【精彩回顾】江粉磁材重大资产重组媒体说明会

中国证券网 · 公众号 · 证券 · 2017-08-04 20:56

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江粉磁材于2017年8月4日（星期五）10:00-11:00召开重大资产重组媒体说明会，小编这就带您走进现场，亲历全程。

说明会现场

重组方案

本次交易中，江粉磁材拟向领胜投资、领尚投资、领杰投资发行股份购买其合计持有的领益科技100%的股权，交易作价2,073,000.00万元。

本次交易完成之后，江粉磁材将持有领益科技100%的股权，江粉磁材的实际控制人将变更为曾芳勤。

精彩问答

截至2017年一季度，领益科技模切、冲压、CNC的产品的产能利用率分别为22.43%、43.81%、76.38%，即产能并未得到充分释放，这也代表公司生产规模暂时不需要扩张。而且从预案来看，领益科技符合IPO的条件，请公司详细说明没有选择IPO，最终选择借壳江粉磁材的原因及合理性。

领益科技不独立选择IPO，而选择江粉磁材是因为公司的产品主要是消费电子产品，以精密加工的设计、研发、生产与销售为主，应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴，所有小型精密电子产品的零配件都是公司未来的发展方向。

从2016年至今，尤其是进入2017年以后，手机供应链产业正在快速加强资本化运作。领益科技于2014年开始准备在国内独立上市，并已按首发要求进行规范运作，已与2016年12月完成股改，并计划于2017年下半年申报IPO。在行业整合的大背景下，领益科技通过与江粉磁材的重组，可同时实现尽快上市和产业整合的目的。

通过本次重组，领益科技和江粉磁材均可扩展业务和客户资源，实现领益科技的精密功能器件业务与江粉磁材的磁性材料、触控显示器件、精密结构件等业务的协同发展，为客户提供精密功能器件、液晶显示模组、触摸屏和精密结构件等部件的一站式解决方案，实现公司整体业务的协同互补和持续增长。

对比同行业上市公司的产品类型、业务规模、财务结构情况可以发现，领益科技的盈利水平明显高于可比公司，但我们也关注到公司的毛利率水平在行业内属于中上游，并没有显著高于同行业其他上市公司，请公司说明一下盈利能力能大幅超过行业平均水平的原因及合理性。

领益科技具有规模优势，毛利率处于行业中上游水平。领益科技的产品主要应用于高端消费电子产品，并且模切产品占比较高，因此领益科技的综合毛利率相比同行业上市公司较高。具体原因包括：产品种类丰富，远多于同行业上市公司，规模优势明显；客户优质且关系稳定，主要客户包括苹果、华为、vivo和OPPO等，属于全球智能手机出货量前五大品牌厂商；成本管控良好，期间费用率较低，管理费用率和销售费用率与同行业上市公司相比处于中等偏下水平。

根据交易草案，交易完成后上市公司原有资产不置出，请问公司原有业务和领益科技的精密功能器件业务之间具体有哪些结合方式？未来是否会考虑置出公司传统的磁性材料业务？

本次交易完成后，未来可预见的计划中，不会考虑将上市公司传统磁性材料业务置出，因为磁性材料是所有机电产品的基础零部件，如果没有磁性材料，所有机电产品都不能够成为现在的机电产品。

磁性材料业务，与帝晶光电、东方亮彩，与未来的领益科技都有很大的协同效果，只要涉及到磁性材料元件的机电产业，都有可能使用各个公司生产的零部件，而领益科技在市场开拓，尤其是市场带动方面有较强的团队和较好的国际经验，使得整个产业群有大跨越的发展，江粉磁材不但不会把磁性材料业务置出上市公司，还会在与领益科技、帝晶光电、东方亮彩的合作中稳步发展壮大，会有更强的市场占有率。

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