【来源：新剧观察（ID：xinjuguancha）】
【作者：云梦泽】
自去年“天价片酬风波”以来，资金短缺的问题一直困扰着A股电视剧公司。即便是“电视剧一哥”华策影视也不例外。
11月8日晚，华策影视公告，
控股股东大策投资、实际控制人傅梅城、副总裁傅斌星将通过大宗交易或协议转让的方式，合计减持公司股份不超过1.40亿股（占总股本的8%）。
按照华策影视11月8日收盘价计算，傅梅城等3名股东减持股份的市值约9亿元；如果加上今年3月傅梅城转让给QFII的股份，2次减持的市值合计约12亿元。
再算上未来发行可转债募集的18亿元，华策影视的募资总额有望达到30亿元，大大缓解公司的资金压力。
华策影视公告还透露，傅梅城等人此次减持的首要目的，
是为了引入战略投资者——上海双创投资中心（有限合伙）(以下简称“上海双创”)或其关联公司。
资料显示，上海双创具有上海国资背景，未来会给民营影视公司华策影视带来什么变化，值得进一步观察。
2019年傅梅城已2次减持华策影视股份
累计市值12亿元
11月8日晚，华策影视发布3名重要股东减持的消息，包括控股股东大策投资、实际控制人、董事长傅梅城，以及傅梅城之女、副总裁傅斌星。
目前，大策投资持有华策影视股票3.53亿股，占公司总股本的20.08%；傅梅城持有4.32亿股，占公司总股本的24.60%；傅斌星持有2773.23万股，占公司总股本的1.58%。
减持计划的主要内容为：自减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内，大策投资、傅梅城和傅斌星拟通过大宗交易或协议转让的方式合计减持不超过1.40亿股，即不超过华策影视现有总股本的8%。
其中，通过大宗交易方式减持的，在任意连续90个自然日内减持股份总数不超过华策影视总股本的2%，即不超过3511.35万股；通过协议转让方式减持的，单个受让方的受让比例不低于公司总股本的5%，即不低于8778.37万股。减持价格视市场价格确定。
对于傅梅城等股东的减持，华策影视解释其主要原因有3个：
第一
，为公司引进战略股东
，以便推进各方更深层次合作，反哺公司主营业务实现新一轮高质量发展；
第二
，投资影视教育、长三角国际影视中心等业务储备资金；
第三
，进一步降低债务杠杆，控制财务风险。
值得注意的是，此次并非华策影视实际控制人傅梅城首次减持。
早在今年2月27日，华策影视就曾公告，为减轻个人债务负担，实际控制人傅梅城计划在2019年3 月4日至9 月4日期间，通过大宗交易形式向QFII合计减持不超过公司总股本的2%，即不超过3546万股。
3月25日，华策影视收到傅梅城出具的告知函，其减持计划已实施完毕。按照3月4日至3月25日华策影视股价均价（8.38元/股）计算，傅梅城减持股份的市值约3亿元。
通过今年3月和11月的2次减持，傅梅城及其关联方套现的总市值达12亿元。
华策影视引入上海双创为战投
助力长三角影视文化产业发展
除了傅梅城等股东减持的消息，11 月 8 日，华策影视还披露与控股股东大策投资、上海双创签署《合作框架协议》。
各方基于自身资源背景和优势，力求达成资本、业务和品牌多层次、深度合作，共同推动文化与金融的产业融合，共同参与上海“国际文化大都市”和“创意之都”的建设，共同践行长三角影视文化产业跨区域交流与合作。
资料显示，上海双创是上海市政府为推进上海具有全球影响力科技创新中心建设，发起设立的一家专注战略新兴领域的基金及项目投资的创新投融资平台。
华策影视、上海双创、大策投资合作的主要内容，包括以下4个方面。
1. 上海双创或其关联方通过受让大策投资或其一致行动人持有的华策影视股票，成为公司的战略股东，以便推进各方更深层次合作。
上海双创依托自身上海市政府及上海市委宣传部等相关资源支持，引进华策影视及大策投资拟设立的产业基金、产业基地等多项目落户上海，助力华策影视及大策投资在长三角一 体化国家战略全面推进的大背景下，深度耕耘上海市场，共同打造全球影视内容产业新高地，做大做强影视内容产业。
2. 各方共同组建“长三角影视文化产业基金”
，首期规模
10亿
元，上海双创积极参与该基金的筹建、募资和运作，上海双创或其关联方及华策影视以双GP形式共同管理。
基金重点投向在长三角地区立项，符合国家要求、行业发展、社会需要，能通过正能量弘扬社会主义核心价值观的影视内容作品；能够展示中华优秀传统文化、革命文化(红色文化)和社会主义先进文化的具有国际传播能力的优秀影视内容作品；以及符合长三角一体化战略的重要文化产业基础设施项目、高科技文化传播渠道、影视文化人才教育培养等项目。
3. 为支持上海科技影都建设，大策投资已与上海市松江区政府签订《投资协议》，
将于今年第四季度开工建设“长三角国际影视中心”项目，利用松江的区位优势实现新的产业集聚。
上海双创作为上海多家政府母基金的重要出资人，承担着扶持上海文化产业发展的使命，积极参与该项目的开发建设，并以母基金或者下属管理资金以各种方式投入至该项目，推动国际影视中心项目落地。
4. 上海双创认同大策投资已有的华策电影学院模式，并根据大策投资的影视教育产业发展规划，积极协助大策投资在上海地区对接影视教育资源。
在条件成熟时，各方组建影视教育产业子基金，共同在上海发展影视艺术教育产业。
华策影视表示，通过本次合作，
公司有望引入具备资源优势的国资背景股东，优化股权结构
， 与大策投资、上海双创签署合作框架协议，建立密切、可持续发展的合作关系，充分挖掘和发挥各方的核心优势，实现优势互补和业务联动，构建影视文化产业生态体系。本次合作符合公司及全体股东的利益，有利于公司持续、健康、稳健发展。
华策影视将发债募资18亿元
其中12.4亿投向影视剧制作
10月12日，华策影视发布公开发行可转换债券预案，募资总规模不超过人民币18亿元(含18亿元)，期限为发行之日起6年。
此次发债所募资金，将用于以下3个项目。
其中，影视剧制作项目总投资29.3亿元，拟投入募集资金12.4亿元；IT化改造系统建设项目，总投资2280.52万元，拟投入募集资金2000万元；补充流动资金，总投资5.4亿元，拟投入募集资金5.4亿元。
华策影视公告透露，此次募投的影视剧制作项目包括电视剧11部、电影2部，但并无具体电视剧、电影名单。好在通过公司2019年中报披露的下半年全网剧生产计划，可以推出个大概。
2019半年报显示，下半年华策影视计划开机的全网剧为14部，包括古装剧《有翡》（原著作者为Priest，其小说《镇魂》被改编成电视剧后大火）、《长歌行》等。其中三季度已经开机的有《遇见你，遇见爱》(原《拜托拜托请你爱我》)和《暖暖，请多指教》。
对于投资影视剧制作项目的必要性，华策影视表示，近年来公司快速发展，已推出多部市场热度、影视评价较高的优秀作品，但仍有较多优质作品储备亟待深度开发。
本次通过发行可转债募集资金，
用于对优质影视剧、电影储备的进一步开发制作，推动公司未来头部影视作品的投放
，提升公司的盈利能力与行业口碑，增强市场竞争力。
第二个募投项目——
IT化改造系统建设项目
，主要用于对华策影视成片影视资产的储存、应用编辑、成本管理、归档迁移、分发外售和安全防护等，实现公司管理端和销售端的业务操作流程由“线下+手动”向“线上+信息化”转变。
华策影视表示，该项目将有助于盘活公司历史媒体资产，建设统一、高效的信息化管理平台，解决了影视行业传统剧集管理、成本管理、分发外售等流程中常见的操作隐患。通过线上系统对传统线下业务流程进行信息化改造，改变了公司原有的管理模式，将优化公司资源的运营管理效率，有利于推动公司业务的快速发展。
第三个募投项目——
补充流动资金
，其必要性及可行性主要体现在以下两个方面。
1. 有利于满足公司营运资金需求，为业务规模扩大提供保障。
受行业内项目投资规模较大、投资回报周期较长等特点综合影响，随着华策影视业务规模及投资项目数量的不断增长，公司对营运资金的需求也随之扩大，公司将面临营运资金缺口增加、营运资金周转能力下降等问题。
本次发债所募资金有5.4亿元用于补充流动资金，将缓解华策影视的资金需求压力，从而集中更多资源为业务发展提供保障，公司业务规模将得以扩张，可持续发展能力将有所增强。
2. 有利于优化资本结构，增强公司抗风险能力。
2016年—2018年末及2019年6月30日，华策影视合并口径资产负债率分别为37.33%、44.12%、45.62%及45.11%，总体呈现逐年上升趋势。截至2019年6月30日，华策影视流动负债55.2亿元，其中短期借款29.5亿元，公司短期存在一定流动性压力。
将发债募资用于补充流动资金，可以为华策影视未来经营提供充足的资金支持，有效缓解公司业务发展所面临的流动资金压力，降低流动性风险，从而提升公司的行业竞争力，为公司健康、稳定的发展夯实基础。
