炼金丨安德烈·科斯托拉尼：成功，靠的是思考！

编辑：鹿鸣

安德烈·科斯托兰尼在德国享有盛誉，被称为证券界教父， 1906年出生于匈牙利布达佩斯，犹太人，早年学习哲学和艺术学，后来被他的父亲送去巴黎学投资，大部分的时间是在德国和法国度过。

他的投机生涯从十几岁接触购票以后开始的，那个时候就像染上了毒瘾一样，着迷于投机的刺激和风险。 他的一生基本就和各样的股票、债券、货币、期货等商品打交道，并且乐此不疲。

他的成功，被视为欧洲股市的一大奇迹，他的理论，被视为权威的象征。安德烈·科斯托兰尼是德国股市的无冕之王，德国的投资人、专家及媒体记者，经常以他对股市的意见为依据，决定自己的行动方向，或发表分析文章。

1929年的经济大萧条，科斯托兰尼获利不浅。 二战之后，他大量投资于德国重建，稍后的经济复苏令他拥有大量财富。 虽然他在35岁就赚得了足以养老的金钱，不过这不代表他的投资都是一帆风顺的， 相反的还曾经破产过两次，他本身在自著中也承认本身在一百次投机当中只要有51次成功就算侥幸了， 但也因为有了许多经验使得他拥有敏锐的观察力和过人的判断力并不断累积财富，更使曾在二次大战中失去所有家当的双亲，在瑞士安享晚年。

科斯托兰尼不吝和他人分享他的智慧结晶，一生共写了13本和投资、证券、货币、财富、证券心理学的书， 书中写了他在股市上的巨大成功也写了他的巨大失败，但都是要实实在在的告诉读者自己所走过的旅程。 科斯托兰尼同时也是德国、奥地利多所大学的客座教授， 并在欧洲各地咖啡馆开设讲座，跟学生、有钱人、乞丐、小偷....各式各样的人大谈投资学，告诉他们独立思考的重要性。

经济和股市的关系就象主人与狗一样，狗永远跑在主人的前面， 但它离开主人有一段距离的时候，又会跑回来找它的主人。

每次证券市场萧条，大家对股票和证交所都感到由衷的厌恶， 但我坚信之后都会出现新的时期，过去的一切伤痛会被遗忘， 大家又像飞蛾扑火一样，再次走进证交所。即使他们不是主动上门，证券交易所也会从中推波助谰，第一个当然是金钱这个诱饵。

投资者是证券市场的长跑者，也是最终的胜利者； 投资者把宝押在绩优股上，涵盖各个行业，涉及多个国家。他不会过度看重或挑选特殊的未来行业，很多投资者根据本国或其他国家的股票指数选择股票。也因此，指数基金越来越受欢迎，过去几年内，积累了几十亿美圆。对投资者来说，投资绩优股，是最方便的方法。从另一方面来看，投资者和证券玩家也截然不同。 长期来说，证券玩家永远是输家，而投资者，不管他何时进入证券市场，从长远来看都属于赢家， 至少过去一直如此，因为从股票总体情况来看，崩盘之后总会不断达到新高纪录。

提前认知未来的成长型行业是非常困难的； 没人能够在20年前知道MICROSOFT能有今天的成就，也没有人在一个世纪前知道WAL-MART今天的伟大；因此， 我们最能够把握的利益最大的投资，就是绝地逢生的企业。 这些快要完全破产，完全倒闭的行业陷入了严重危机。此时，这些企业的股票价格相对徘徊在谷底，但如果这些企业能扭转局面，重新获利，指数便会直线上涨。

股票市场看来毫无希望，当工业扩张的速度放慢，甚至出现停滞的时候，联邦银行放宽贷款规定，打开资金闸门，吸入第一口“氧气”后，市场重新活跃起来，证券价值直线上升，速度之快前所未见。多年来被压抑的涨势潜力，引发了真正的指数狂飙，因为自己和心理因素同时转成正面。正如我所确定的， 资金是证券市场的氧气，过去如此，将来也一样。

在证券交易所里赚钱，不是靠头脑，而是靠坐功； 耐心是证券交易中最重要的东西， 而缺乏耐心是最常见的错误，谁缺乏耐心，就不要靠近证券市场；

暴涨和暴跌是一对分不开的搭档，崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘结尾； 一再重复，周期循环。证券市场400年来的历史便是一连串由暴涨和灾难所交织成的，这是一个永恒的法则。

“逆向”是成功的主要因素，只有少数人能投资成功，关键在于与众不同，并相信自己“我知道，其他人都是傻瓜”。 要想在股票市场赚钱，你必须是一个固执的投资者，而且必须逆向操作。

聪明的投资者要做到不理会大众的不安情绪， 在指数过度下跌时买进股票，这才是考验的开始。之后，他还必须有强悍的神经，坚持保留股票，即使行情继续下跌。即使克服了这些困难，市场开始上涨，投机者还要面对回跌的情形，在指数持续上涨的过程中，行情回跌总是一再重复出现；如果不明白这种发展过程，就必须重新评估形势。如果诊断表示只是暂时性的波动，就要立场坚定，不要灰心。

行业的繁荣和衰退，总是遵循相同的模式，开始时，出现大量新企业，这些企业生存的市场成长快速，即使最差的企业也能生存。随后该行业成长缓慢，速度减缓，对品质的要求提高。 大多数企业无法克服发展过程中的缺陷，于是被合并，甚至是灭亡。只有具备竞争力的企业会生存下来。