由于涉及互保，近年来山东多家规模以上民企相继发生债务违约，引起外界关注。
在上述19家企业中，西王集团的违约债券只数和违约余额最多。
另一家山东大型民企——山水水泥的违约余额仅次于西王集团，违约债券余额为68亿元，名下共有5只债券实质违约。
风险主要来源于“互保”。由于互保圈中企业互相依存，一旦其中一家公司出现债务问题，其它都会被拉入泥潭。
简单来讲，“互保”就是A公司为B公司担保，B公司为C公司担保，C公司为D公司担保，D公司为E公司担保……最后一家被担保的公司可能是A公司的担保人。
民企之间一度盛行的互联互保资金借贷担保模式，虽能解一时之渴，但也给企业生产经营、区域金融稳定埋下诸多隐患。如何帮企业破圈解链，有效防范和化解风险，成为地方政府必须面对的问题。作为一家地方资产管理公司，鲁信集团旗下山东金融资产成立6年来，充分发挥金融稳定器、资源优化器作用，参与化解新安凯集团担保圈债务传导危机等棘手问题，帮助企业实现浴火重生。
近日，大众报业记者专访山东金融资产党委书记、董事长金同水，探寻山东金融资产为民企纾困的多元化路径和破解担保圈风险的经验做法。
▍谈担保圈风险如何破圈断链——“在源头进行制度性设计和安排”
记者：
民企之间互联互保，一旦单个企业出现信贷危机,很容易引爆担保圈,形成“火烧连营”的态势，对区域金融稳定产生影响。您认为，该如何为“破圈解链”？
金同水：
如果企业自身发展潜力尚可，有救助价值，需要考虑如何把担保链条割断。山东金融资产主要通过在源头进行制度性设计和安排，通过一系列操作，包括注入资金、引进战投、破产重组等方式，把链条割断。这样操作目的是，让好的企业能够发展下去，让僵尸企业该出清的出清。
记者：
2017年，滨州新安凯集团深陷债务泥潭，经营举步维艰，当时山东金融资产出手，对其开展纾困救助。当时新安凯集团怎样处境？为什么要给予救助？
金同水：
新安凯集团是一家集汽车压铸、机械制造、铝业、管业为一体的大型企业，拥有50多项专利，且从国外进口很多高端设备，利税曾高达7个多亿元，对当地经济贡献非常大。但受担保圈、自身经营管理，银行抽贷限贷等因素影响，企业资金链出现问题，经营陷入困境。当时新安凯集团涉及担保12亿元，银行债务20多亿元，企业经营非常困难。同时新安凯企业员工数量非常大，如果破产，将对当地经济、社会稳定产生影响。并且给新安凯集团担保的企业都是当地知名企业，如果担保追溯，其他企业也会不同程度受到影响。
记者：
山东金融资产提出“设立基金、收购债权、企业重构、破产重整、盘活存量、破圈断链”的方案。为什么采用这个方案？
金同水：
组建基金、收购债权，就是先把银行债权收过来，这样债权人就不会继续对企业施加影响、产生冲击，对外担保链条就不再和企业有联系。然后山东金融资产对企业进行破产重整，帮助地方政府组建团队，进驻企业，接管生产经营。
我们再适当注入资金，这就是存量加增量的效果，帮助企业降负债。同时再把企业核心产品扶起来，通过联合多方开展救助，新安凯集团恢复了生产经营，去年就开始恢复对宝马、奔驰、大众等车企供货。企业生存下去了，它的主业就能继续开展下去。
记者：
当时介入有没有担心风险问题？
金同水：山东金融资产成立初衷，就是要化解区域金融风险，发挥金融稳定器作用。这个时候，我们应该主动介入。我们团队用将近半年时间，联合会计事务所、律师事务所等中介服务机构，全面梳理企业资产负债经营情况。经过综合分析研判，认为企业主营业务符合国家产业政策导向，设备、技术等条件比较完备，核心产品仍有市场竞争力，具备重整价值。
▍谈未来不良资产处置——“大规模简单剥离不良资产的时代已经过去”
记者：
经济形势复杂多变，不良资产业务的内涵和外延正在发生变化，处置难度也在不断加大。如何避免二次不良？
金同水：
山东金融资产也一直在探讨。作为处置不良资产企业，如果处置不慎，大量不良资产砸在自己手上，山东金融资产也有可能成为不良企业。我们一直谨慎防范，坚持从风险入手，首先看企业是不是高污染高耗能企业，有没有盘活的价值，把上述风险排除后，我们会做完整的尽调，借助会计事务所、律师事务所，利用我们自身建立的估值模型进行数据分析，把我们拿到的数据和对方提供数据进行综合分析判断。
记者：
不良资产处置的传统模式是协商催收、诉讼追偿，山东金融资产也在不断创新模式。在这一方面，山东金融资产做得怎样?
金同水：
公司最初成立时，业务模式以传统的不良资产收购处置为主。近年来，公司也在逐步探索开展一些收购重组、困难企业救助及债转股类业务探索，综合运用投行思维整合各类资源，统筹“存量+增量”等各类价值提升手段盘活问题资产。
与银行、证券、保险等传统金融机构相比，资产管理公司的显著特点是从存量入手，通过收购处置金融领域已形成的不良资产，重组问题资产、问题企业和问题机构并追加投资，从而盘活存量资产和解决资源错配等问题。经过多年的发展，我们已在业务模式方面建立了盘活存量的专业流程，在技术手段方面形成了价值获取、价值挖掘和价值实现的专业优势，在机构布局方面建立了遍及全省的风险处置网络体系。
随着我国经济步入高质量发展阶段和供给侧结构性改革的深入推进，我们也将迎来新一轮经济周期、货币周期和产业周期，大规模简单剥离不良资产的时代已经过去，未来一段时期需要重点解决的是深层次结构性矛盾和低效资产问题，面对市场主体盘活存量的实际需求，既不能简单出清，也不能一破了之，而是需要综合运用投行手段进行整合、重组和盘活，用发展的增量收益来化解存量资产的损失。
▍谈如何与全国性资产管理公司竞争——“立足本土化”
记者：
与长城、信达、华融、东方四大国家级的资产管理公司相比，山东金融资产在某些方面并不占优势，那作为地方AMC，山东金融资产跟这四大资产管理公司相比，有什么的优势或者有什么差距呢？
金同水：
四大资产管理公司成立已20多年，它们是从工农中建四大银行剥离出来的，和各大银行有着一种天然联系，资本实力雄厚，已成为牌照较为齐全的全国性资产管理公司。第一，它们经验丰富；第二，人才储备比山东金融资产有很大优势；第三，它们资金充足；第四，成本优势显著，资金成本相对更低。第五，它们是全国布局，我们是地方布局。
但山东金融资产也有自身优势，山东金融资产成立之初，就提出差异化竞争。
记者：
山东金融资产怎么进行差异化竞争的？
金同水：
第一，要立足本土化。我们是独立法人，相对于四大资产管理公司的分公司设置，我们市场化机制更为完善、机构配置更为健全、经营决策更为高效，能够快速做出应对调整，灵活创新业务模式，更适应不良资产零散化、碎片化和地域性强的特点。
第二，要综合运用多种手段，包括“不良资产＋投行”“不良资产＋基金”等方式处置不良资产。不良资产形态是多种多样的，需要资金、人才、产业支持。山东金融资产探索和政府、社会资本成立基金，特别是注重引入社会资本，它们不仅带来资本，还掌握大量信息，有助于精准寻找目标客户加速处置不良资产，提升不良资产价值。
第三，推进业务下沉。成立合资公司可以更加贴近当地企业。比如我们在潍坊设立的鲁中资产，就和地方政府配合的比较密切，成立不到两年时间，处置了50多亿元不良资产，有效地化解当地不良资产，也得到当地政府高度赞誉。
记者：
我们与先进省份的AMC有没有差距？
