大熊市or慢牛开端？

7月1日，《证券期货投资者适当性管理办法》将正式实施。A股从此进入准入制阶段，对于广大普通交易者而言，股票将不再是谁想买就可以买的产品。

这些天后台一直有人问我，这个《管理办法》对我们普通交易者到底有啥影响？

在谈影响前，我先简要介绍一下内容：

根据中国证券业协会发布的《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》。

7月1日后，投资者将被被划分为五类：保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型，对应的证券产品也被从低到高划分为五类：低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。

得分20分以下，为保守型投资者，可进行低风险投资。

得分20~36分，为谨慎型投资者，可进行中低风险投资。

得分37~53分，为稳健型投资者，可进行中等风险投资，可购买a股股票。

得分54~82分，为积极型投资者，可进行中高风险投资。可购买港股通股票。

得分83分以上，为激进型投资者，可进行高风险投资。

也就是说，理论上只有风险测评分数高于37分的投资者才可以进行股票交易，对应的保守型和谨慎型投资者将不具备交易股票资格。

这个消息看起来比较吓人，很多人也开始担心，“是不是以后自己没办法买卖股票了？”

大家先别急，下面说下我了解的情况：

1、由于政策的相关细则还没有完全出台，很多券商暂时也处于准备阶段，详细操作模式只有7月1日以后才清楚。

2、大概率采取新老划断，新开股股民将严格执行《管理办法》（难道是传说中的限制韭菜入市？）。

3、对于已经开立证券账户的股民而言，哪怕是风险测评不及格，依旧可以交易股票，但营业部原则上会劝退（实际含义：劝退≠强制退出，你不听劝也无所谓）。

4、对于风险等级不合格的已开户股民，如果要求继续交易，需签订《风险揭示书》。

5、风险测评来源渠道有二：（1）开户时填写的问卷。（2）券商系统会根据你的操作情况，每隔一段时间进行自动评级，过去这个自动评级只针对融资融券账户，7月1日以后将全面覆盖普通账户。

6、券商系统自动评级结果一旦和客户风险测评问卷结果不匹配，券商可能会进行电话录音回访。

以上只是我了解的部分情况，具体操作细则，现在谁都不清楚。如果后面有变化，我也会及时跟大家沟通。但从暂时了解的信息来看，新政策对于已经开户的股民影响不是很大，大家依旧可以放心交易。如果你身边有不太明白的股民朋友，忘相互告知。

简单聊聊盘面。

本周后半周，行情逐步萎靡，周五上午一度出现没有一个自然涨停的情况，这是股灾都鲜有的表现。

题材日渐疲弱的延续性，使得大资金开始撤离题材，龙虎榜上部分做接力的一线游资，连续几天没上榜就是细节佐证。

这种行情让很多短线好手都失去了方向，甚至不仅限于游资。

一个和我关系比较铁的基金经理直接抱怨：“这行情做中小票的阿尔法，两头受伤。过去习惯了做中小票，现在单方向做多也信心不足，简直做不下去。”

另一个侧重于宏观资金面、擅长猎庄的前辈也反复告诫我：“大盘要做短顶了，市场没钱。”

这就是市场舆论当前的真实写照，很多过去在食物链更靠近上端的交易者现在都偏向悲观，更别说很多还处于迷茫状态的普通散户交易者。

但是，市场真的这么弱么？

我们看看下面这些股票：

这还只是我随便选的一些票，类似的票太多了，连招商银行都快要解放6124了，以此为代表的白马，无可置疑地走出了一轮趋势慢牛。

以往这种类型的标的和游资界限分明，我自己也几乎不会碰。

但是资本逐利，投机的本质就是追随资金的流动，而钱总是会沿着阻力最小的方向运动。

周五午后盘面的反转，已经和以往“龙头拉板—带动题材—带动盘面”的游资主导反弹模式不一样了。市场开始出现白马普反带动盘面的局面，看看龙虎榜：

万科A淮海中路大买2个亿，撞票机构。

天茂集团被成都、上海游资主导大涨。

海信科龙也是机构+深港通+帮主和瑞鹤仙等新生代游资。

部分游资已经开始向白马这个方向迈出了步伐，不知道这是否是风格切换的标志。但我已经开始警醒自己，一定要保持赤子之心，千万不要质疑市场的选择。市场永远在变，想要生存，唯有适应。

执着于题材的交易者暂时还是观望吧，而对于一些没有方向，没有规划的股友而言，低位白马或许是不错的选择。