重磅||再融资（非公开）新政将出台，网传内容曝光

文/梧桐编辑部

本号2月12日发布《护航IPO 定向增发或将一律锁定三年?》一文，提到再融资新政的一些传言、思路，目的是限制再融资，为加快IPO进程腾出市场空间。2月15日，券商中国微信号引用安信证券的一位投行负责人消息称“IPO预审员催着封卷”，这种现象在过去是不可想象的，随着2016年底IPO发行批文加快，2017年证监会开始催券商尽快上报排队项目的反馈意见和资料。

今天（2月16日），一投行人士去证监会沟通了解到的再融资最新政策纪要在微信圈里广泛流传。该纪要称，证监会或将在今年全国两会前以监管问答方式出台相关政策，主要内容涉及再融资的定价方式、规模、频率等方面。

该纪要详细内容如下：

（以上信息来自网络，仅供参考。具体以有关部门正式发布的规定为准）

在2月10日的新闻发布会上，证监会新闻发言人邓舸表示，要抓住市场时机，推动新股发行常态化，扩大直接融资规模。同时，规范上市公司再融资行为，禁止募集资金用于类金融业务，限制募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，对上市公司忽悠式融资、跟风式融资严格监管。

现行再融资制度从2006年开始实施，至今已逾十年。其中，非公开发行（定增）在近3年实现爆发式增长，带动再融资总额屡创新高。定增能够成为最主流的再融资方式并实现爆发式增长，宽松的发行条件被认为是主因之一。

在《上市公司证券发行管理办法》中，关于定增除了规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让等条件外，即使是亏损企业也可申请发行，相较于配股、公开增发等其他再融资方式门槛低很多。

爆发式增长的背后也暴露出诸多问题。证监会新闻发言人张晓军在春节前的最后一次例会上指出，“上市公司再融资目前存在的问题突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高等。”

事实上，对上市公司再融资从严监管的思路贯穿了去年大半年。去年9月，证监会修订发布《上市公司重大资产重组管理办法》，严格审核并规范募集资金投向，多家上市公司知难而退，撤回再融资申请，调减再融资金额。

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