创立
。
在早期
，
很多垂直领域可以去开发
，
当时大家首先看到汽车
、
房产
、
旅游和搜索等等
，
每一个垂直领域背后都有一个潜力巨大的市场
，
虽然发展过程中都有诸多竞争
。
但多年后
，
百度发展成了一家
800
亿美元的公司
，
携程长成了一家
200
多亿美元的企业
。
互联网在中国发展了
20
年
，
它已经不是早晨
5
点钟的太阳
，
可能已经到了中午
12
点
。
这个阶段
，
很多行业机会必然已经被覆盖
，
没有理由抱怨
，
这行业没有留给后来的创业者机会
。
如果用一些差异化的产品切入
，
仍然可以寻找到相当的发展空间
。
“
得到
”
就是非常好的例子
，
在线少儿英语教育领导品牌
VIPKID
也是一个很好的示范
，
类似的例子还有很多
。
最重要的是产品差异化
。
因为产品差异化的表象背后所体现的
，
是你是否具备更强的技术能力
，
能否有独特的商业模式
，
执行力是不是比对手更强
。
现在的互联网产品是不是应该做得更重
？
其实未必
，
“
快手
”
就不重
，
归根结底
，
重要的还是差异化
。
任何行业都一样
，
钢铁行业可能前几十年到处都有巨大的机会
，
但到了后来
，
特制种类的产品才能脱颖而出
。
很多垂直领域确实在早期就出现了赢家通吃的状况
，
比如外卖
、
电商
。
但这并不代表新公司没有机会了
，
寻找新的
、
没有被满足的市场需求
，
永远有机会
。
而且
，
围绕着大的生态也可以做相关的服务
。
比如
，
互联网游戏可以延伸出来很多服务产品
，
腾讯不可能把所有的事都做了
，
其他公司也有机会分到一杯羹
。
就像当年汽车行业发展起来后
，
汽车配件产业也随之兴起
。
当你置身一个巨大的市场中时
，
你会发现
，
跟它相关的产品和服务也会兴起
。
虽然是强者愈强的格局
，
但我们红杉早期的投资标的并没有减少
，
因为整个行业空间也被拉大了
。
