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市场情绪好转的两个迹象

EarlETF · 公众号 · 投资 · 2024-08-27 07:30

主要观点总结

文章主要分析了美联储“降息”对A股的影响，讨论了美国利率对A股的影响并不是简单的降息问题，同时关注了A股中的小微盘股和转债市场的表现。文章指出，小微盘股并未新低，并且周一出现了大涨，可转债市场也出现了难得的反弹。

虽然美联储‘降息’，但A股反应平淡，成交量依然低迷，宽基指数表现不佳，成长股并未受益。

美国利率对A股的影响不只是简单的降息问题，而是涉及多种因素。文章提到，讨论美国利率对A股的影响时，一般指的是2年期或10年期利率，而非美联储决定的隔夜利率。

在A股中，小微盘股表现较好，未创新低，并且周一出现大涨，重新收复了5日均线，这是一个好现象。

可转债市场在经历连跌后，终于在周一迎来反弹。万得可转债等权重指数重新站上了五日均线。尽管这只是稍微的喘一口气，但对持有人而言也是好的信号。

上周五美联储“降息”明示的消息，显然对周一的 A股，没什么实质性的推动。

Wind全A 虽然反弹了0.25%，但是成交量依然是在5289 亿元这样的低水平徘徊。

从宽基指数来看，许多基民股民憧憬的美联储降息消息一定，成长股好起来的事情，并未发生。300 成长还不如 300 价值指数。

其实，讨论美国利率对 A股的影响，一般说的不是 2 年期利率，就是 10 年期利率，并不是美联储决定的隔夜利率。就以 2 年期美国国债利率来看，其实从 5 月中早就出现了一波显著的下跌，从 5%到目前的 3.9%，跌幅不可谓不迅猛，但对 A股尤其是大盘成长，并没有什么提振作用。

从周一走势来看，反而是小微盘比较好。这里面有两个现象，值得关注。

第一个，是并未新低的微盘股。

下图是几个主要宽基 2024 年迄今的走势对比。可以看到 8 月这波，主要宽基指数都创出了新低，但是万得微盘股却并未新低(见下图红色箭头)，而且周一的涨跌幅，也是相当喜人。

如果看万得微盘股指数的 K线图，伴随周一的大涨，也重新收复了 5 日均线，这是一个好现象。

第二个信号，则是来自转债市场。在沿着五日均线连跌许久之后，可转债终于在周一迎来了难得的反弹。下图是万得可转债等权重指数(889033.WI)，这个指数因为采用等权重的算法，所以更能体现可转债整体的表现，不会受到大盘可转债过多的影响。

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