文
中航先进制造团队
本周重点推荐
北特科技、兆威机电、纽威股份、三花智控、双林股份、
鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达
、
万马科技、软通动力
核心个股组合
北特科技、兆威机电、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、
莱斯信息、纳睿雷达
、
中信海直、
软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿
2025
年开年人形机器人产业链利好不断:
1
)特斯拉:
目前正式招聘各环节工程师,为在加州弗里蒙特工厂量产
Optimus
作准备结合此前
24Q4
业绩交流会对于量产规划的指引更加积极乐观,我们认为特斯拉人形机器人上半年有望加速步入量产阶段。
2
)
Figure
:
2
月
5
日,美国人形机器人初创企业
Figure
创始人在社交媒体上宣布终止与
OpenAI
的合作,同时承诺未来
30
天内
Figure
将展示重大进展。
3
)英伟达:
英伟达与
CMU
(卡耐基梅隆大学)研究团队共同发布了
ASAP
框架,宇树机器人应用后可模仿知名球星招牌动作,运动能力亮眼;
4
)宇树:
宇树
H1
机器人亮相春晚表演舞蹈节目,
动作精准流畅,运控能力持续进化。
2025
年人形机器人正式进入量产元年,开年特斯拉、
Figure
、英伟达、宇树等好消息不断,软件端持续进化、各家产能规划愈发清晰
。
产业大趋势启动时刻,我们建议关注国内外头部人形机器人产业链:
1
)
T
链:
三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、兆威机电等;
2
)华为链:
埃夫特、禾川科技、柯力传感、兆威机电等。
3
)宇树链:
长盛轴承、奥比中光等;
4
)
Figure
链:
鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造等。
重点跟踪行业
人形机器人:
产业趋势明确,目前产业进入从0到1的重要突破阶段,2024年将是突破量产的关键一年,看好Tier1及核心零部件供应商。
光
伏设备:
N型渗透率加速提升,马太效应下头部企业竞争力进一步强化,看好平台型布局电池片、组件的龙头公司。
储能:
储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司。
半导体设备:
预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节。
自动化:
下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头。
氢能源:
绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司。
工程机械:
强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。
证券研究报告名称:
人形机器人:巨头竞逐,量产破晓
对外发布时间:
2025年2月10日