慢涨快跌！跟上A股新舞步

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我写过一篇文章，《慢涨快跌是A股未来的标准姿势》，将来可能A股市场这种慢涨快跌的方式会经常出现。为什么会有这个判断呢？什么原因会造成这个现象经常出现？必须回归到人性层面和资金面去思考这个问题。

先讲美国股市，这个特征非常的明显，如果这10多年来，只要它下跌5%你就做买进，一定能赚很多钱。 它跌的时候也很快，跌完之后就慢慢涨，一直创新高 。 至少过了半年以上，一年，甚至两三年来一个快速下跌，之后又慢慢再上去，这是它们的特征。

这是不是成熟市场的特征？是的。

成熟市场有几个特点， 价值投资为主 ，因为参与者主要是机构，不像A股市场散户比例很高， 它的散户比例非常低 ，多半是机构，机构更理性，它的筹码锁定性也好，长期投资人比较多。

很简单，西方市场里有个特点，它有很多的程序化交易。 涨的时候因为有重力拉住，很慢；跌的时候因为触发一些止损盘，就会造成快速的下跌。

但由于它是机构，快速下跌之后，大家突然发现理性又回归，慢慢地再上来，这是它们一个最典型的特点。在1987年的时候出现过一次股灾，因为大部分人用计算机交易，造成了快速循环的杀跌，就是斩仓盘，触发了平仓盘，一直快速下跌。在那次的教训之后，它们修改了一些规则，那么厉害的情况后面没有出现过。

因为美国市场毕竟更多的还是理性机构投资者，A股市场这个现象我认为会比美国明显。

那为什么现在我们提这个事？ 因为我们现在也在倡导价值投资，机构比例也在提高，散户比例比过去少了，市场管理也在慢慢地成熟。 那也一样会得这个毛病，涨很慢，跌很快。

因为我们也有触动爆仓盘， 甚至一旦下跌的时候，有些股票就失去了流动性，那只会加速它的下跌。 我们有涨跌停板的制度，所以没有办法连续的杀跌，甚至有一些质押也出问题了。这时候，跌的就会非常快。

跌到一定的时候，大家感觉估值并不高，又会慢慢地买入，这是一个原因。

还有一个核心原因，2018年年初两轮行情，元旦之后出现了上证50大涨，上证指数连续十几根阳线，历史上都极少见到这种涨法，但它是一点一点的往上推，这叫慢涨。1月底2月初出现了暴跌，几天工夫就几乎把一个月的涨幅跌没了，这叫慢涨快跌。

这里有个核心的原因，A股市场各种情况都出现了，机构也变得越来越多了，A股市场还有一个特点，强监管， 我一直认为强监管其实是为了化解风险，它很担心A股市场会有风险，监管层认为涨的越快风险可能会越大，这是他们根深蒂固的一个考虑，这个时候它会做一些动作。

涨的比较多的时候容易出现严监管，会有窗口指导，甚至打电话告诉你，不可以这样。甚至还会出台一些比较严厉的政策，要求信托降杠杆，还有一个更重要的，因为国家队手上有筹码，这个时候它会卖出股票，对它进行打压。

A股市场确实走势并不稳，因为都是场内的博弈，本来钱就不够，业界又在发行新股，这样的情况下，一旦资金失衡，A股市场就会一脚踩空，掉下去了。

所以1月底、2月初就出现这种情况，当时上证50有些股票都暴涨，比如工商银行、建设银行，这很典型的出问题了。这时候国家队一定得走，那它就在抛， 但它抛的钱是不会再进来的，这很可怕，市场硬生生的把这个钱拿走，大家赚了钱还会再买股票，它不一样，赚了钱就走了。

市场上本来一有风吹草动，严监管，信托要求降杠杆，强行减仓。这个情况股市本来就承受不了，开始往下跌，再加上美国股市那段时间短期暴跌，加重了市场恐惧的气氛，这时出现了几重叠加，蓝筹股票又走了一段时间的上涨，获利盘很多。典型的出现了共振，开始暴跌。这种情况大家就能理解了，为什么说慢涨快跌是将来可能经常会出现的一个姿势？

如果还会存在，那它对A股市场的影响就是存在的，只是强弱不同而已。 强监管至少还有两三年是存在的，国家队手中还是有筹码的，筹码还不少，只要你敢慢慢涨，涨到一定的时候它就会抽离资金，可能让市场资金失衡。

美国股市，十年的大牛市出现一个短期的调整太正常了，它对我们的传导也是会有的。现在市场本来就很脆弱，散户还不少，这种情况下，你就会发现很正常。等你慢涨，如果国家队又撤出，又有风吹草动。还有一个原因，人借力打力，利用这种情况是最好换仓位的，只有你恐慌的时候他才能把仓位换过来，上一次我们刚好就把仓位换过来，有些人就把蓝筹换成了创50，很漂亮。