主要观点总结
本文讲述了关于分红除权的一些误解和解释。作者认为普通人可能被银行定期存款误导，对分红除权存在误解。文章解释了分红除权的原理，通过债券和股票的例子说明了为什么分红后要除权，以及除权是如何保证市场平稳的。此外，文章还提到了分红对股价的支撑作用，以及有分红个股通常表现较好。
关键观点总结
关键观点1: 误解与解释
很多人对分红除权存在误解，作者认为这些误解可能源于银行定期存款的误导。
关键观点2: 分红除权的原理
分红派息是市场交易的常态，涉及存款和债券交易等。交易价格包含了本金和利息，分红后的除权是为了保证市场的公平性和稳定性。
关键观点3: 债券和股票的例子
作者通过债券和股票的例子详细解释了为什么分红后要除权，以及除权如何保证市场的平稳运行。
关键观点4: 分红对股价的支撑作用
在市场不好的时候，分红成为支撑股价的关键因素。有分红的个股通常表现较好，能够跑赢行业中位数及未分红的个股。
关键观点5: 市场反应与预测
作者提到红利指数股息率的情况，并对市场做出了预测。目前市场温度有所回升，作者期望这周市场持续上涨。
正文
还有人说：“除权的分红都是假分红”啥的，博格觉得这个太扯了。
普通人接触最多的分红派息，可能就是定期存款的利息了。我觉得分红这事，普通人可能被银行定期存款给误导了。
觉得定期存款到期了，利息就是凭空蹦出来的。
殊不知定期存款内嵌一个存款人与银行的对赌：
存款到期再支取的话，银行给存款人本金与约定利率；
如果没到期提前支取（破定）了就只给活期利息了。
定期存款没有拿出来交易，要是交易的话（例如同业存单），也会除息（除权）。
因为参与交易的人不傻，报价里包含了本金＋利息。
另一方面，没有行政强制除息，市场也会自发除息。
那些短期买入拿分红，分红后再卖出的人也会考虑卖出时的价格，价格下跌超过分红，也是亏的。
总之，市场的力量超出想象，所谓除息完全可以交给市场。
博格用十年期票面利率5%的债券给大家举一个例子
，
在其他市场条件不变的情况下
，
这个债券的票面价格是100元
，
每年年底派息一次
。
按照约定谁在派息权益日
（
通常是派息前一天
）
持有债券谁就可以获得利息
，
如果派息之前这个债券价格始终是100元
，
结论就是无论持有一年
、
还是六个月
、
还是一天都可以获得5%派息
，
这个是不是有点不公平
？按道理获得利息多少应该跟持有期限相关。
如何解决这种不公平
？
债券交易价格=债券票面价格+应付利息
，
即便债券在每年底派息
，
但是在债券交易价格中包含了应付利息
，
例如，在六月底的时候债券交易价格为102.5元
，
包含半年利息2.5元
。
然后在年底派息日进行除权
，
T-1日债券交易价格为105元
，
其中100元是票面价格
，
5元是应付利息
，
T日派息之后
，
债券交易价格除权到100元
，
T-1的持有人获得5元派息
。
讲到这里
，
大家就明白为啥债券派息的时候要除权了
。
同样的道理
，
股票价格中不仅包含企业价值
，
也隐含企业分红
（
派息
）
价值
，
所以在分红之后要除权
，
否则持有一天
，
与持有一年的投资者获得一样分红是不合理的
。
