天风·短片 | 量化择时周报：TMT成交占比创年内新高，大盘静待缩量信号

天风研究 · 公众号 · 证券 · 2024-12-23 07:46

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综合来看，当前行业建议关注地产/新能源等相关行业和机器人主题。风格上，近期TMT板块成交占比创出年内新高，短期拥挤度相对较高，中证2000指数成交占比接近历史高点，同时叠加1月日历效应，小微盘风格的超额收益或有阶段性压力。

TMT成交占比创年内新高，大盘静待缩量信号

上周周报(20241215)认为：12月19日再度进入美联储议息窗口，对全球的风险资产都会产生新的预期，市场波动仍可能维持高位，短期建议耐心等待成交缩量，小微盘风格的超额收益或有阶段性压力。最终wind全A先抑后扬，全周大幅波动，下跌1.08%，市值维度上，上周代表小市值股票的中证2000下跌2.90%，中盘股中证500下跌1.19%，沪深300下跌0.14%，上证50上涨0.4%;上周中信一级行业中，表现较好的行业包括通信、电子，涨幅均超过3%，房地产、建材跌幅最大，房地产下跌超5%。上周成交活跃度上，通信和电子资金流入明显。

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离有所收窄，最新数据显示20日线收于5168，120日线收于4546点，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由上周的14.6%降低为13.7%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线位于5168点附近，5日均线收于5158点，低于市场趋势线。

展望下周，市场多条均线贴合，短期市场或将进行方向选择，波动仍可能维持高位，短期建议耐心等待成交缩量，预计成交回落至1.2万亿附近有望迎来新一轮反弹。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐地产/新能源等相关行业；此外TWOBETA模型12月继续推荐科技板块，中期建议关注机器人主题。综合来看，当前行业建议关注地产/新能源等相关行业和机器人主题。风格上，近期TMT板块成交占比创出年内新高，短期拥挤度相对较高，中证2000指数成交占比接近历史高点，同时叠加1月日历效应，小微盘风格的超额收益或有阶段性压力。

从估值指标来看，wind全A指数PE位于50分位点附近，属于中等偏下水平，PB位于20分位点，属于较低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至70%。

择时体系信号显示，均线距离13.7%，绝对距离继续大于3%，Wind全A指数当前趋势线位于5168点附近，5日均线收于5158点，低于市场趋势线。展望下周，市场多条均线贴合，短期市场或将进行方向选择，波动仍可能维持高位，短期建议耐心等待成交缩量，预计成交回落至1.2万亿附近有望迎来新一轮反弹。我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续推荐困境反转型板块，推荐地产/新能源等相关行业；此外TWOBETA模型12月继续推荐科技板块，中期建议关注机器人主题。综合来看，当前行业建议关注地产/新能源等相关行业和机器人主题。风格上，近期TMT板块成交占比创出年内新高，短期拥挤度相对较高，中证2000指数成交占比接近历史高点，同时叠加1月日历效应，小微盘风格的超额收益或有阶段性压力。

风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。

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