“金童子”难逃交易困境 高盛“点金术”正在失灵？

腾讯证券讯 据CNN Money报道，多年来，高盛一直拥有一种“点金术”可以让自己在资本市场连连取胜。即便在其他华尔街金融机构在市场输得很惨时，高盛也是赢家。但是，这种万能的“点金术”似乎正在失灵。

当地时间18日，高盛宣布旗下大宗商品交易遭遇有史以来最糟的季度业绩，同时该行整体的季度业绩表现也很不给力。这家著名投行的大宗商品、货币和债券交易部门营收同比锐减40%。

高盛糟糕的交易表现，致使该行股价下跌2%，并引发了一连串来自分析师的质疑。

在同分析师的电话会议上，高盛首席财务官马丁·查韦斯(R. Martin Chavez)指出，“我们在市场中的运作并不像我们希望的那样顺畅，也不像我们过去表现的那样好。”

查韦斯表示，股市的平静导致高盛交易营收急剧下降。诚然，稳定的交易有助于减轻普通投资者的焦虑。然而，疯狂的市场波动有助于经验丰富的交易者成长，因为在这样的市场中才能够发现赚钱的机会。但是，近来波动性在很大程度上连续不足。

凭借2008年金融危机期间突出的表现，高盛的交易业绩享誉业内。当年，通过出售成当时成为了不良资产的抵押资产，高盛赚了大把的钞票。这些交易让《滚石》（Rolling Stone）杂志给高盛挂上了华尔街“吸血大乌贼”的头衔。后来，高盛花了51亿美元来了结美国联邦政府对于其不良抵押资产的相关调查。

高盛并非华尔街唯一一家由于历史性的过低市场流动性而遭遇交易萎缩的大银行。其实，高盛的其他业务板块，比如在兼并和收购领域的咨询业务，表现很好。

令很多人感到意外的是，在交易方面，高盛被很多同行甩在了身后。第二季度，高盛整体交易营收同比锐减17%，为连续第二个季度大幅下滑，同时也是已经发布季报的五家大银行中表现最差的一家。

摩根大通交易营收下滑14%，同样归咎于“持续低迷的波动性”。美国银行和花旗集团的交易营收均出现“个位数”下滑，而富国银行的交易营收小幅上涨。

高盛的高管们曾多次将交易萎缩归咎于华尔街低水平的波动性，以及客户交易活动的放缓。今年早些时候，被市场密切关注的VIX恐慌指数下滑至1993年以来的最低水平。

高盛的问题在于，该行的商业模式与华尔街的关系要比其他很多大银行与华尔街的关系更密切。相比之下，很多大银行与普通投资者的关系更大，他们业务更依赖于诸如抵押贷款和信用卡业务等，而这些业务不依赖于市场波动。

高盛正努力弄清楚如何才能修正该行在固定收益、货币和大宗商品部门的营收。

高盛的交易结果证明，即使是华尔街的“金童子”也无法避开艰难的交易环境。（编译：米娜 / 审校：朱易）（腾讯证券）