公司首家无人便利店开业，新零售布局更进一步。天虹作为全国性百货龙头、实体零售转型的先驱，近年来积极布局新零售领域。此次第一家天虹无人便利店以会员专属形式运营，连接虹领巾 APP，采用 RFID 射频识别、智能监控、云客服、在线支付等技术手段，通过快速收银、无感核验、实时连接等服务，有效提升智能化购物体验。
全球领先的RFID技术供应商助力，提供无人便利店核心技术。远望谷（002161.SZ）是我国物联网产业的代表企业，具有全球领先的RFID技术、产品和系统解决方案供应商，在此次合作中为天虹提供包括商品管理、进店、支付和离店等环节的相关 RFID 产品以及相关配套软件等。RFID技术作为当前无人便利店主流核心技术之一，其优点在于技术成熟，成本相对较低，可以解决多点购物结算问题，同时门店改造相对可控，目前阿里淘咖啡、缤果盒子等无人便利店均采用此种核心技术。
无人零售市场规模有望快速扩张。根据艾瑞咨询预计，2017年中国无人零售商店交易额预计达389.4亿元，未来五年无人零售商店将会迎来发展红利期，至2022年市场交易额预计达到1.81万亿元。年复合增速高达115.16%。与传统便利店相比，无人零售在人工成本和租金等方面具有显著优势，目前也已经有成功的商用案例。未来随着相关人工智能技术进一步发展，无人零售商店有望成为下一个零售时代的新秀。
无人零售给天虹股份带来长期想象空间，目前估值较低。天虹率先围绕内容渠道进行业态转型，开始进入收获期；新零售布局领先，体验+产品双升级，主业稳健，估值较低。无人零售方面布局给公司带来长期想象空间，作为目前唯一入局的A股零售公司，天虹有望借助资本实力引领无人零售业务发展，投资价值凸显。预测2017/18年EPS0.77/0.86元，对应PE19.6/17.6x。
风险提示：无人便利店业务发展不如预期。
以上内容均为报告摘要。
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