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大动作，央行动手了！

小A学财经 · 公众号 · · 2024-07-01 15:18

正文

今天中午刚开盘，国债期货的价格就直线跳水，给大家看一下三十年期主力合约的走势——

不仅三十年的跳水，十年、五年、两年的都跟着跳水了。

像是国债这种东西波动一般非常小，就拿三十年期货主力合约来说，杠杆最多能上到20多倍。

这意味着，从涨0.5%到跌1%，如果方向做反了一天能跌去30%。

发生了什么事？

原来是央行下场了，国债期货涨到央行看不下去，今天中午发布公告，内容显示：

为维护债券市场稳健运行，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

这句话是什么意思？

就有点像是股票市场里的融券做空，央行从一级市场交易商那里借入国债，然后在二级市场上卖出。

市场上交易的国债数量多了，卖的多了，价格自然就会跌下来。

我们从另一个角度看这个事情。

债券的价格和利率是成反比的，央行的这个操作也意味着短期里国债的收益率上涨。

央行之所以这样做，核心原因还是在“资产荒”和“降息潮”的背景下，资金过于拥挤在国债里面了。

就拿一季度说， 10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%。

虽然后面降息是大家预期内的，但是短期里降太快也有问题。

长期债券收益率跌到2.5%以下，已经说明这项资产已经并非“完全安全”。

如果后面市场利率不能像预期内的那样强，债券价格就可能出现巨大的波动。

在我们国家，债券市场是一个比股票市场更大的市场，而且很多都有杠杆，如果出现了巨大的波动，这个资产也会变得“不安全”。

央行其实早在今天动手之前，已经做了很多次预期管理了。

4月以来，央行已经多次放话，提示长期债券的利率风险，之前领导的一次公开讲话也说了：

“美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的累积。“

”当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。”

而且，债券市场的波动对权益市场，也就是我们的大A也有很大影响。

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