这些年来，
A
股市场的波动率不低，而在此期间，股票市场也出现了大起大落的表现，但终究还是导致多数投资者在股票市场中吃了亏。实际上，受到了前期股市非理性波动的冲击影响，
A
股市场的系列重要举措也因此受到了影响，其中包括证券法的修订、注册制的推进以及股指期货的常态化运作等。
以股指期货为例，在短短三年多的时间内，就发生了非常明显的松紧变化。不过，从这三年半的时间内，我们却可以看到股指期货经历了一个由收紧到放松的过程，这或许也是股市稳定性逐渐提升的真实写照。
其中，早在
2015
年
7
月份之后，
A
股市场股指期货的交易保证金等就开始陆续发生了调整的迹象。在此期间，对于如
IC500
、
IF300
等非套保保证金等措施实施了收紧，同时也对平仓手续费等费用成本进行了调升，一下子打击了期指的常态化运作。
到了
2015
年
9
月
7
日后，期指的非套保持仓保证金提升至
40%
的水平，而平仓手续费也抬升至万分之二十三的水平。至于市场关注度很高的异常交易，则以非套保客户单个产品开仓交易量超过
10
手列为异常交易行为。可想而知，对于当时期指的流动性以及交易活跃度也被一下子压制，而在流动性枯竭、套利需求骤减等背景下，股指期货实际上已经处于形同虚设的状态。
如果说
2016
年之前股指期货持续处于收紧的状态，那么
2017
年之后的股指期货则是处于恢复性发展的状态。
实际上，从
2017
年
2
月
17
日以来，股指期货也分别在非套保保证金、平仓手续费等方面进行了系列松绑。但是，从整体上而言，股指期货仍未达到常态化发挥的状态，期指大户也不敢任性操作，担忧被列入异常交易的名单之中。
近日，股指期货再度松绑，且从各方面进行松绑，其中包括各合约的交易保证金标准调整、各合约的平今仓交易手续费标准调整等。此外，对于日内过度交易行为的监管标准，也作出了调整，如今调整为单个合约
50
手为异常交易行为，但套期保值交易开仓数量并不受这一约束。
由此可见，通过这一次的松绑，股指期货也是继
2017
年
2
月
17
日以及
2017
年
9
月
18
日以来的又一次松绑动作，对股指期货恢复常态化运作还是具有一定的积极影响。但是，通过了这一系列的松紧变化，交易方的行为也是明显收敛，各方都显得相对谨慎。
从持续收紧，到逐渐松绑，股指期货在短短三年半的时间内却发生了如此明显的变化，这对于敏感性很强的
