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一、本周市场回顾

（一）本周权益市场回顾

本周（2024/11/11-2024/11/15下同）A股指数全数下跌，债市主要指数多数上涨。周内各大主要指数表现为：上证指数下跌3.52%，深证成指下跌3.70%，创业板指下跌3.36%，科创50下跌3.78%。其他宽基指数方面：中证500指数下跌4.79%，中证1000指数下跌4.63%，沪深300指数下跌3.29%，上证50指数下跌3.40%。行业板块方面，31个申万一级行业，1个行业上涨，30个行业下跌。涨幅最大的一个行业为传媒，涨幅为：1.07%。跌幅最大的三个行业分别为房地产、国防军工和非银金融，跌幅分别为：-8.92、-8.79、-7.65。风格指数全数下跌，金融风格、周期风格、消费风格、成长风格、稳定风格变动分别为-5.33%、-4.07%、-3.73%、-3.77%、-1.93%。每日成交金额和成交量方面，本周，平均每日成交额21820亿元。

（二）本周债券市场回顾

（1）流动性及资金面回顾

本周央行公开市场操作货币净投放17171亿。本周货币投放18014亿，货币回笼843亿。

本周利率 [1] 走势多数下跌，银行间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别变动-3.24BP、-0.85BP、0.43BP、3.64BP，存款机构间质押式回购利率1D、7D、14D、1M别变动-0.70BP、-0.87BP、2.82BP、-7.34BP。

（2）二级市场回顾

本周各期限利率债到期收益率多数下跌。从收益率曲线变化来看，本周6M、1Y、3Y、5Y、10Y国债到期收益率分别变动1.83BP、-1.82BP、-3.60BP、-3.91BP、-1.21BP；6M、1Y、3Y、5Y、10Y国开债到期收益率分别变动-3.46BP、0.90BP、-2.88BP、-3.18BP、-1.51BP。从期限利差来看，国债10Y-1Y利差环比变动0.61BP，国开债10Y-1Y利差环比变动-2.41BP。

中短期票据信用利差多数下跌。我们将各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的差异作为信用利差，本周AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动-1.83BP、1.69BP、2.77BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动-3.03BP、-0.40BP、-0.94BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动-3.90BP、-2.65BP、-3.68BP。

城投债信用利差多数下跌。本周AAA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动2.41BP、-1.30BP、-0.21BP；AA+级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动2.53BP、-4.70BP、-0.510BP；AA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动-0.16BP、-4.54BP、-2.11BP。

（3）债券市场主要指数表现

本周债市主要指数多数上涨。本周各主要指数具体表现如下：中债综合指数变动0.12%，中债企业债指数变动0.06%，中证可转债总指数变动-0.91%，中债国债总指数变动0.10%，中债总指数变0.09%，中债金融债总指数变动0.07%，中债信用债指数变动0.06%。

二、公募基金产品回顾

（一）上周新发基金产品情况

本周共成立基金22只，发行份额573.90亿份。其中，股票型基金13只，发行份额433.86亿份；混合型基金4只，发行份额2.28亿份；债券型基金4只，发行份额126.94亿份；REITS基金1只，发行份额4.00亿份。本周新成立基金发行明细一览：

（二）整体公募基金产品情况

根据Wind统计数据，截至2024年11月15日，境内公募基金共有12232只，管理资产净值达316702亿元。从各类型基金来看，股票基金共有2572只，资产净值39665亿元；混合基金共有4651只，资产净值35064亿元；债券基金共3727只，资产净值102791亿元；货币基金数量为370只，资产净值130334亿元；QDII基金有302只，资产净值5216亿元；FOF基金499只，资产净值1476亿元；另类投资基金58只，资产净值716亿元；REITs基金51只，资产净值1409亿元。

三、本周公募基金市场回顾

（一）货币市场基金

本周，货币市场基金指数上涨幅度为0.02%。

（二）固收类基金

本周各固收类基金指数全数上涨。各类型固收类基金指数表现如下：短期纯债基金指数变动0.06%，中长期纯债型基金指数变动0.08%，债券指数型基金变动0.08%。

（三）混合类基金

本周各混合基金指数多数下跌。各类型混合类基金指数表现如下：混合债券型二级基金指数变动-0.24%；偏债混合型基金指数变动-0.44%；混合债券型一级基金指数变动0.03%；偏债混合型FOF指数变动-0.02%；偏股混合型基金指数变动-1.87%；偏股混合型FOF基金指数变动-0.12%。

（四）权益类基金

权益类基金各指数全数下跌。各类型权益类基金指数表现如下：可转债基金指数变动-0.67%；普通股票型基金指数变动-1.69%；股票指数型基金指数变动-1.53%；股票型基金变动-1.57%。

四、本周基金经理观点

（一）基金经理一（权益）

策略标签：大盘、风格均衡、行业轮动

最新观点：

1、科技的革命是大事，短期即使被重大宏观叙事改变了斜率，也改变不了进程；

2、基本面驱动的行情需要得到数据的印证，数据一般会落后政策一到两个季度。A股基本上领先于数据；

3、红利和科技成长两者并不矛盾。成长有阿尔法，红利能获得贝塔；

4、创新药这个行业经历了很多年的下跌，预期一降再降，整体来说符合在底部的特征。

（二）基金经理二（权益）

策略标签：全球配置、越南市场

最新观点：

上周重大宏观事件水落石出，消除不确定性意味着股市上涨。海外而言，美股进入传统“Santa Claus Rally”是年内最佳的收益时段，叠加12月美联储继续降息的预期，股市预计将继续上涨，小盘股的表现大概率优于大盘股。已经开启的03季报相对平淡，涨跌互现，但是卖方分析师逐渐将预期向2025年过渡，股票价格在乐观的盈利预期之下并未显得特别高估。港股市场也符合预期，上周向上，但是本周或有调整预期，整体而言不用过分担心，即使“双十一打折”也仍有国内政策预期的对冲。不追高，但是逢低买入的交易策略，也许是当前较好的港股市场交易方式。

（三）基金经理三（固收+）

策略标签：中波固收+，股票大盘均衡，转债均衡