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苏轴股份(430418):TSL机器人+谐波核心轴承供应商+丝杠+中特估+估值10X
人形机器人新技术路径下最为受益的核心供应商:特斯拉机器人正通过持续的设计方案改进实现降本，当前经过实验室理论论证的最佳路径是通过构建特殊形态的行星减速器模组实现对高价谐波减速器的替代，即双3齿轮组+连波器+缓冲垫+滚针轴承的形式，在达到降本目的的同时还能通过将变速箱置入内部的形式有效节省空间。模组四件套价格能做到显著降本，可有效实现降本。目前已有T链厂商进行模组的试样供应。滚针轴承属干新增量环节，苏轴作为国内滚针轴承龙头企业，有望实现轴承0-1的突破。
，单个机器人有12个主要关节，通常情况下，每个关节需要1-2套滚针轴承，单个机器人用量大概是12-24套，苏轴高端滚针轴承价格200元左右，对应价值量大约为2400-4800元。
岗苏轴是苏州国资委下属企业，根正苗红国家队，生产的轴承品牌为"中华牌"，今年作为苏州国资委下面4家市值考核
重大基本面变化，国产HBM+先进封装+金刚石纳米膜——耗材核心标的
【HBM】：核心驱动力：CMP-Disk打破海外厂商垄断，实现从0到1的突破
芯片制程越先进，对硅片质量的要求就越高，晶圆制造就需要对硅片表面进行平坦化处理，化学机械研磨（CMP）是目前最有效实现晶圆平坦化的超精密抛光技术。CMP是先进集成电路制造前道工序、先进封装等环节必需的关键制程工艺。CMP-Disk，也称为CMP钻石碟，是CMP过程中必不可少的用于抛光垫修磨的修整器，为CMP技术重要耗材，公司研发生产的CMP-Disk突破海外厂商垄断，实现了从0到1的突破，目前国内未见同类产品，在国内产品中优势较为明显。
目前公司CMP-Disk已经通过了硅晶圆再生领域CMP制程应用测试，在部分客户的Fab端已经通过验证，并已经实现小量销售。目前已突破背面减薄砂轮/倒角砂轮/软刀/硬刀/CMP-Disk等耗材。
CMP-DISK 在HBM里面是重要耗材，一颗HBM需要堆叠8次，所以需要用CMP-DISK 研磨八次。单片DISK 价值量800美金，目前国内只有三超新材可以量产DISK，未来价值空间翻八倍。
【先进封装】：1）cmp-disk 全面导入盛合晶微（华为服务器代工厂），成为国产替代唯一，预计1.5e收入；
2）cmp-disk中芯绍兴已量产，中芯京城全面导入，中芯后续还有十几个工厂再导入，单厂5000w，总收入7e；
3）cmp-disk华润微全面导入 二代半导体全面切国内耗材厂商，三超成为唯一；
【金刚石纳米膜】：金刚石纳米膜散热效果提升10倍，可将电车充电速度提升五倍，公司是国内金刚石研磨抛的龙头。
【盟升电子】：华为mate卫星天线组件核心供应商，翻倍预期差
华为mate 70实现了“卫星寻呼”功能，首次实现了跳过“对准寻星”步骤，让手机随时接入卫星网络，是未来实现星地一体组网和手机直连卫星通信的关键技术突破。其中，最重要的硬件突破是对于终端小型化天线和射频的集成，#盟升电子是华为“三网卫星通信”天线组件的核心供应商，终端天线单机价值量达460元，目前为HW提前备货订单已超2.4e。
#为什么机载卫星天线组件价值量提升巨大？
为了实现全天候“卫星寻呼”功能，机载卫星动中通天线的信号放大器和滤波器的用量大幅增加，天线模块由盟升组装，其中包括了华力创通的基带芯片、隆盛科技的结构件及盟升自研天线，模块毛利率为55%。
中性假设全年mate系列1000万销量，对应1000万台460元11%净利率=5亿利润增量，30倍PE对应150亿市值增量，公司当前55亿市值，存在巨大预期差。
☎配套并购资金，股权+债权+摘牌，盈峰环境或注入【顺控发展】
