钛白粉涨价函再现 专家称“低迷的下游需求恐致本轮涨价来得快去得也快”

一连十数轮上涨，国内钛白粉价格从2016年初的低谷一路飙至高点。在经历回调后，10月份市场又频现钛白粉企业涨价函。

10月10日晚龙蟒佰利公告称，由于近期原材料价格上涨，公司硫酸法钛白粉产品销售价格上调500元/吨。而此前，该公司已先后对硫酸法金红石型钛白粉产品销售价格上调500元/吨，对氯化法钛白粉产品销售价格上调300元/吨。

同时，继国庆长假前对钛白粉封单之后，山东东佳集团节后首日对外报价上调1000元/吨，外贸价格上调150美元/吨。

一线企业调价，二三线企业纷纷跟涨。

卓创分析师王智顺也介绍，国庆长假过后，受企业自身库存偏低提振，国内各大钛白粉企业报价上调500-1000元/吨，整体市场看涨气氛渐浓。节后仅二三天时间，国内企业报价基本上调完毕，目前主流金红石型钛白粉报价多执行到1.75万-1.85万元/吨水平。

“今年第二季度中后段，钛白粉价格市场逐渐转弱，被提前透支的需求，叠加传统淡季，持货商走货压力较大。”生意社钛白粉分析师杨逊称，彼时交投市场曾一度出现两极分化。国内中大型生产商手上订单大把，出口相对较好，库存无压，涨价意愿依然较强。同时另一边，少数生产商利用增加返利等措施变相降价，出口不畅，库存较多。不过到8月末，由于同级产品价差过大，某大型生产商8月两次下调报价，累计降价2500元/吨。

在此背景下，钛白粉价格为何能再度续涨？

杨逊称，“金九银十”本是传统旺季，加之近期环保施压，使山东、江苏、河南和安徽等地生产商限产、停产较多，区域性缺货比较明显，涨价也成了理所当然。

王智顺也表示，调研发现，企业库存偏低是本轮钛白粉企业调涨价格的主要原因。

“例如山东东佳集团前期受环保检查以及企业装置整修影响，前期停工近2个月。虽然进入9月份装置陆续开启，但负荷一直没有达到满负荷运行，企业基本无库存销售，每天产量也只能够满足老客户需求。龙蟒佰利9月份也发布公告称，公司9月19日至10月31日限产30%，供应减量，加之出口市场依旧保持良好，企业自身销售压力不大，所以在此轮上涨中也是反应相当迅速。”

他认为，除低库存外，钛白粉成本端较前期也有所抬升。目前攀枝花地区46%钛精矿价格多维持在1450美元/吨水平，原料成本高企。同时环保督察下，国内钛白粉企业装置锅炉多改为天然气锅炉，而今年煤改气造成的天然气的需求量大增，导致国内天然气价格从9月份就开启大涨模式。作为用气大户，钛白粉企业成本端每吨比前期上调500-600元水平。

专家称，尽管限产导致钛白粉库存低位，但低迷的下游需求，恐致本轮涨价来得快去得也快。

“对于二三线企业来讲，涨价只是扮演跟随的角色。而从近几日下游的反馈来看，多数企业对此轮钛白粉的调涨也显得不以为然。”王智顺表示，目前各主要下游对钛白粉企业压价明显，新价格执行难度较大。而中小企业拿货仍按需为主，对后期市场并不乐观。最终，各家钛白粉企业涨价执行力度不一，部分企业为赢得一部分市场，不惜低价促销。   

他认为，不管下游接受程度如何，目前国内各家企业上调报价的决心已出，伴随着整体上涨氛围渐浓，市场上低端价格逐步减少，整体市场重心成上升趋势。

杨逊认为，市场的实际交投情况并不乐观。势已起，利多行情瞬间急转直下可能性很小，只是下游同样面临环保高压，需求抑制。钛白粉虽连涨，多数生产商实际操作灵活，加之第四季度面临年终业务冲量，钛白粉实际成交效果或没有发调价函那么热情。

龙蟒佰利相关负责人接受记者采访时称，冬季限产趋严，河南北部多个城市钛白粉限产量都在30%，当前市场供应仍呈偏紧之势，预计价格在11月份还有上调空间。但受限于冬季普遍停工影响，行业下游需求不旺，此轮涨幅难以支撑钛白粉重回年中近2万元/吨的价格高位。

邓捷表示，钛白粉行业本身是产能过剩行业。虽然今年环保政策趋严后，很多中小企业停产、大企业限产，造成当前企业库存都很低，但是下游涂料行业也有很多产能被限，所以本轮库存低并没有造成市场恐慌。

他认为，钛白粉企业如今仍有30%-40%的利润率，从整个产业链闭环来讲，当前钛白粉行业利润分配过高是肯定的。算上成本提升，1.5万元/吨将是钛白粉企业合理利润空间的价格红线。在此价格下，企业仍能保有两三千元的吨利润。