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浙商研究 ||“十一”美在江苏特辑二（苏州篇）

浙商证券研究所 · 公众号 · 证券 · 2024-10-01 20:00

正文

山河披锦绣，盛世写华章。这个假期，面对往日的忙碌，请轻轻按下暂停键，抽出温馨时光，陪伴家人朋友，停驻匆匆步履，感受时代变革。继“美在浙江”系列后，这个国庆黄金周，浙商证券研究所邀您共赏丰美江苏，用研究匠心致敬初心，寻味优质公司，体会人文风情。“深耕江浙”，我们一直在路上。

江苏省2023年地区生产总值达12.82万亿元，居全国第二位，上市公司数量将近700家，是发挥“顶梁柱”作用的经济大省。同时，它又是著名的秀美水乡、制造天堂。在新时代浪潮之中，它积极探索新机遇，勇于创新求变，焕发灼灼生机。

丰美企业

“美在江苏”第二站我们来到苏州。苏州的美无处不在，在拙政园的曲径通幽处，在寒山寺的夜半钟声里，更在新时代的生机勃勃中。

今年上半年，苏州用高质量的数据，交出了亮眼的“半年报”。GDP全省第一，制造业蓬勃发展，努力打造“苏州智造”。服务业持续向好，释放消费潜力。聚焦重点项目建设，发展新质生产力，把握时代机遇，不断创新求变。

古时姑苏地界，今朝万亿GDP城市，高质量发展区域龙头。展开笔墨，和我们一起看历久弥新的苏州。

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分享首席

2020-2023连续4年新财富第一名，2021年金麒麟证券分析师未来之星。是全市场最年轻银行首席之一。

苏州银行（002966.SZ）

No.1

公司亮点

苏州银行是深耕苏南的精品城商行，战略升级、牌照丰富和规模扩张将驱动经营能力持续优化。

No.2

首席观点

短期来看，苏州银行贷款增速有望维持双位数增长，信贷高增长延续；长期来看，得益于较好的经济区位，以及牌照的不断丰富和网点加密，苏州银行成长可期。

No.3

关联研报

《苏州银行：信贷高增长延续》20240428

常熟银行（601128.SH）

No.1

公司亮点

常熟银行是小微银行标杆，受益于做小做散和村镇投管行模式，成长空间广阔。

No.2

首席观点

短期来看，常熟银行业绩有望继续领跑上市行；长期来看，独特的村镇投管行模式，打开公司规模增长空间，看好长期投资价值。

No.3

关联研报

《常熟银行：业绩维持高增》20240821

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机械、国防、汽车领域10次新财富最佳分析师（2次第一名、4次前三名）。

赛腾股份（603283.SH）

#重大推荐

No.1

公司亮点

果链+HBM双轮驱动，AI大创新周期下增长预期强烈。

No.2

首席观点

果链+HBM双轮驱动，预计本轮AI大创新将带来组装/检测设备需求超预期，带动公司未来业务持续高增长。

No.3

相关推荐

《浙商重大推荐||稳健成长股第5弹：赛腾股份》

No.4

关联研报

《赛腾股份：果链+HBM双轮驱动，创新大周期下增长预期强烈》20240924

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分享首席

机械、国防、汽车领域10次新财富最佳分析师（2次第一名、4次前三名）。

机械行业8次新财富最佳分析师（2次第一、5次前三），多次获水晶球、金牛奖前三名。

迈为股份（300751.SZ）

No.1

公司亮点

公司为光伏HJT龙头，引领光伏行业新技术迭代，成长空间大。

No.2

首席观点

我们认为：公司HJT设备订单有望加速放量，订单有望保障。原因在于：此前TOPCon设备进展较快，我们判断近期HJT产业化的制约瓶颈——银浆、硅片薄片化有望加速突破，HJT设备前景向好。

No.3

关联研报

《迈为股份：光伏HJT设备龙头，向半导体、显示面板设备领域加速进军》20240426

苏试试验（300416.SZ）

No.1

公司亮点

环境与可靠性试验龙头，特殊行业需求改善，集成电路检测产能逐步释放贡献业绩增量。

No.2

首席观点

试验设备及环试服务特殊行业需求逐步恢复，集成电路检测新增产能开始释放，中长期业绩有望恢复向好。

No.3

关联研报

《苏试试验：一季报符合预期，期待产能释放+需求改善驱动业绩拐点向上》20240426

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分享首席

8年电力设备新能源行业研究经验，2023年Wind第一名，2019年水晶球第二名。

中信博（688408.SH）

No.1

公司亮点

光伏支架龙头企业，亚非拉出海逻辑优选标的。

No.2

首席观点

公司是光伏支架龙头公司，亚非拉市场布局领先，随着亚非拉市场持续放量，公司业绩有望持续增长。

No.3

关联研报

《中信博：在手订单充裕，光伏支架龙头厚积薄发》20240507

固德威（688390.SH）

No.1

公司亮点

公司是欧洲光储领先厂商，海外市场放量可期。

No.2

首席观点

公司加快布局海外新兴市场，传统欧洲市场户储逆变器库存情况持续改善，叠加货币政策宽松预期，关注下半年户储出货环比改善。

No.3

关联研报

《固德威：Q2业绩环比改善，下半年海外放量可期》20240909

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分享首席

2次获得新财富生物医药行业前三名、2021年新财富入围、2023年Wind金牌分析师第二名、2021上证报最佳分析师第三名。

博瑞医药（688166.SH）

No.1

公司亮点

基本面向上，减重药II期临床数据读出在即，看好减重催化。

No.2

首席观点

我们认为：博瑞医药业务处于向上突破期，原料药业务稳健发展，高壁垒制剂潜力重磅品种有望逐渐进入商业化，减重药BGM0504数据读出有望带来催化。

No.3

关联研报

《博瑞医药：基本面向上，看好减重催化》20240628

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分享首席

2021年新财富入围、2021年水晶球第四名。

金宏气体（688106.SH）

No.1

公司亮点

国内综合性的气体供应商，纵横战略稳步推进未来可期。

No.2

首席观点

短期受部分产品价格下滑影响业绩承压，长期随着公司新建项目逐步达产以及电子大宗、大型现场制气等多个业务持续突破，公司未来成长性显著。

No.3

关联研报

《金宏气体：营收创历史同期新高，产品降价业绩略有下滑》20240822

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分享首席

2023年新财富入围团队、2019年新财富第五名，2023年金麒麟第一名、证券分析师未来之星、上证报评选第二名。

东山精密（002384.SZ）

No.1

公司亮点

全球软板龙头，A+T携手打造双成长曲线。

No.2

首席观点

公司作为PCB全球龙头，客户/规模化/产品优势突出，海外基地产能持续释放。随着下游景气度修复，AI手机/PC、汽车等高成长应用领域发展，公司有望充分受益。

No.3

关联研报

《东山精密：AI终端双驱动》20240714

纳芯微（688052.SH）

No.1

公司亮点

隔离驱动芯片领先企业，受益汽车电子国产化。

No.2

首席观点

公司在隔离驱动领域市场领先，较早布局车规芯片，近期收购麦歌恩，进一步补全车规品类。目前汽车芯片国产化率较低，随着行业产能出清需求恢复，公司未来有望受益较大国产替代空间。

No.3

关联研报

《纳芯微：下游领域回暖，新品逐步放量》20231231

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分享首席

通信行业资深专家，7年信通院工作经历。2017年新财富第二名，2023年上证报评选第五名。

天孚通信（300394.SZ）

No.1

公司亮点

国内光器件龙头，AI驱动光引擎和无源业务快速放量。

No.2

首席观点

我们认为：AI驱动算力基础设施投资加快，公司光引擎产品配合海外大客户快速上量，并从800G向1.6T升级，中长期业绩有望持续向好。

No.3

关联研报

《天孚通信：业绩符合预期，积极布局1.6T等产品》20240823

亨通光电（600487.SH）

No.1

公司亮点

光通信业务降本增效，特高压和海洋能源业务景气度持续提升。

No.2

首席观点

我们认为：公司光通信业务营收稳定，毛利率持续回暖，电网资本开支提升带动公司电力业务向好，海洋能源在手订单充足，国内海风向深远海方向发展，前景广阔。

No.3

关联研报

《亨通光电：业绩略超预期，在手订单充足》20240901

丰美苏州

江苏的秀美，在不绝的诗歌里，在迷人的画卷中。我们精心梳理了多处人文风物，奉上定制攻略，国庆带您领略江苏的别样景致。

拙政园

拙政园这一块土地上，有陆龟蒙、文征明、徐灿、吴梅村、柳如是等文学大家，在这里留下过足迹，书写下绝妙的诗篇。拙政园的每一扇窗，每一个门洞，每一道粉墙，每一幢建筑，甚至每一株花草树木，映入眼帘都是一幅绝美的画卷。

路线参考：南门李宅-见山楼-鸳鸯馆

时长参考：1-2h

文字来源：史海诗林公众号

留园

留园规模较大，建筑数量较多，有各类建筑40多座，建筑面积占全院面积的26%。除了厅堂、亭台楼阁、轩馆等大型建筑物，为点缀园景，留园中还有多处园林建筑小品，主要有花坛、花架、石桌、石凳等。这么多年来留园精心加工，使每个小局部都美，让游人更好的感知留园的整体美。

路线参考：

过厅前花池-明代牡丹花台-花步小筑-青石幢

时长参考：2-3h

文字&图片来源：苏州园林官微公众号

苏州美食

糖粥、酒酿饼、苏州蟹壳黄、鲜肉月饼、鱼味春卷等。

丰美沃土

江苏的精美，在于不负期待，奋勇向前。今年全国两会期间，习近平总书记对江苏殷切嘱托，指引江苏“坚定信心、鼓足干劲、勇挑大梁，为全国大局作出更大贡献”。江苏坚决扛起责任，以全省之力加快打造发展新质生产力的重要阵地，扎实稳健推进中国式现代化江苏新实践。

浙商证券坚持不懈扎根江浙大地，探索产业发展规律，感受企业改革脉动，擦亮“深耕江浙”的金色名片，做好江浙地区公司最高效、最快速、最紧密的跟踪，传递有深度、有厚度、有广度的投资价值，贡献别样的投研力量。

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