一、 现货市场
本报告期（2018年11月7日至2018年11月13日），环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨，环比持平。
从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中,价格下降的规格品数量有5个，价格持平的规格品数量有 19个。
分析认为，东南沿海电厂日耗低位运行，继续压制采购需求，港口交易阶段性放量后成交趋缓，现货价格快速完成涨跌转换，掉头下行，成本支撑及市场预期带动本期环渤海动力煤价格继续平稳运行。
1、水泥、化工用煤的阶段需求，难以持续支撑煤价。首先，此部分用煤需求辐射范围小，对煤质、煤种要求较严，主要为5000K左右的优质山西煤，对整体煤价的支撑力度较弱。其次，水泥厂、化工厂煤炭库容较小，存煤可用天数只有7天左右，而且交易量级一般在2-3万吨，补库周期短，缺乏持续性。
2、10月进口煤平控不及预期，低需下挤占内贸煤份额。进口煤价格优势明显，进口量依旧保持高位，海关总署发布数据显示，10月份，全国进口煤及褐煤2307.9万吨，同比增加179.9万吨，在煤炭需求整体低迷的情况下，挤占了内贸煤份额，前期带动的市场预期落空。
3、库存南移，区域性供需宽松，终端采购周期缩短。随着主产区优质产能及铁路运能的持续释放，大秦、蒙冀等运煤通道运量大幅增长，煤炭加速向下游转移，而今年需求增速放缓，煤炭在下水港、一港、二港及电厂环节累增，造成区域性供需宽松。库存的南移，缩短了电厂的采购周期，加之自身库存高位，不急于北上拉运采购，需求不足煤价下行压力加大。
4、成本及消费预期，煤价底部尚有支撑。需求减弱，产地煤价松动，但年底环保、安全、超能力检查叠加，跌速明显小于港口，发运倒挂矛盾日益严峻，高成本对煤价底部形成有力支撑。近日，进口煤限制传闻再起，带动资本市场情绪好转，14日动煤盘面多头强势反攻，主力1901合约放量拉涨。此外，西北、中东部地区大范围降温，取暖用煤消耗将增多，以上因素促使指数稳定运行
