专栏名称: 晨明的策略深度思考

据前辈口口相传，在那遥远的地方，有一群苦逼的策略分析师，日出而作，月落不息，苦练《葵花宝典》和《屠龙刀法》，希望有朝一日能够在‘新财富’杯华山论剑中一举发威、技惊四座。能入行的，没有笨人。能入门的，没有懒人。想拿奖？唯有能拼命的猛人。

【天风策略】北上及两融持续放量，降准下流动性有望进一步改善

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2019-09-10 21:58

正文

北上及两融持续放量，降准下

流动性有望进一步改善

——上周流动性评级为B

天风策略：刘晨明/李如娟/许向真

报告联系人：吴黎艳

一周流动性评级

下表选取关乎股市流动性的15个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分140分，最低28分）。最终通过加权来获得综合评级。

一周概述

央行逆回购净回笼1000亿，短期利率小幅回落： 上周央行开展400亿逆回购操作，1400亿逆回购到期，合计净回笼1000亿元；未开展MLF操作，无MLF到期。上上周央行开展1400亿逆回购操作，2700亿逆回购到期，净回笼1300亿元；开展1500亿MLF操作，无MLF到期，合计净投放1500亿元。从数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于2.708%，上升0.70BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.64%/3.65%，分别变动3/-4BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.64%/2.73%，分别变动0/-8BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.73%/2.79%/2.85%，分别变动19BP/3BP/4BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.39%/3.73%/3.94%，较前一周分别变动-1.17/-2.30/-3.45BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.10%/3.39%/3.73%，较前一周分别变动-1.62/-1.29/-2.40BP。上周长三角票据直贴利率收于2.42%，较前一周上升4BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.60%/2.90%/3.02%，较前一周分别变动-3.19/-1.82/-3.22BP。

上周核发2家IPO批文，科创板3家企业IPO注册通过： 上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额，科创板3家企业IPO注册通过；上上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额，科创板1家企业IPO注册通过。以成立日计，上周共有13只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计133.03亿份；上上周发行份额为10.56亿份。

产业资本净减持71.22亿，北上资金大幅流入： 上周产业资本增持16.45亿元，减持87.67亿元，净减持71.22亿元；上上周产业资本增持40.52亿元，减持59.32亿元，净减持18.79亿元。上周沪股通流入资金194.26亿，深股通流入资金85.82亿，合计流入280.09亿。上上周沪股通流入资金87.52亿，深股通流入资金58.09亿，合计流入145.62亿。

市场活跃度方面： 上周融资融券余额为9453.51亿，占A股流通市值2.07%；上上周融资融券余额为9263.47亿，占A股流通市值2.11%。上周全A成交额3.14万亿，日均6272.23亿，截至9月6日，融资买入额占比9.7%；上上周全A成交额2.53万亿，日均5068.95亿，截至8月30日，融资买入额占比8.8%。

其他我们重点关注的指标里： 截至9月6日，9月份股权融资规模108.37亿元，其中首发16.65亿元，增发76.78亿元； 8月份股权融资规模865.37亿元，其中首发252.11亿元，增发214.76亿元。截至2019年9月6日，9月并购重组计划上市2家（其中通过0家，未通过0家），通过率0%； 8月并购重组计划上市4家（其中通过4家，未通过0家），通过率100%。

一周重要数据一览

说明： “今年以来位置” 表示指标在今年以来走势的相对位置。