退市、仙股与终止IPO，肿瘤NGS的大败退

大叔快评 · 公众号 · · 2024-04-03 00:00

正文

4月2日，上交所官网显示，南京世和基因生物技术股份有限公司（以下简称“世和基因”）因主动撤单，其发行审核状态已变更为“终止”。

回顾世和基因上市历程，2022年5月其上市申请获受理，随后在2022年6月被问询后再无实质性进展。

作为国内肿瘤NGS的头部企业之一，世和基因的科创板IPO被视为一个风向标，体现了A股市场的监管层对于肿瘤NGS这个行业的态度，因此一直备受瞩目。

2023年10月12日，国家药品监督管理局（NMPA）通过创新医疗器械特别审查程序，批准了世和基因旗下的“非小细胞肺癌组织TMB检测试剂盒（可逆末端终止测序法）”上市。

这是NMPA批准的中国首个肿瘤NGS大panel产品，被视为中国肿瘤NGS行业迎来一重磅里程碑事件，也一度被视为给并不被市场看好的世和基因IPO注入了一剂强心针。

但是最终，世和基因接近2年的IPO之旅，还是以失败告终。

世和基因只是肿瘤NGS行业发展不顺的一个缩影，近年以来，多家此前风光无限的肿瘤NGS行业明星企业，纷纷在资本市场遭受不同程度的挫折。

2023年10月12日，在美股上市的昔日肿瘤NGS独角兽公司泛生子发布公告，宣布已正式签署私有化合并协议。

资料显示，泛生子是全球前沿的癌症精准医疗公司，提供癌症早期筛查、诊断与监测、药物研发服务等覆盖癌症全周期的产品与服务，全面覆盖中国十大癌种。

泛生子自2015年成立之后，截至IPO之前，公司完成四轮融资，总金额超过10亿人民币，其股东阵容里，更是明星投资机构扎堆。

在上市之后的一段时间内，泛生子股价表现尚可，最高曾经触及31美元/股的高点，相对于发行价接近翻倍。

但是从2021年初开始，好日子戛然而止。

在短短2年时间内，泛生子的股价飞流直下，最终长期徘徊在1美元以下，相对于发行价跌去90%以上，曾经31美元/股的股价高点更是恍如黄粱一梦。

在长期的股价低迷之下，泛生子选择了私有化退市之路。

燃石医学是国内另一家NGS龙头企业，和泛生子差不多时间在美股上市，目前其状况也不乐观，股价从最高峰的接近40美元/股，已经跌到0.7美元/股，市值仅剩7000多万美元。

去年12月29日，燃石医学层收到纳斯达克的通知，其美国存托股票（ADS）的收盘价，未能在过去30个连续营业日中达到所需的最低1.00美元。

根据纳斯达克上市规则，这有可能触发退市标准，燃石医学有180个自然日，即截至到2024年6月26日的期限，以恢复其收盘价维持至少10个连续营业日不低于1.00美元的最低要求。

IPO终止、私有化、触发退市标准，无论行业本身发展如何，资本市场以各种形式对肿瘤NGS的明星企业们投出了否决票。

抛开所有纷繁芜杂的表面因素，最根本的动因还是肿瘤NGS商业化的举步维艰。

在烧掉了海量资金之后，盈利仍然遥遥无期，还是只能交出巨亏的财务报表，是几乎所有肿瘤NGS企业的共同特征。

以泛生子为例，2022年其实现收入6.507亿元，同比增长22.32%；但是亏损金额高达8.084亿元，同比下滑62.91%；而且其收入肿包含5.42以远的LDT服务收入，其中新冠检测服务占了相当的比重。

另一家燃石医学的情况也没有好到哪里去：截至2023年12月31日，燃石医学收入总额5.37亿人民币，同比减少4.58%；归母净利润-6.54亿人民币。

刚刚终止的IPO的世和基因，情况稍好，但是也没有实现盈利。

据世和基因2022年披露的招股书，2019-2021年，其实现的营业收入分别为3.95亿元、4.06亿元、5.17亿元；实现的归母净利润分别为-261.12万元、-9204.26万元、-6847.84万元。