近期，苹果发布2017年第三财季季报，实现营收454亿美元，同比增长7%，净利润87.17亿美元，同比增长12%。
1、受益iPhone 7系列等产品销量良好，iPhone销售均价提升，苹果财报超预期
1、据苹果高管电话会议消息，高端型号的iPhone需求旺盛，iPhone在第三财季销售了约4100万部，同比增长1.5%，特别是iPhone 7 plus在第三财季的销量超过去年同期的iPhone 6s Plus；iPad全球销量实现同比增长，达到1140万部，同比增长14.8%；Mac市占率提升，特别是中国大陆和日本销量破纪录；Apple watch 2销量提升50%，远超同类产品。
2、我们认为，在销售淡季背景下，iPhone高端产品销售占比持续提升带动销售单价提升，iPhone的渠道库存处于两年半中的最低点，新兴市场国家对iPhone的需求持续旺盛，显示全球消费者对苹果高端产品的青睐度和认可度不断增加。
2、下半年迎来新一代iPhone等发布，引领新一轮换机潮流
1、目前iPhone全球总销量为12亿部，是全球最畅销的硬件产品之一，过去一年iPhone销量超过2亿部。自iPhone 7/7plus取消3.5mm耳机孔之后，海量的iPhone存量市场将带动高附加值的无线耳机AirPods等配件市场需求持续增长。目前苹果正提升AirPods的产能，旺盛的AirPods需求将带动声学器件等传感器销量增长。
2、我们认为，下半年是智能手机销售旺季，苹果重磅产品OLED版iPhone、Apple Watch 3的发布将引发新一轮换机潮，预计时间上至少持续至2018年，看好苹果产业链相关标的表现。
重点推荐：摄像头模组与指纹识别模组，欧菲光；连接器，立讯精密；电池pack厂商，德赛电池、欣旺达；金属外观件，长盈精密、科森科技；精密功能性器件，安洁科技；柔性电路板，东山精密；天线和音/射频器件，信维通信；电子产品设计及制造服务，环旭电子；声学器件，歌尔股份；检测设备，光韵达；显示屏加工设备，精测电子；激光加工设备，大族激光；2.5D/3D曲面玻璃，蓝思科技。
1、行业竞争加剧；2、下游需求不及预期；3、晶圆厂投产进度不及预期。
郑平，TMT组组长。中国人民大学管理学博士，中国石油大学商学院MBA导师，中央民族大学创业导师；拥有近十年TMT领域研究经验，2016年加盟民生证券。执业证号：S0100516050001。
杨思睿，华中科技大学计算机博士，北京大学信息科学博士后，2010年任英特尔中国研究院高级研究科学家，2016年加盟民生证券。执业证号：S0100116110038。
胡独巍，电子研究助理。北京大学微电子学与固体电子学硕士，北京大学微电子学学士，2016年加盟民生证券。执业证号：S0100116080101。
王达婷，复旦大学微电子与固体电子学硕士，2016年加盟民生证券。执业证号：S0100116080083。
