专栏名称: 银行螺丝钉
银行螺丝钉,专注于指数基金,雪球超人气大V,畅销书《指数基金投资指南》作者,曾多次排名亚马逊财经书籍榜首。北京电视台投资者说节目特邀嘉宾,中央广播电视台经济之声节目特邀嘉宾。雪球、微博账号:银行螺丝钉
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直播回放:中证A50指数,投资价值如何?

银行螺丝钉  · 公众号  · 基金  · 2025-03-14 21:59

正文

文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)


一、【直播回放】


有朋友问,中证A50指数,有啥特点,当前估值如何?

有哪些指数基金可以选择呢?中证A50和A100、A500以及MSCI A50有啥区别?


在今晚的直播课里,螺丝钉详细介绍了这些问题。

长按识别下面二维码,添加 @课程小助手 微信,回复「 0314 」即可观看直播回放。

(提示:回复后可以耐心等待几秒哦~)



二、【部分直播课内容如下】


1 . A股常见的四类指数


A股常见的指数,主要分为四类。


第一类是宽基指数。

通常是按照上市公司的市值规模来选股的,会包含各个行业的股票,覆盖范围很“宽”。


第二类是策略指数。

通常是在宽基指数的基础上,用了某一种投资策略,覆盖的行业也会比较广泛。

策略指数丰富了我们投资的选项,满足了很多投资者个性化的需求。


第三类是行业指数。

也就是仅覆盖了某个行业的股票,例如消费、医药、金融等。最常见的行业指数,是11个一级行业。

每个一级行业,其实都是社会不可或缺的一部分,长期也是跟着社会发展的。


第四类是主题指数。

所包含的股票,跟某个主题密切相关,例如科技、新能源、人工智能等。

主题指数,通常会横跨多个行业,但达不到宽基指数的行业覆盖程度。


2 . 常见策略指数


主流的有6大策略:
• 龙头策略: 挑选行业龙头股票。
• 红利策略: 挑选高股息率的股票。
• 价值策略: 挑选低市盈率、低市净率的股票。
• 低波动策略: 挑选波动率较低的股票。
• 成长策略: 挑选收入、盈利成长性高的股票。
• 质量策略: 挑选高ROE的股票,盈利能力较强。

除了这6大类之外,还有一些后起之秀,比如基本面、护城河、自由现金流、ESG等策略。
未来这些策略的规模发展壮大,也可能成为主流策略指数。


3. 中证A系列指数


那么,A系列指数是怎么发展起来的呢?


宽基指数,最有代表性的是市值加权指数。

也就是按照上市公司规模大小挑选股票。


像沪深300、中证500、中证1000、中证2000等,都属于这一类。

但是市值加权也有一些缺点。

例如:

• 有的公司是因为短期被炒作,规模才大起来的。
• 有的行业很多股票市值都很大,单个行业可能就会占比较高。


例如2013年银行股、2021年的消费股,在沪深300中都一度占比较高。

这也会提高指数风险。


如果在指数选股规则上应用一些策略,不再单纯依靠市值大小挑选,对指数长期收益也更有利。


A系列指数,就属于这一类。


当前,中证A系列指数有三个。


图片


4. 中证A50指数的基本信息


中证A50指数,是从各行业龙头上市公司中,选择市值最大的50只股票,反映各行业最具代表性的龙头上市公司的整体表现。

属于超大盘股的代表。


如下,是 中证A50的基本信息。



5. 中证A50指数选股规则


我们来看一下 中证A50指数的具体编制规则。


这个指数,在市值选股的基础上,增加了两方面的策略:

• 增加了ESG评分的要求。ESG代表了可持续发展的理念。
• 细分龙头策略。先分散配置行业,纳入每个二级细分行业中的龙头公司。

会先把所有细分行业列出来,每个行业纳入最头部的公司,做好行业分散配置。



6. 中证A50指数的行业分布与前十大重仓股


如下表格中,对比了中证A50、沪深300、上证50的行业分布。


可以看到,这三个指数都是以工业、金融、必需消费、信息技术行业为主的。

中证A50在行业分布上,会相对更均匀一些。




7. 中证A50指数的历史走势


中证A50指数,从2014年12月31日至2025年3月12日,年化收益率是4.49%。

如果加上分红,年化收益率达到了6.78%。


历史上, 中证A50指数的最大回撤为46.22%,发生在2021年2月10日至2024年2月2日。

8. 中证A50指数的历史估值数据


如下是中证A50的历史估值数据走势图。


大家可以参考公众号每个交易日更新的估值表,来 快速查询指数当前估值。

未来也会考虑将中证A50指数加入估值表的。

中证A50和A100、MSCA50等的估值相关性比较强。前几天A50还在低估,在这两天上涨后,在低估和正常估值的边界上。


9. 中证A50指数的指数基金


如下,是追踪 中证A50指数的指数基金。


相对来讲,中证A50的指数基金规模都不太大。

这是因为,2024年初 中证A50刚推出时,市场刚好初在5.8、5.9星级,投资者情绪非常低迷。



10. 常见疑问解答


(1)中证A50和中证A100、中证A500有啥区别?

从选股数量上:

• A50数量最少,50只,主要集中在头部公司。

• A100选股数量增加,属于大盘股指数。

• A500数量增加到500只。这500只股票,大多属于沪深300+中证500(也就是中证800)的成分股。相对前两个,增加了一些中小盘股。


这三个A系列指数是包含关系。

A50的股票在A100中,A100的股票在A500中。


风格类似、都是细分龙头策略指数,只是选股数量、大小盘风格有区别。







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