不声不响地，美股已经连涨5周了。上周美股新高迭出，道指涨0.96%，标普500涨0.69%，纳指涨0.12%。这已经是标普500指数连续第五周上涨，且连续第三周刷新历史高位，自美国大选结束以来的累计涨幅更是高达到10.65%。
不过素有“末日博士”之称的知名投资者麦嘉华(Marc Faber)却警告投资者，美国股市极易受到一次全球性的抛售的攻击，且这次攻击可能会以一种非常不起眼的方式、在任何时候发生。
“末日博士”麦嘉华：
美股抛售潮将引发“雪崩”
中国很有吸引力
“末日博士”麦嘉华曾多次准确预测金融危机，他发布的《股市荣枯及厄运报告》（Gloom Boom Doom Report）受到投资者广泛关注。
他认为，美国股市上涨势头的中断将不会由某种单一因素引起。在他看来，美国股市已经严重超买，并且市场情绪太过乐观，以至于所谓的“特朗普行情”无法持续。
“股市会开始走低。当股市走低时，这将开始引发抛售，然后这会像是一场雪崩。”麦嘉华说，“我会减持美股。”
麦嘉华是特朗普（Donald Trump）的支持者，他没有把自己的悲观预期归咎于新一届政府。
“他自己一个人不能使‘美国再次伟大’。这一点你必须意识到，”他说，“特朗普与里根总统（Ronald Reagan）不同，前者面临着巨大的不利因素，包括庞大的债务与GDP比率，这在其他国家也如此。”美国政府债务与GDP比率目前接近105%。此前有分析指出，倘若特朗普如他所承诺的那样实施减税和财政刺激，债务规模可能进一步上升。
此外，麦嘉华认为利率走高、处于纪录高位的收益和利润率也是此轮历史性涨势的风险因素。上周五，道指连续第十一个交易日收于纪录新高。同时，今年2月即将成为标普500指数自1990年5月以来下跌次数最少的一个月。
标普500指数近12个月走势。 来源；CNBC
不过，今年至今大幅上涨的不仅仅是美国股市。麦嘉华指出，墨西哥、巴西以及亚洲股市都上涨了10%甚至更多。但他并不认为所有出现强劲涨势的国家都将面临暗淡前景。他指出，美国之外一些地区的情况要比美国好得多。
“中国看上去很有吸引力。”麦嘉华说，“未来三个月，资金可能会流入中国。中国经济已经开始令人意外地表现良好。这体现在香港零售行业中，体现在酒店行业中，也体现在大宗商品需求中。”
麦嘉华还认为，铜和黄金等资源性大宗商品今年也会给投资者带来丰厚利润。
他说：“看看特朗普和他的政府，以及财政预算目前的状况，我认为接下来更多的印钞难以避免。”此类政策可能推动大宗商品进一步走高。
特朗普总统相信美国股市正在飙升，而投资者却在寻找一个实践性的检验。
从华尔街的角度来看，特朗普总统的任期正在完美进行中。无论是入境限制令，与俄罗斯之间的话题，或者是内阁人员的安排问题，根本上没有人在乎。但是随着特朗普承诺要大幅削减税收，增加基础设施建设方面的投入，以及放宽对金融企业的管制，股市开始向更高历史记录攀升。
不过，分析师们却警告称：股市中“特朗普式的幸福感”，可能很快就会被华盛顿的现实政策击得粉碎。
在特朗普政府的税收改革之前——政府目前还没有推出任何与经济相关的政策或协议——共和党人正在费尽心思地废除和取代奥巴马政府的医改法案，并赢得最高法院的公正裁决。当然，他们也希望对唐纳德特朗普做出的努力踩刹车。
对股票市场来说，就像大选之前特朗普所嘲讽的一样，其最终的可能结果是——将会真的充满“巨大的泡沫”。
主要的市场指标继续刷新各种新高。交易员和市场分析师们都表示，现在投资者视股票价格为企业税率下降20%甚至更多时的水平。在这种情况下，明年经济增长保持3%的水平应该基本能够保证。
对于以华盛顿政策为基础的现实来说，股市的表现似乎是成熟的。但是投资者需要保持清醒的一点是，对于企业税率削减的举动，不可能在近期发生。这可能与包括众议院议长保罗莱恩在内的部分共和党成员推动的边境调节税一样，并不是很受参议院议员们的待见。
上周三，特朗普表示，其制定的税收改革方案已经“接近尾声”，但需要等到医保改革落实后才会推出。特朗普的此番讲话，让华尔街不断上涨的情绪出现了片刻的错愕。
来自瑞银集团驻纽约交易所的资深主管阿特卡辛(Art Cashin)认为：“特朗普的评论让投资者普遍感到沮丧。因为过去七年中，来自国会的共和党成员一直在抱怨奥巴马政府的医保改革法案。现在，他们突然之间开始废止这一法案，但又拿不出对应的取代方案。对于所有投资者来说，股市此次的上涨与特朗普无关，尽管股市真的希望这位总统能够拿出新的，能够刺激经济的政策方案。如果在未来几周内，投资者还得不到任何关于减税计划的细节或者反对这一方案的声音，那么股市将会显示出非同一般的失望表现”。
美国政府似乎也意识到一点：市场等待大规模减税计划出台的耐心是有限度的。在本周接受的两次采访中，美国财政部部长史蒂文史蒂夫努钦承诺，美国政府将会谋求减税计划在8月份获得国会通过，期间有可能会说服国会通过一项预算和解程序，而不再需要进行投票表决。
努钦的言论与特朗普一样，也为股市反弹带来利好消息。上周四，在接受CNBC的采访时，努钦表示：“你可以看到股市上涨，也可以看到美元走强。市场对特朗普政府的信心是非常广泛的”。
显然，努钦所说的是事实情况。尽管人们日常看到的新闻是法官叫停了特朗普的移民限制政策，对特朗普阵营在大选期间与俄罗斯领导人之间交易提出质疑，特朗普直言不讳的推特账户，以及对媒体连续不断的攻击等等负面新闻。
交易员们通常都认为这是媒体发出的噪音，不会影响到自己广泛的增长计划。来自Wedbush Equity Management公司的史蒂文马斯卡(Steve Massocca)就表示：“我真的认为，除了一些主要变化趋势外，多数人还是按部就班地在做自己的事情——他们为这位特行独立的总统感到高兴。人们普遍认为，新总统推出的政策将会对经济增长非常有利，而与其相关的其他愚蠢说法最终都会烟消云散。无论这位新总统在推特网上说什么，这都不会是问题，也不是问题的关键所在”。
以上观点可能会在未来几个月里得到验证。具体的例子就是，白宫推出一个升级版的，与国会中共和党人的边境税方案不一致的税收削减计划，或者会让国会预算委员会的鹰派人士决定增加该计划的预算赤字。市场对新一届政府的移民政策也非常敏感。因为新的移民政策减少了美国国内的劳动力数量，也降低了美国与墨西哥、中国之间就贸易冲突进行谈判的可能性。
目前，共和党占多数席位的国会正在紧锣密鼓地加快废止奥巴马医改法案。这也给市场给出了一个信号，减税计划的推出可能会被拖后，人们还还需要等待时日。
来自Brown Brothers Harriman公司的斯科特克莱蒙斯(Scott Clemons)指出：“股市正在寻找进一步上涨的理由，而政府已经给出了理由。现在，市场中充满的观点都是预测、希望和意图——当这一切在现实中与国会的决定发生碰撞，甚至是遭遇来自共和党的反对时——都会导致过程中发生不期而至的失望”。
即使是那些在特朗普当选中受益匪浅的投资银行，包括高盛银行在内，也开始对寻求经济快速繁荣的想法感到厌恶。高盛已经安排数位前高层人士与白宫官员进行沟通，这些被接触的官员中包括财政部长努钦和美国国家经济委员会主任加里科恩，这些官员主导着新一届美国政府的税收改革努力。
自特朗普当选以来，高盛银行的股价已经上涨近40%，部分受益于股市金融类板块的整体反弹。因为投资者普遍预期，特朗普将会在短期内停止多德-弗兰克金融改革法案。但部分来自华盛顿的分析师也认为，市场可能会认为某些事情更难。
来自高盛集团的分析师埃里克菲利普斯(Alec Phillips)在给客户的一份投资提示中表示：“现在，对于奥巴马医改方案的废止来说，摆在多数共和党人面前的困难是，立法者可能最终需要打压他们的雄心，包括在其他领域也是一样。比如税收改革领域”。
但是，现在在华尔街的交易大厅中有一种不可动摇的观点，所有人都普遍认为，特朗普将会推出减税政策，并且会在金融业监管方面松绑。而除此之外，剩下的一切都是浮云。
史蒂文马斯卡表示：“在接下来的一年中，有13位民主党参议员将会在共和党支持者占多数的各州参与重新选举。如果共和党赢得其中8个席位，那么参议院中共和党人就会占据多数，而股票市场也将会翻倍上涨”。
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