央行动态 | 央行重启逆回购应对到期回笼压力

1.央行重启逆回购应对到期回笼压力

中证网

面对大额逆回购到期，10日，央行如期重启公开市场逆回购操作。据悉，央行10日早间将开展1100亿元逆回购操作，包括7天期900亿元、14天期100亿元、28天期100亿元，但资金投放量仍不及今日到期逆回购的1900亿元，故将实现净回笼800亿元，为连续第四日净回笼。

分析人士指出，考虑到逆回购到期增多、下周面临中期借贷便利（MLF）到期及企业缴税等因素，预计央行将适时重启流动性投放进行对冲，短期内资金面应无恙，但后半月资金面再现收紧的可能性依旧不小。

本周以来，虽央行暂停公开市场操作（OMO），但市场资金面延续回暖势头，场内资金供给增多，融资难度下降。

9日，银行间市场资金面仍呈现宽松态势，中短期限回购利率多数小幅走低。存款类机构间质押式回购利率方面，隔夜品种持稳于2.81%，7天品种反弹8BP至3.03%，中等期限的14天和21天回购利率双双下跌近10BP，更长期限的1个月回购利率跌约4BP，3个月品种小涨5BP。

据交易员反映，昨日市场资金面表现宽松，早盘即有大行融出，隔夜、7天等主力需求品种供给充沛，机构需求陆续得到满足，即便是质押信用债的机构轧平头寸的难度也不大。

市场人士指出，月初资金面通常偏宽松，虽然本月头两三个交易日资金面较为紧张，但在央行未增加流动性投放，甚至实施净回笼的情况下，从上周后半周开始流动性自行回暖，说明当前流动性总量问题还不大，月初一段时间资金面应基本无恙；但是，近期央行流动性供给有限，缴税及外汇占款变动等可能导致金融机构超储率进一步下降，总量约束是存在的，后续资金面仍面临多种因素扰动，再现收紧及波动加大的情况或难避免。

值得一提的是，本周以来资金面虽恢复宽松，但是资金价格依旧高企。以7天期回购利率为例，近期DR007在回落至3%附近后呈现下行乏力的特征，5月以来DR007均值约为3.05%，仍高出前两个月均值20BP左右，比央行7天期逆回购操作利率亦高出近60BP。货币市场利率中枢可能已进一步走高，且在央行继续管控流动性供给的情况下，未来也难有太大的下行空间。

2.央行重启1100亿逆回购 发放476亿PSL

网易财经

在连续三天暂停逆回购之后，央行今日再度恢复公开市场操作。

5月10日，在发放抵押补充贷款（PSL）476亿元的基础上，央行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作。7天、14天和28天品种的交易量分别为900亿元、100亿元和100亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与前期持平。

鉴于今日有1900亿元逆回购到期，因此公开市场单日实际净回笼资金800亿元。此前，央行已经连续三天暂停公开市场操作。

5月9日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数上涨。隔夜和7天品种利率分别上涨0.19个基点和1.42个基点，至2.8199%和2.9233%。

今日公开市场到期量增加，故央行动态调节，通过PSL和逆回购双管齐下注入流动性，且第一时间在早间公告启用PSL，显示出央行维稳资金面的意图。

3.央行：微信支付与支付宝因业务违规分别被罚3万元

新浪财经

人民银行深圳中心支行与上海总部今日公布了多条行政处罚信息，微信支付平台财付通与支付宝因业务违规，分别被处以3万元罚款。

中国人民银行深圳市中心支行行政处罚公示表（2017年第83期）显示，财付通因未严格落实《非银行支付机构网络支付业务管理办法》相关规定，被罚款3万元。

中央人民银行上海总部官网公示的行政处罚信息显示，支付宝（中国）网络技术有限公司因违反支付业务规定，被中国人民银行上海分行要求限期改正，并处以罚款人民币3万元。

不过，人民银行深圳市中心支行和上海总部公示的处罚信息，并没有公布详细的处罚原因。

《非银行支付机构网络支付业务管理办法》于2016年7月1日起施行。《办法》要求支付机构遵循“了解你的客户”原则，建立健全客户身份识别机制，并在与客户业务关系存续期间，采取持续的客户身份识别措施，确保有效核实客户身份及其真实意愿。

4.4月通胀稳定CPI回1时代 央行货币政策空间较大

和讯网

统计局数据显示，中国4月CPI同比涨1.2%，预期1.1%，前值0.9%；PPI同比涨6.4%，预期6.7%，前值7.6%。

独立经济学家徐阳认为，房地产价格上涨或已传导至CPI。4月CPI同比涨1.2%，其中非食品价格出现较大上涨，同比增长2.4%，食品类价格则下跌3.5%。从牛羊猪肉以及蔬菜水果的平均批发价来看，食品类的总体趋势是向下的，尤其是蔬菜随着天气因素好转，出现较大下跌。猪肉价格环比也下降2.12%。

“充分表明此次的CPI上涨不是食品类因素造成的，而非食品类中我们认为需要关注的是年初房地产价格的大幅上涨已经传导至居住指数上了，居住价格同比上涨2.4%。”徐阳称，从城市和农村CPI的增幅也可以看出这一点，城市CPI同比增长1.3%，农村CPI增长0.8%。

同时，上游产品价格回落，造成PPI增速下降。4月PPI增速降至6.4%，涨幅比上月回落1.2个百分点，表明经济下行压力已经压制了需求。例如螺纹钢环比价格下降8.27%，电解铜价格环比下降1.35%。当然，同比来看，无论螺纹钢还是电解铜的涨幅都超过25%，这也是为什么PPI同比数据看上去还不错的原因。

在徐阳看来，受房地产回落影响，CPI后期或将下降，PPI更可能维持目前状态。此次CPI上涨除了受到我们认为的房地产价格对居住指数的影响之外，4月的节假日影响也是重要原因，但是目前房地产市场受政府政策影响，短期内难出现之前那样大的涨幅，同时房屋租金更多受居民当期收入影响，所以他判断CPI后期的涨幅不会较大。PPI的上涨更多的受经济环境影响，目前经济下行压力依然较大，政府一方面在进行金融去杠杆，并且收缩货币供给，另一方面并没有开展真正意义上的大规模基建，同时房地产限制政策短期内难以放松，所以PPI更可能维持目前或者相对较低的增幅。

“价格的相对稳定或许给央行更大的货币政策空间。”徐阳称，从目前的情况来看，内需弱于外需，所以贸易顺差带来的外储增加或许可以短期内增加部分外汇占款，同时降低央行货币供给的压力，并且鉴于国内经济下行，央行或许可以采用相对稳健的货币政策，而不用担心国内价格出现飚涨。

5.比特币单价破万元 央行监管靴子近两周内落地

腾讯财经 

诞生短短8年时间的比特币，再度因凶猛价格涨势引来关注。2017年5月10日，多家国内比特币交易所数据显示，比特币价格突破一万元。币价上涨的同时，腾讯财经亦从接近监管人士处获悉，自2017年初开始的央行对比特币交易平台的检查，即将步入尾声，近两周内央行将向国内几家主要交易平台下发行政处罚意见告知书。

腾讯财经获悉，央行在对几家主要交易平台现场检查后，认定后者主要存在未完善反洗钱义务，以及未经许可进行融资等问题，因此下发的行政处罚意见告知书中也将围绕这几点展开。

一位比特币业内资深人士对腾讯财经分析称，与2017年初的狂热不同，本次价格上涨系由海外平台领涨所致，经过央行监管，国内比特币市场已经逐步丧失定价权和影响力。但经过近半年的现场检查等工作，监管的靴子最终落地，意味着监管局面迎来明晰，“哪些能做，哪些不能做，市场都会一目了然，是利好消息”。在经过监管规范之后，中国或将重新夺回比特币全球市场主导权。

国际领涨 价格飙涨过万元

根据比特币交易平台火币网数据显示，5月10日当天，比特币价格最高触及10136元，多次刷新创历史最高价格。

不过，与2017年初的狂热不同，经过央行监管，国内比特币市场丧失定价权。火币网特约分析师表示，此次上涨由国际领涨，内外差价高达3000元。从横向对比数据来看，中国的交易量由原来的全球第一降至排名第三，位于美元和日元之后，近一周交易量仅占全球10.5%；从纵向数据上看，火币网5月9日创新高时交易量1.5万枚，为年初1月5日新高时的单日交易量的0.3%。目前全球比特币价格主导权已经从先前中国主导变为现在海外主导。

监管明朗 中国或重夺定价权

比特币诞生于2008年，是一种数字化的虚拟货币，根据设计者中本聪构建的模型，比特币最终的发行总量为2100万个，并在未来30年内，由计算机的算力逐步“挖出”。

不过，自诞生以来，比特币多次创下涨跌幅纪录，过山车行情也引来了监管的注意。央行此前公告中提示，机构及个人投资者应正确看待虚拟商品和虚拟货币，理性投资、自担风险、维护自身财产安全，树立正确的货币观念和投资理念。

腾讯财经获悉，央行在对几家主要交易平台现场检查后，认定后者主要存在未完善反洗钱义务，以及未经许可进行融资等问题。相应的行政处罚意见告知书将在近两周内下发给国内几家交易平台。

与此同时，全球各国也在积极探索对比特币行业的监管。上周美国各州进入加密货币立法热：佛罗里达州政府拟定义比特币为金融工具，该法案由迈阿密戴德县的众议员Jose Felix Diaz发起，已获得佛罗里达州众议院拨款委员会通过。日本支持比特币支付法案生效后，日本财政部指导比特币交易所发展，制定严格的规定，已有18家公司申请获得执照成立交易所。Coinsource完成纽约14个比特币ATM安装，总数突破100台。

前述比特币业内资深人士称，中国的比特币投资者数量在全球占比较高，拥有几百万投资用户以及多家具有竞争力的交易平台，这是其他国家没有的优势。因此在监管局面明朗之后，或将重新夺回比特币市场主导权。

6.经济前景难测 日本央行行长称将推进货币宽松政策

新浪新闻

本月10日，日本央行行长黑田东彦在东京发表演讲表示由于离实现2%通胀目标仍有距离，“继续锲而不舍地推进强有力的货币宽松政策比什么都重要”，表达了将维持现行宽松政策的想法。

据报道，黑田在演讲时称“经济的步伐正趋于稳健”，但分析认为物价上升势头“缺乏力度”。

黑田指出，虽然全球经济增长势头加强，但美国特朗普政府的经济政策运营等前景仍然颇不明朗，“下行风险很大的状况持续”。

据悉，日本央行坚持实施大规模宽松政策以实现通胀目标，但经过四年当前的通胀率也仅为0%左右。

黑田承认“转变通缩心理需要时间是事实”，但也强调“重要的是贯彻(宽松政策)”。他表达了短期内将继续维持短期利率负0.1%、长期利率控制在0%左右的现行宽松政策这一观点。

7.又有三位美联储官员呼吁加息 黄金已破百日均线或遇更猛抛售潮

和讯黄金

周二黄金期货受巨量卖单打压创8周新低，美联储加息前景开始重新主导金价，隔夜又有三位官员支持年内加息三次，并称今年应开始缩表。值得关注的是，朝鲜大使扬言核爆再度激发避险情绪，黄金凌晨一度急涨。

黄金期货周二创8周新低

COMEX最活跃6月黄金期货合约遭9亿美元卖单砸盘

金价跌破100日移动均线

美联储卡普兰、乔治和罗森格伦支持年内共加息三次，称今年应开始缩表

中国黄金需求今年有望升至四年来最高水平

黄金期货周二收于3月中旬以来的最低水平。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格下跌11美元或0.9%，收于1216.10美元/盎司，大约为8周以来最低收盘价；7月份交割的白银期货价格下跌19.1美分或1.2%，收于16.067美元/盎司。

马克龙在法国大选中获胜及美联储加息预期继续提振美元和股市，市场避险情绪消退，黄金承压。而市场所谓的恐慌指标——VIX波动指数跌至1993年以来的最低点。波动率指数的下降进一步削弱避险买需，如果波动率长期低位企稳，黄金可能陷于更深度的下跌修正走势当中。

周二晚间，COMEX最活跃6月黄金期货合约在北京时间22:19-22:21三分钟成交量为7247手，交易合约总价值近9亿美元。现货黄金在巨量卖单的打压下在1220美元/盎司关口下方持续走低，最低跌至1216.06美元/盎司，白银刷新1月4日低位至16.08美元/盎司。金价已经跌破100日移动均线，交投于周日马克龙胜选之后的崩跌低位之下。

FXStreet撰文指出，在美国方面缺乏足以引发市场重大走势的经济数据情形之下，近期美联储货币政策前景仍将是黄金短期走势的关键决定因素。因此近日美联储官员们的讲话备受关注。

自上周三的美联储5月FOMC议息会议以来，包括美联储主席耶伦、副主席费希尔在内的近10位联储官员都相继发声，地区联储主席不约而同地支持今年开始缩表。大多数联储官员都强调应遵照既定的加息路径，即今年共加息3次，若少于这个次数担心造成经济过热的风险。

隔夜达拉斯联储主席卡普兰、堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦也在讲话中支持这一观点。不过卡普兰强调了经济增速若逊于预期将缩减加息次数，乔治强调了一旦缩表就不应频繁修改路径，罗森格伦则警告一旦失业率跌破4%，将造成过大的通胀压力，代表应更快速地加息。

实物需求方面，除印度黄金需求回升之外，今年中国黄金需求也有可能升至四年来的最高水平，因股市下跌和房价涨势放缓，加之朝鲜紧张局势引发了避险买盘。中国黄金协会数据显示，今年一季度黄金需求与去年同期相比已经增长15%达到304吨，金条销售攀升61%至101吨。中国黄金协会秘书长张永涛周一（5月8日）称，中国今年黄金消费量有望在去年975吨的基础上大幅上升并突破1000吨。而且，中国2017年的黄金产量可能下降，今年一季度产量同比下滑9.3%至101吨。

展望后市，瑞银分析师Joni Teves认为，现在最大的政治风险事件（法国大选）已经清除，即使意大利的不确定因素挥之不去且可能持续一段时间，但金价有理由进行一定程度的盘整。如果市场测试1200美元/盎司关卡，预计会出现逢低买盘，实物黄金的买盘会增强，为金价回升铺路。

KitcoNews刊文称，目前的重点在于金价能否守住或跌破78%的回撤位1217。如果金价本周得以确认且收于上述水平上方，意味着抛售压力结束，该压力在过去三周重挫金价。相反，金价若跌破1217水平则暗示着更进一步的下行抛售压力。更重要的是，这意味着近期价格的下行是熊市的重返，而非修正。

至于白银，美银美林全球研究在本周的报告中指出，尽管矿业供应下滑支持银价，但商业和非商业需求过于疲弱，难以推高价格，银价可能保持在15-20美元/盎司之间。目前金/银比例徘徊于75上方，升至英国脱欧公投前高位。

今日值得关注的是，朝鲜驻英大使在接受天空新闻（Sky News）采访时透露，朝鲜将不理会国际社会对其发出的警告，继续进行导弹试射和核试验。这句话让市场原本放松的神经立刻变得紧张起来，日元和黄金短线急涨。北京时间周三凌晨3点左右，现货黄金出现一波上涨，短线急升逾5美元至1220关口上方。

8.欧洲央行削减QE预期料再度吸睛，欧元或跳涨至1.20

汇金网

5月10日亚市盘中，欧元兑美元回吐部分涨幅，此前于平盘附近窄幅震荡后小幅上扬，现交投于1.0888一线。

据FX678观察，荷兰国际集团(ING)外汇策略研究认为，马克龙轻松胜选法国总统后，法国大选相关风险消退，市场参与者们的焦点将充分转向下个汇市主题：欧洲央行削减量化宽松(QE)预期，具体观点如下。

这种背景将利好欧元，提振其从当前水平首次实现一次性跳涨，9月目标上看1.15。如2013年美国削减购债时一样，欧元区长债收益率料大幅上涨，以对市场预计欧洲央行放缓购债步伐做出反应，从而令欧元直接受益。

因此三季度及年内剩余时间欧元兑美元料于1.15附近企稳，不过存下行风险，特别是年底，届时市场参与者们可能开始担忧存在意大利大选相关的风险。

展望未来，该行预计2018年年中左右欧元兑美元将跳涨至1.20，届时市场焦点将再度重返欧洲央行逐步正常化货币政策。

汇金网指出，北京时间周三18:30欧洲央行行长德拉吉将发表讲话，需关注其是否暗示收紧货币政策。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间14:35，欧元兑美元报1.0888/90。 

9.欧洲央行行长德拉基：欧元区明显改善 仍需维持宽松政策

第一黄金网

北京时间5月10日19:00，欧洲央行行长德拉吉在荷兰众议院发表讲话时表示，欧洲央行的政策显然利大于弊，欧元区明显在改善。下行风险已经进一步消失。

但现在宣布政策取得成功还为时尚早，潜在通胀压力继续受到抑制，且尚未表现出令人信服的上行趋势。

德拉基表示，很显然欧洲央行的货币政策利大于弊，下行风险已经进一步消退。不过，当前就宣布货币政策成功为时尚早，潜在通胀仍然受抑。如有必要将会继续维持相当规模的货币宽松。这与4月利率决议后在新闻发布会上发表讲话时的措辞基本相似。

德拉基还表示，维持目前极度宽松的货币政策对推高潜在通胀压力和中期通胀水平仍有必要。任何货币政策都存在负面影响，我们对此时刻保持关注，当前欧洲央行宽松政策的负面效应仍然受限。尚未有足够证据表明潜在通胀存在令人信服的上升趋势，核心通胀率正在走低，但接近2%。

“反转王”德拉基这次没有反转

本周在德拉基讲话前，有些欧洲官员都发表了偏向鹰派的讲话。周二，德国财长朔伊布勒表示，超低利率的时期可能即将结束。支持马克龙胜选后让欧元区变得更为强大。根据欧洲央行官员的言论，相信利率将在不久后再次开始正常化进程。在朔伊布勒评论发布后，欧元/美元短线上涨至1.09，但此后又已回落至盘中低点附近。

欧洲央行执委默施周一在东京的演讲中透露，欧洲央行接近宣布经济增长风险平衡，有所偏离其整体更为悲观的立场，应相应地调整政策指引。欧洲央行对欧元区经济可能不久就会采取更乐观的态度——这是降低刺激措施的可能做的第一步。法国兴业银行外汇部门主管Kyosuke  Suzuki表示：

“我认为默施周一向我们发出重大暗示。德拉基迄今一直立场温和，但如果他改变口风，那么我们可能看到趋势的改变。”

不过从德拉基今日讲话来看，他的口风尚未改变，没有出现市场此前预期的“反转”。欧洲央行当前极度宽松的政策可能还要维持一段时间。瑞银集团此前多次预计：

“欧洲央行必然会削减购债。预期欧洲央行会在6月去除一些具有宽松倾向的措辞，然后可能在9月左右宣布逐步缩减宽松政策的计划，预计会在2018年花6-9个月的时间去落实。”

在德拉基讲话期间，欧元兑美元小幅上扬后回落，走势总体平稳。

10.英镑飙升 英国市场等候央行“超级周四”驾到

FX168财经报社(香港)讯

周三（5月10日）英镑(1.2949, 0.0012, 0.09%)兑美元逼近1.30，投资者拭目以待明日英国央行的“超级周四”。

伦敦早盘，英镑兑美元一度飙升了0.4%至1.2986。经济学家怀疑走高的通胀可能导致英国央行货币政策委员会的观点更加鹰派。ETX Capital高级市场分析师Neil Wilson说道：“通胀在1月份升至1.8%，而上次英国央行货币政策会议后，在两个月内近一步涨至2.3%。”

但近期趋弱的经济增长也抑制了这一猜想。今年一季度GDP增长由去年四季度的0.7%降至0.3%。

“英国央行可能会下调今年的经济增长预期。数据不太支持政策的改变——放缓趋势无法确保货币政策的紧缩，同时也不是过于疲弱而需要近一步放宽。因此英国央行可能会持续关注两个方向的风险。”Wilson补充道。

在3月份的上次英国央行货币政策中，英国央行如期宣布维持目前0.25%的利率不变。但出人意料的是，当时的决议并非全票通过，而是8:1——货币政策委员会委员Kristin Forbes投票升息至0.5%。

虽然货币政策委员会成员Michael Saunders在上个月的讲话偏于鹰派，他声称央行升息将可能快于市场预期，但鉴于目前的经济形势和政治环境，市场普遍预期此次不会有委员加入Forbes的行列，英国央行将继续按兵不动。

荷兰合作银行的Jane Foley表示：“在高度政治化的背景下，看来英国央行不太可能故意处于聚光灯之下，我们预期货币政策委员会将乐于地处政治围墙之外。其仍将对通胀提出警告，但升息的可能性很小。这一稳定政策的状态或将维持至明年，乃至2019年。”

明日的“超级周四”除了公布利率决议，还将发布通胀报告，英国央行行长卡尼也将发表讲话，届时英国央行的货币政策走向将一现端倪。