【东吴双碳环保公用】每日集锦1021：生态环境部发布《化学物质环境风险评估与管控技术标准体系框架》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，国林科技，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• 最大力度化债+解决企业欠款，环保企业现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2024/10/12，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额，是近年来出台支持化债力度最大措施；2024/10/18，中办国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。不一样的观点：主推运营&细化弹性指标。1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产在解决“现金流确定性”痛点后，估值存2倍以上提升空间！1、优质运营重估：关注前期受收款担忧大幅扰动估值的水务固废。盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估空间开启。为剔除少数股东权益影响，以应收市值弹性系数衡量化债弹性。1）固废：重点推荐【光大环境】（66%）【瀚蓝环境】（23%）【三峰环境】（15%）。建议关注【绿色动力环保】（54%）。2）水务：重点推荐【兴蓉环境】（13%）【洪城环境】（17%）。建议关注：【北控水务集团】（44%）。2、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：24H1应收类/总资产top3：设计咨询、生态修复、环卫；减值类/归母top3：环卫、水务工程、环境监测。1）水务工程：建议关注【碧水源】（83%）【武汉控股】（133%）。2）生态修复：建议关注【建工修复】（119%）【蒙草生态】（51%）。3）环卫：重点推荐【宇通重工】（25%）建议关注【福龙马】（78%）。3、成长：关注政策投入加大的领域：国新办发布会提出推动“两重”（含管网建设）“两新”（聚焦节能设备等），重点推荐：环卫电动化【宇通重工】压滤机【景津装备】水技术装备及服务【金科环境】；建议关注：离心泵【中金环境】。

• 全面实施水资源费改税试点，加强节水意识&提高征管效率&增强地方财力。2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。水资源税从量计征，全部归属地方（原水资源费央地1∶9分成）。1）对取水企业而言，鼓励企业通过节水改造和技术创新提高用水效率。2）对自来水企业而言，水资源税与自来水价格实行价税分离，引导降低漏损率。3）对政府而言，有助于提高征管效率，通过改革增加地方自主财力。

• 中国资源循环集团正式挂牌成立，全国性功能性资源回收再利用平台起航。集团股东成员包括中国石化、中国宝武、中国五矿、华润集团、中铝集团等多家央企，业务将涵盖线下资源回收网络建设和废钢回收、电子产品等耐用消费品回收和以旧换新、废旧电池业务、退役风电和光伏设备回收、废金属回收及废塑料回收加工等。

• 行业跟踪：1）生物柴油：地沟油和生物柴油价格环比下降，当期价差回升。2024/10/11-2024/10/17生物柴油均价6950元/吨(周环比-0.2%)，地沟油均价4579元/吨(周环比-1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为36元/吨（周环比+38元/吨）。2）环卫装备：2024M1-8环卫新能源渗透率同比+3.32pct至10.18%。2024M1-8环卫车合计销量48039辆（同比-10%）。其中新能源销售4892辆（同比+33%），其中盈峰环境/宇通重工/徐州徐工/福龙马新能源市占率分别为29%/21%/9%/9%，位列前四。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅下降。截至2024/10/18，三元黑粉折扣系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/10/18，碳酸锂7.37万（周环比-3.7%），金属钴18.20万（+0.6%），金属镍12.93万（-4.1%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.25万（-0.045万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/10/13-2024/10/19氙气周均价2.95万元/m³（周环比-1.9%），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。

• 最新研究：1）行业深度：环保受益化债：现金流/资产质量/估值，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2）美埃科技点评：优质洁净室产业收并购，产品拓展+区域协同。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：+0.65%

沪深300：+0.25%

环保（申万）：+1.38%

涨幅前5名：国林科技+20.00%，苏交科+19.97%，森远股份+15.77%，东江环保+9.98%，中再资环+9.07%

跌幅前5名：ST聆达-5.07%,嘉澳环保-3.89%,碧桂园服务-3.38%,国中水务-3.25%,龙净环保-3.09%

今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价103.20元/吨，最高价104.53元/吨，最低价103.20元/吨，收盘价104.14元/吨，收盘价较前一日上涨0.61%。今日挂牌协议交易成交量217,563吨，成交额22,663,870.50元；大宗协议交易成交量100,000吨，成交额9,800,000.00元。今日全国碳排放配额总成交量317,563吨，总成交额32,463,870.50元。2024年1月1日至10月21日，全国碳市场碳排放配额成交量46,579,838吨，成交额4,219,915,128.74元。截至2024年10月21日，全国碳市场碳排放配额累计成交量488,202,449吨，累计成交额29,139,065,648.02元。

【清水源-三季报】三季度实现营业收入2.71亿元，同比-11.96%；归母净利润-1050.84万元，同比-2403.19%。

【久吾高科-三季报】三季度实现营业收入0.99亿元，同比-31.94%；归母净利润845.00万元，同比+269.73%。

【九丰能源-三季报】三季度实现营业收入57.81亿元，同比-31.93%；归母净利润4.29亿元，同比+2.43%。

【聚光科技-股份冻结】公司近日接到本公司控股股东睿洋科技通知，获悉睿洋科技所持有本公司的部分股份被司法冻结，冻结数量1810000/4774000股，占公司总股本比例0.40%/1.06%。

【聚光科技-业绩预告】第三季度预计归母净利润6700-7700万元扭亏为盈。

1. 生态环境部发布《化学物质环境风险评估与管控技术标准体系框架》

2. 中国南水北调集团与云南省人民政府签署战略合作框架协议

    近日，云南省委副书记、省长王予波在昆明与中国南水北调集团党组书记、董事长汪安南一行座谈，共同见证中国南水北调集团与云南省人民政府签署战略合作框架协议。中国南水北调集团党组副书记、总经理孙志禹，云南省委副书记石玉钢出席。中国南水北调集团党组成员、副总经理李孝振与云南省副省长王正英代表双方签约。受云南省委书记王宁委托，王予波代表省委、省政府欢迎汪安南一行，并介绍云南省经济社会发展情况。中国南水北调集团将积极参与云南水网建设，充分发挥自身优势，通过市场化、法治化、项目化等方式，在水网规划建设、骨干工程实施、城乡供水一体化、水能融合发展以及“水网电网化”运营管理等方面深化合作，助力云南省提升水资源开发利用水平、推动水利高质量发展。

3. 第三轮第三批中央生态环境保护督察全面启动

10月18日，经党中央、国务院批准，第三轮第三批中央生态环境保护督察全面启动。督察将组建8个中央生态环境保护督察组，分别对江苏、安徽、四川、贵州4个省，以及中国石油天然气集团有限公司、中国石油化工集团有限公司、中国中化控股有限责任公司、中国化学工程集团有限公司4家中央企业开展为期1个月的督察进驻工作。督察始终将习近平生态文明思想和习近平总书记重要指示批示精神贯彻落实情况作为重中之重，认真落实党中央、国务院决策部署，统筹经济发展、民生保障和生态环境保护，服务经济发展大局，坚持系统观念，坚持问题导向和严的基调，坚持精准科学依法，充分发挥督察利剑作用，以高水平保护促进高质量发展。

5. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。