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本周关键词：饿了么收购百度外卖+2017 GIS大会。饿了么收购百度外卖，移动互联网进入下半场后，随着“技术—模式”的轮动，技术创新因素将开始凸显，以人工智能技术为代表的“智能”互联时代将是主旋律。2017 GIS 软件技术大会召开，GIS应用范围之广超出想象，潜在市场空间巨大。龙头的价值除了来自近几年的政策性机会外，还来自于确定性。
计算机板块指数本周微跌0.12%。计算机板块目前TTM PE为52倍左右，板块分化愈加凸显，建议继续聚焦下游需求确定性较高领域，如政府投资相关的“泛基建信息化”，以及估值较低的细分白马龙头，同时关注符合产业趋势方向的标的，重点关注互金、人工智能、次新、智慧城市等领域的龙头个股。
饿了么收购百度外卖，移动互联网的下半场，技术创新因素将开始凸显：饿了么宣布收购百度外卖，我国外卖O2O行业正式从“三国杀”变成“双雄会”。我国移动互联网时代逐步进入下半场，各领域移动端市场的格局已逐渐固化成型。我们认为整个科技行业是由“技术——模式”交替驱动向前发展的，每当一个新的革命性技术诞生并趋于成熟后，构筑其上的模式创新将随之而来。而当模式创新发展到一定程度时，市场格局趋于稳定，集中度提升，新一轮的技术创新又将占据主导地位。早期O2O外卖平台受益于移动互联技术的成熟实现野蛮生长。如今市场格局趋于成熟，未来技术将愈发重要，例如外卖与物联网、AI的结合。这也正是我国整个科技行业发展的一个缩影。下一阶段，以人工智能技术为代表的“智能”互联时代将是主旋律。
2017 GIS 软件技术大会召开，关注国内GIS领域最新进展。本周，2017 GIS 软件技术大会召开,“大数据”成为主旋律，会上超图软件发布了基于大数据全新架构的SuperMap GIS 9D。过去说起GIS，往往想到“国土类”业务。而目前地理信息技术正逐渐成为越来越多行业不可缺少的技术环节，“普适性”特征凸显。目前国内GIS在物流、零售、智慧城市、BIM和智慧设施、智慧交通、资源环境、应急减灾、智慧农业、军民融合等领域都能找到契合点，应用范围之广超出想象，潜在市场空间巨大。我们认为未来地理信息化将是许多行业所必需的底层基础，而这一领域又具备比较强的专业性和壁垒，因此龙头的价值除了来自近几年的政策性机会外，还来自于其确定性。
从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。标的选择上，建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的：1、业绩增长确定性高标的（估值不一定低）；2、业绩反转估值弹性较大的品种。行业整体来看，行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素。重点关注：云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等。
风险提示：政策支持力度低于预期；核心技术发展遭遇瓶颈
本周重点关注
饿了么收购百度外卖，移动互联网进入下半场后何去何从？技术和模式轮流更替
饿了么收购百度外卖，外卖O2O行业格局从“三国杀”变成“双雄会”：8月24日下午，饿了么正式宣布收购百度外卖。在收购协议中，金额方面分为两大块：第一，百度外卖作价5亿美元出售；第二，百度打包一些流量入口资源给饿了么，作价3亿美元，包括手机百度、百度糯米、百度地图，年限为五年，百度搜索年限为两年。交易价格一共为8亿美元，其中2亿美元为现金，饿了么增发股份3亿美元（交易完成后百度占饿了么股份5%），剩余3亿美元锁定期为五年。合并完成后，百度外卖成为饿了么的全资子公司，但仍以独立的品牌和运营体系发展，包括管理层在内的人员架构保持不变。我国外卖O2O行业格局将从“三国杀”（饿了么、美团外卖、百度外卖）变成“双雄会”（饿了么、美团外卖）。
“移动”互联网进入下半场，模式和技术轮流更替，下一阶段技术创新开始凸显：随着外卖、共享单车等移动互联时代典型代表的市场格局趋于稳定，我国移动互联网时代逐步进入下半场，各领域移动端应用的格局已逐渐固化成型。我们认为整个科技行业是由“技术——模式”交替驱动向前发展的，每当一个新的革命性技术诞生并趋于成熟后，构筑其上的模式创新将随之而来，而当模式创新发展到一定程度时，市场格局趋于稳定，集中度提升，新一轮的技术创新又将占据主导地位。早期O2O外卖平台受益于移动互联技术的成熟，通过烧钱的方式获取了大量用户，依靠“用户红利”实现野蛮生长。如今格局趋于成熟，未来的发展也将更多地围绕提升用户服务品质展开，技术将愈发重要。例如外卖与物联网、人工智能等技术具备很多结合点，技术有望再次占据下一阶段的主导地位。这也正是我国整个科技行业发展的一个缩影。下一阶段，以人工智能技术为代表的“智能”互联时代将是主旋律。
2017 GIS软件技术大会召开，关注国内GIS领域最新进展
2017 GIS 软件技术大会召开，“大数据”是主旋律。8月24日，以“地理智慧，数据驱动”为主题的2017 GIS 软件技术大会（GIS Software Technology Conference 2017）在北京国家会议中心召开。此次会议超图软件是主办方之一，主要探讨了大数据时代GIS技术的发展与应用，围绕大数据领域的探索实践、GIS与空间大数据融合、大数据时代的地理信息应用转型升级、新一代三维GIS技术创新与应用、中国GIS的国际化探索等话题展开。
“空间大数据”资产待开采，超图发布基于大数据全新架构的GIS基础软件产品。近年来，“空间大数据”逐渐成为“大数据”的重要流派，已成为具备决策力、洞察力和流程优化能力的数字资产。然而，空间大数据只是“贫矿”，如果不加以“开采”分析，不能产生其应有的应用价值。但是，由于空间大数据体量大、变化快、种类多、价值密度低等诸多特点，依靠传统常规软件和工具无法处理，需要新的处理模式。超图本次在大会上正式发布了基于大数据全新架构的GIS基础软件产品SuperMap GIS 9D，该版本最重要的亮点便是全面加强了空间大数据技术，在空间大数据存储、分布式空间分析、大数据可视化、微服务、智能运维等方面进行了升级。此外，也优化提升了云端一体化的GIS功能，以及构建了新一代三维GIS技术体系。
国内GIS领域最新进展：应用之广超出想象。过去说起GIS，往往想到的主要是G端的“国土类”业务。而事实上，目前地理信息化正逐渐成为越来越多行业不可缺少的技术环节，甚至可以定义为一种“普适性”的技术。目前国内除了不动产与国土资源管理这一传统应用领域之外，GIS在物流、零售、智慧城市、BIM和智慧设施、智慧交通、资源环境、应急减灾、智慧农业、军民融合等领域都能找到契合点，应用范围之广超出想象，潜在市场空间巨大。我们认为未来地理信息化将是许多行业所必需的底层基础，而这一领域又具备比较强的专业性和壁垒，因此国内GIS领域龙头的价值除了近几年的政策性机会外，还来自于其确定性。
市场表现回顾
计算机行业观点
我们认为以AlphaGo为代表的人工智能的发展从某种程度上代表了下一阶段IT的发展趋势，即软件算法在IT领域带来的性能提升将越来越重要，传统靠硬件性能提升的模式已成为过去时。人工智能开源平台百舸争流争夺AI生态圈会极大加速产业发展。人工智能芯片不断进化下的AI算法效率大幅提升。“人工智能+”时代呼啸而来，我们先期看好专用人工智能的普及，中长期看好通用人工智能的普及。
PC、智能手机时代之后无人驾驶的普及加速，在中美大环境对无人驾驶发展的大力支持下，我们看好激光雷达制造商、高精度地图商、无人驾驶解决方案/算法提供商、无人驾驶+共享经济时代的交通运营商等。
云代表未来IT服务的模式，以深度学习为代表的算法将愈加重要，我们认为云计算有望成为确定性成长的领域，通过国家推动政务云（百亿级）正在向企业私有云（千亿级）快速渗透，产业升级红利逐步显现。
中长期看，与行情的略显疲弱相比，产业的进展如火如荼，我们相信行情不会长期落后于产业进展。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。并非巧合的是2000年美国互联网普及率超过50%，同年纳斯达克的互联网行情见顶；2015年中国互联网普及率超过50%，同年创业板指以及计算机板块的互联网行情见顶。互联网时代之后，我们相信下一个时代的人机交互方式是用自然语言和AI，请重点关注人工智能、无人驾驶等“新IT”产业的发展。
从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。标的选择上，建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的。在标的选择上继续建议投资者选择：1、业绩增长确定性高标的（估值不一定低）；2、业绩反转估值弹性较大的品种。行业整体来看，行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素。重点关注主题：消费金融/互联网金融、人工智能、无人驾驶、云计算、区块链。
重点推荐：
人工智能：东方网力、思创医惠
云计算、大数据：广联达、熙菱信息、超图软件、华宇软件
互联网金融：同花顺、华峰超纤、新大陆、二三四五
无人驾驶：四维图新
推荐并重点跟踪：恒生电子、东方国信、赢时胜、美亚柏科、启明星辰、浪潮软件、中科曙光、创业软件、卫宁健康、万方发展、世纪瑞尔、航天信息、新大陆、用友网络、汉得信息、科大讯飞、广联达、银之杰、立思辰、华胜天成、数字政通、信雅达
重要公告回顾
1：本周中报业绩情况：
2：旋极信息全资子公司泰豪智能拟以自有资金出资3.32亿元与湘潭产投合资成立项目公司，项目公司成立后，泰豪智能持有其 66%股权。
3：启明星辰全资子公司北京启明星辰信息安全技术有限公司以自有资金人民币5,000万元在深圳设立全资子公司深圳启明星辰信息安全技术有限公司。
4：卫宁健康公司财务负责人王利拟减持公司股票不超过18万股，即不超过公司总股本的 0.01%。
5：中国长城拟以人民币5,467.90万元收购中国电子所持有的长城信安全部 85.11%股权。中国电子为本公司实际控制人和控股股东。
6：信雅达股东春秋科技开发有限公司拟减持公司股份不超过400万股，约占公司股份总数的 0.91%。
7：延华智能与确定厦门信息港建设发展股份有限公司共同中标“招商局•芯云谷”信息技术产业园一期2#楼（云数据中心）工程。中标金额为1.36亿元。
8：优博讯拟使用自有资金，受让公司的全资子公司 Urovo Technology Limited（香港）所持有的公司的全资孙公司UROVO TECHNOLOGY (M) SDN. BHD（马来西亚）100%股权。公司拟在上海市设立分公司。
9：威创股份拟以现金出资3.85亿元购买赣州高裕股权投资合伙企业持有的北京可儿教育科技有限公司的70%股权。
10：博思软件拟使用自有资金8,400万元收购内蒙古金财信息技术有限公司70%的股权。公司及其子公司自2017年1月1日至今，累计收到各项政府补助资金407.69万元。
11：世纪瑞尔控股子公司苏州易维迅信息科技有限公司被认定为“2016年度国家规划布局内重点软件企业”。可以享受税收优惠。
12：创业软件股份有限公司2017 年度第一期员工持股计划参加对象总人数不超过253人，其中参与本次员工持股计划的董事（不含独立董事）、监事和高级管理人员共计 7 人。本次员工持股计划份额不超过12,000万份。
行业新闻回顾
宝马：打造中国式无人车 | 全球汽车AI大会
8月24日，腾讯汽车与汽车·创新港在上海联合举办2017全球汽车AI大会。会上，宝马中国服务有限公司互联驾驶研究院与自动驾驶联合副总裁 Robert Bruckmeier 发表了主题演讲，他表示，宝马希望与中国的同行合作，为中国客户打造中国式无人驾驶车。不能把全球的做法百分之百照搬到中国，宝马会具体考虑中国的情况。
来源：雷锋网 2017.08.25
https://www.leiphone.com/news/201708/BLOAgJc5SumOb4Dx.html
阿里云开放华北5，继续加注云市场投入
继建设阿里巴巴西北中心之后，阿里也将在华北地区发力。阿里云宣布即将在10月开放全新地域（Region）——华北5。华北5将部署人工智能、机器学习计算资源及国内首个全系Skylake+25G网络的环境，提供云计算和人工智能服务。阿里云，一直以来都是阿里巴巴的重要组成部分，提供网站云端流量支持、大数据分析等一系列云业务。
来源：雷锋网 2017.08.24
https://www.leiphone.com/news/201708/WGcdqlXplY1W0m8L.html
百度与首都机场达成战略合作 人脸闸机已在测试中
百度与首都机场签署战略合作协议，共同打造智慧机场。双方将在机场智慧运行、智慧安全、智慧服务、智慧商业与经营管理、信息化能力建设等领域展开深度合作。目前，百度AI机器人与首都机场的合作已经开始实施，将在机场承担信息咨询的职责。未来双方还将合作推出人脸识别系统，可以实现身份验证，同时以人脸闸机的形式让旅客直接“刷脸坐飞机”。
来源：腾讯科技 2017.08.23 http://tech.qq.com/a/20170823/034920.htm
AR技术改造垂直行业，视+AR获近亿元A+轮融资
AR企业视辰信息科技（上海）有限公司（以下称作视+AR）宣布获得近亿元A+轮融资，领投方为汽车之家。目前和视+AR建立长久合作关系的大B用户包括招商银行、支付宝、汽车之家、小米、微软、联合利华、ODG等。视+AR有两大业务。一是AR开放平台，为全球超过30000名开发者提供开发工具EasyAR SDK、云服务等。二是针对各行业的AR解决方案。主要为B端企业提供移动应用AR功能集成、内容投放、定制化等服务。
来源：36氪 2017.08.22 http://36kr.com/p/5089164.html
主打K12在线名师一对一辅导，「嗨课堂」获 5000 万人民币 A 轮融资
K12在线教育平台嗨课堂宣布完成 5000 万人民币 A 轮融资，由头头是道领投，创新工场、桃李资本跟投。嗨课堂 CEO 季忆表示，本轮融资将用于加大教研师资和技术研发的投入，优化产品及服务体系，和全面布局二、三线城市。嗨课堂是一家基于互联网直播互动技术，以 K12 应试为主的在线 1 对 1 教育平台，由昂立教育集团孵化而成。
来源：36氪 2017.08.21 http://36kr.com/p/5089050.html
国内首家“AI＋医疗”医院正式挂牌运行，科大讯飞称其AI已达三甲医院医生水平
由科大讯飞、安徽省立医院联手打造的“安徽省立智慧医院（人工智能辅助诊疗中心）”在合肥挂牌运行，这也是我国首家AI＋医疗实体医院正式落地！该AI系统学习了近百万张医学影像资料、53本专业医学教材、200万去标识化真实电子病历、40万医疗文献及病历报告，还将一直学习。人工智能辅助诊断系统将为提供胸部CT和乳腺钼靶影像的智能辅助诊断及质检服务。
来源：雷锋网 2017.08.20
https://www.leiphone.com/news/201708/P2t5CXOnONpQ5t3m.html
近期报告及交流回顾：
-------公司篇------
《广联达：业绩符合预期，施工信息化继续加速》-点评报告-2017.08.25
《美亚柏科：电子取证增长超预期，大数据平台继续加速》-点评报告-2017.08.25
《东方网力：AI浪潮已至，顺风而上》-点评报告-2017.08.25
《熙菱信息：中报超预期，大幅增长正当时》-点评报告-2017.08.22
《汉得信息交流速递20170822》-调研纪要-2017.08.22
《新北洋：中报略超预期，核心成长逻辑正逐步印证》-点评报告-2017.08.22
《润和软件：整合协同超预期，积跬步以致千里》-点评报告-2017.08.22
《超图软件：再超预期，风华正茂》-点评报告-2017.08.21
《苏州科达电话会议纪要20170818》-调研纪要-2017.08.18
《二三四五：成长性卓越，机会来自预期差》-点评报告-2017.08.17
《互联网金融深度：从野蛮人到正规军，互金否极泰来》-深度报告-2017.08.16
《佳发安泰：投入力度加大，新空间待启》-点评报告-2017.08.16
《特色深度：广联达为什么这么牛——构筑钢铁城堡》-深度报告-2017.08.16
《和创科技交流纪要20170810》-调研纪要-2017.08.11
《科大讯飞：打造世界级旗舰，需厚积薄发》-点评报告-2017.08.10
《科大讯飞交流速递（最完整）_20170810》-调研纪要-2017.08.10
《启明星辰交流速递20170804》-调研纪要-2017.08.04
《达实智能中报点评：智慧医疗大爆发，未雨绸缪后基建》-点评报告-2017.08.04
《新大陆：中报再超预期，商户运营大幕开启》-点评报告-2017.08.04
《新大陆：深度解构A股小蚂蚁金服》-深度报告-2017.08.03
《二三四五：蛟龙水中游，不改英雄本色》-点评报告-2017.07.24
《超图软件：王者的荣耀——订单统计系列（三）》-点评报告-2017.07.14
《东方网力：安防智能化的弄潮儿》-点评报告-2017.07.02
《新大陆：疾风知劲草，“小蚂蚁金服”支付牌照顺利续展》-点评报告-2017.06.27
《达实智能：智慧医疗再获大单，推动公司价值重估》-点评报告-2017.06.25
《用友网络交流速递_20170620》-调研纪要-2017.06.20
《科大讯飞交流速递_20170619》-调研纪要-2017.06.19
《思创医惠交流速递_20170607》-调研纪要-2017.06.07
《华胜天成交流速递_20170606》-调研纪要-2017.06.06
《超图软件交流速递_20170602》-调研纪要-2017.06.02
《广联达核心问题几问几答》-点评报告-2017.05.31
《辰安科技交流速递20170525》-调研纪要-2017.05.25
《一个跟了【广联达】6年的老研究员对公司最深入的解读》-点评报告-2017.05.25
《科大国创交流速递20170525》-调研纪要-2017.05.25
《古鳌科技交流速递20170519》-调研纪要-2017.05.19
《易联众交流速递_20170517》-调研纪要-2017.05.18
《金证股份交流速递_20170518》-调研纪要-2017.05.18
《华虹计通交流速递_20170517》-调研纪要-2017.05.18
《久其软件交流速递（图文实录）_20170516》-调研纪要-2017.05.17
《易华录京津冀交流——天津站20170515》-调研纪要-2017.05.17
《新大陆交流速递20170516》-调研纪要-2017.05.16
《银江股份交流速递_20170515》-调研纪要-2017.05.15
《赛为智能交流速递_20170515》-调研纪要-2017.05.15
《美亚柏科：小产品，大服务，数据时代挥斥方遒》-深度报告-2017.05.15
《超图软件：大订单超预期，全年业绩无忧》-点评报告-2017.05.12
《广联达交流速递(最完整)_20170510》-调研纪要-2017.05.10
《智慧城市系列调研之：达实智能交流速递_20170509》-调研纪要-2017.05.09
《启明星辰调研20170505（万字纪要）》-调研纪要-2017.05.07
《智慧城市系列调研之：易华录交流速递_20170505》-调研纪要-2017.05.05
其它公司的相关内容，请见报告：四维图新、先进数通、古鳌科技、中科创达、二三四五、新晨科技、汇金科技、雄帝科技、优博讯、天夏智慧、网宿科技、辰安科技、汉得信息、科大讯飞、万集科技、真视通、华宇软件、神州泰岳、多伦多科技、高伟达、超图软件、数字政通、太极股份、景嘉微、云知声、久其软件、美亚柏科、神州信息、宏伟股份、恒华科技、卫士通、新国都、聚龙股份、北明软件、拓尔思、飞天诚信、久远银海、卫宁健康、金证股份、海立美达、紫光股份、东华软件、思必驰、中科曙光、佳讯飞鸿、广博股份、汉王科技、万方发展、神州数码、网宿科、光环新网、新大陆、航天信息、榕基软件、荣之联、东方国信、石基信息、世纪瑞尔、飞利信、华胜天成、立思辰、中科金财、东方通、千方科技、用友网络。
-------行业篇------
《继续把握互金反弹机会，关注联通混改——招商计算机行业周报20170820》-行业报告-2017.08.20
《第三届中国SaaS产业峰会纪要20170818》-会议纪要-2017.08.18
《互联网金融深度：从野蛮人到正规军，互金否极泰来》-深度报告-2017.08.16
《互金加速出清，政策底已近——招商计算机行业周报20170813》-行业报告-2017.08.13
《走入寻常百姓家，无人驾驶迎拐点——招商计算机行业周报20170806》-行业报告-2017.08.06
《序曲已起，深度解析特斯拉Model 3——无人驾驶系列之11》-行业报告-2017.08.03
《机构持仓计算机比例已降至5年来低点——招商计算机行业周报20170730》-行业报告-2017.07.30
《青云产业峰会—AI落地实践纪要20170729》-行业报告-2017.07.29
《青云产业峰会纪要20170729》-行业报告-2017.07.29
《新疆安防之【佳都科技】大订单的背后电话会议整理—20170728》-行业报告-2017.07.28
《产业大咖聊：云服务产业发展纪要20170726》-行业报告-2017.07.26
《产业大咖聊：云安全纪要20170726》-行业报告-2017.07.26
《产业大咖聊：企业级SaaS发展纪要20170726下午》-行业报告-2017.07.26
《产业大咖聊：医疗云与人工智能纪要20170725》-行业报告-2017.07.25
《产业大咖聊：金融云纪要20170725下午》-行业报告-2017.07.25
《产业大咖聊：云服务产业发展纪要20170725》-行业报告-2017.07.25
《《新一代人工智能发展规划》解读电话会纪要-20170725》-行业报告-2017.07.25
《TMT军工中小盘周观点电话会纪要计算机部分-20170723》-行业报告-2017.07.23
《政策扶柴火焰高，AI落地迎提速——招商计算机行业周报20170723》-行业报告-2017.07.23
《千呼万唤始出来，AI落地终定调——国务院印发《新一代人工智能发展规划》点评》-行业报告-2017.07.21
《合作分工、龙头引领安防智能化大浪潮-新疆安防信息化行业专题（二）》-点评报告-2017.07.06
《关注MSCI计算机标的、本土自动驾驶的新进展——招商计算机行业周报20170625》-行业报告-2017.06.25
《中期策略会交流速递（一）》-行业报告-2017.06.19
《CES Asia——招商计算机行业周报20170618》-行业报告-2017.06.18
《CES上大佬们都说了啥？——（三）自动驾驶篇》-行业报告-2017.06.12
《寻找产业拐点的证据——计算机行业2017年中期投资策略（上）》-行业报告-2017.06.12
《CES上大佬们都说了啥？——（二）物联网篇》-行业报告-2017.06.12
《CES上大佬们都说了啥？——（一）智能硬件篇》-行业报告-2017.06.12
《史上新疆安防最深度调研，万字实录美景配图_20170611》-行业报告-2017.06.11
《苹果WWDC，AI东山再起——招商计算机行业周报20170611》-行业报告-2017.06.11
《从互联网女皇看巨头变迁启示——招商计算机行业周报20170604》-行业报告-2017.06.04
《减持新规利好白马，AlphaGo硬件算法大升级——招商计算机行业周报20170530》-行业报告-2017.05.30
《时间紧+范围广，政务云需求端爆发在即：国办印发《政务信息系统整合共享实施方案》点评——云计算系列报告（七）》-行业报告-2017.05.22
《谷歌打造AI最强生态，阿里云鹤立鸡群——招商计算机行业周报20170521》-行业报告-2017.05.21
《21世纪科技丝绸之路——“一带一路”科技创新行动计划点评》-行业报告-2017.05.15
《勒索病毒爆发，网络安全再迎催化——网络安全系列之四》-行业报告-2017.05.14
《英伟达小宇宙爆发，勒索病毒催化网络安全——招商计算机行业周报20170514》-行业报告-2017.05.14
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