重要提示

方正证券任泽平：雄安新区将唤起政策预期 点燃新周期新行情

任泽平分析认为，由于经济复苏超预期，雄安新区将唤起政策预期，点燃新周期新行情。在一片唱空经济和股市的声音中，作为这轮行情最早最坚定的推荐者，我们维持中期A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革的判断。每一次回调都值得买入，每一次回眸都令人心动。债市最困难的时期已经过去，机会仍需要等待。

中欧基金 ：春季行情并未结束，4月份市场仍然值得期待

认为，春季行情并未结束，近期的调整一般来说不会影响4月行情走势，短期A股市场大幅回调的概率较小。投资者可以考虑关注“一带一路”与国企改革等相关的板块机会。尽管季末资金紧张带来的回调不会是个案，但中欧基金依旧认为，春季行情并未结束，4月市场仍然值得期待。在当下市场环境中，相对于成长型基金，价值蓝筹型基金一般有更高的风险回报率。

华林证券：当前是震荡市

华林证券财富管理中心私人业务部副总经理胡宇认为，尽管市场底部在不断抬高，，但市场已经不是前两年大牛市，但也不是一个熊市，更多的是一个震荡市格局。市场是板块轮动的机会，好比前期给大家推荐的雄安新区组合机会就很好，包括年度策略报告中给大家推荐的水务板块。另外不太看好券商股，因为熊市的尾巴还没有结束，如果上半年的市场过于好，下半年将进入平衡市。

南方基金史博：目前并不支持快牛和大牛市

2017年增量资金依然可期，只是以低风险偏好的机构资金为主，入市节奏较为缓慢，并不支持快牛和大牛市。结构上，依旧偏好低估值板块，主要看好基建、汽车、 银行 、非银行金融、 食品饮料 、 医药等低估值蓝筹或低PEG(市盈增长比率)滞涨板块。主题投资上，建议关注国企改革和“一带一路”等决策层重点推进工作的相关板块，以及国防军工板块。

今年以来蓝筹股行情较为集中，近期中小创也走出一波行情，不过市场上依旧难见持续性热点。在各种消息面的刺激下，短期轮动特征较明显。而长期来看，内外各种因素导致市场不确定性继续。在此环境下，过去业绩稳定、盈利情况较好的绩优股，有着相对突出的表现。

看空 再度拉升调整风险不断累积

源达投顾：避险情绪升温指数上攻或受阻

源达收评：沪指收出四连阳，继续刷出近期新高，中小板指也在环保概念的带动下，创出近期新高，但是随着临近收盘两市各大指数纷纷出现回落，说明目前指数的向上的分歧还是较大，加之周末的来临和国际市场的动荡，短期资金避险情绪加大，不利于指数继续强势上攻，加之沪指和中小板指目前运行到前期平台整理期，压力还是比较大，但是随着沪指5日均线向上金叉20日和30日均线的趋势确立，向上运行的趋势不变。操作上，不管是正热的雄安概念还是混改和一带一路，价值投资才是主线，要精选个股，择机把握入场时机。

南京证券研究所所长周旭：若4月经济数据不及预期，大盘将有下行风险

3月大盘走势颇为纠结，流动性悲观预期使得大盘总是在逼近前期高点时止步回落，而经济基本面的支撑又给予了多方勇气严守3200点，沪指始终在箱体中反复震荡运行，市场交投趋于寡淡，索然无味的行情不断磨灭着资金的耐心。雄安新区设立提升投资者的风险偏好，助力股指震荡向上。但在躁动的行情中我们也该保持一丝冷静，虽然前期公布的数据显示经济仍在复苏进程中，但市场始终对复苏的持续性存在担忧，如若4月份之后陆续公布的旺季经济数据不达市场预期，大盘将有下行风险。此外，上周美联储高官谈论了缩表的可能性，美联储缩表或将制约国内货币政策。

来源：大众证券报

当前全球有30多个国家开展无人机研制，军用无人机型号接近300种。从研制能力看，美国、欧洲和以色列可占据全球军用无人机领域的第一集团。

经过多年发展，我国军用无人机研发体系日趋成熟，建立起产学研有机结合的研发模式，成功研制出多款产品以满足不同军事需求。我国已初步形成以军工企业、科研院所为骨干，高等院校、民营企业等力量积极参与的无人机研发体系格局。

从事军用无人机研制的军工企业及研究所包括中航工业集团、航天科工集团、 航天科技 集团以及中国电科集团下属科研院所；高校包括西北工业大学、北京 航天航空 大学和南京航天航空大学等。

出口前景广阔。据英国《简氏情报评论》预测，全球军用无人机市场规模将迅速扩大，在2024年前将达到100亿美元。预计未来10年，无人机年增速为5.5%。另据中投顾问《2016—2022年中国军工产业深度调研及投资前景预测报告》预计，2013年至2022年中国军用无人机需求总额由2013年5.7亿美元提升至2022年20亿美元，复合增长率为15%。

目前，我国已有多款军用无人机出口至十余个国家，在国际市场上具有一定的竞争力，出口型号主要包括彩虹-3、彩虹-4以及翼龙无人机。据美国蒂尔集团预测，中空长时无人机占2014年至2023年全球军用无人机市场份额的比重约为33%，占比最大。彩虹和翼龙均为中空长航时无人机，产品的市场空间较大。

在军事需求拉动和技术进步推动双重作用下，我国军用无人机产业将迎来高速发展期，海通证券建议关注相关上市公司 航天电子 、 南洋科技 、 宗申动力 和 威海广泰 .

名家观点 郭施亮：A股现金分红热情升温 让投资者看到希望

来源：金融投资报

上市公司加大现金分红力度，进一步提升了市场的整体股息率水平，大大提升了股市的投资吸引力，而这一举动得以长期延续，A股则将会从本质上摆脱“重融资轻回报”的过往形象，让投资者看到希望。

加大上市公司现金分红力度，是近期关注度很高的话题之一。实际上，自前期 中国神华 颁布了颇具诱惑力的高分红方案之后，从一定程度上刺激了A股公司现金分红的热情。

受此影响，上市公司现金分红热情明显升温，而采取现金分红或送红股等方式的上市公司，其股票价格也受到了或多或少的提振。由此可见，在上市公司现金分红热情高涨的环境下，A股市场平均股息率水平有望水涨船高，而A股市场的投资吸引力，也有望进一步提升。

鼓励上市公司现金分红，这或许已经是一个谈论多时的话题。这对于老股民来说，也并不陌生。从近年来A股市场上市公司现金分红的频率来看，也基本上保持稳中有升的态势，但此前 中国神华 的高分红方案确实起到了良好的引领作用，激发了不少上市公司的现金分红热情。

事实上，回顾A股发展历史，基本上呈现出快牛慢熊的运行格局，而普通投资者的整体投资回报率却并不高，多数投资者并未从市场中获得实实在在稳定的投资回报率。与之相比，因前期市场波动率过大，却促发了投资者的投机热情，而在实际情况下，部分机构投资者的投机性却甚于普通投资者，由此进一步提升了股市的波动率，同时也加大了市场的赚钱难度。

不过，即使如此，A股市场依旧诞生出不少长期走牛的上市公司，其中包括了 福 耀玻璃 、 万科A 、 贵州茅台 、 云南白药 等。多年来，这些大牛股为投资者带来持续的偏高投资回报率，而不少投资者也因此致富。

这类长期牛股，都有连续现金分红的共性，而年均偏高且稳定的股息率水平，也给股票的上涨创造出坚实的基础，大大提升了股票的投资吸引力。实际上，与阶段性高分红，但缺乏持久性现金分红的上市公司相比，连续性现金分红且整体股息率不低的上市公司，往往具备良好的经营能力以及稳定的财务水平，而持续性的现金分红，足以体现出上市公司自身实力。

对于部分上市公司而言，也会采取转增股本的形式来吸引投资者的关注。但从实际情况来看，转增股本并未给投资者带来更实质的投资回报，而连续性现金分红才能够从本质上体现出上市公司的自身实力。

中国神华一则高分红方案，引发股价接连上涨。至于那些采取连续现金分红的上市公司，其股价更是长期走牛。而在持续现金分红过程中，不仅让大股东及相关机构投资者获得了丰厚的回报，而且也让中小投资者尝到了甜头。更为关键的是，在股票获得市场认可的前提下，价格的逐步攀升，实际上也为公司品牌、公司形象带来了实实在在的积极影响。

对于A股市场来说，长期处于“重融资轻回报”的局面，不过， 在上市公司加大现金分红力度的背景下，实际上也进一步提升了市场的整体股息率水平，大大提升了股市的投资吸引力。若这一举动得以长期延续，A股市场则将会从本质上摆脱“重融资轻回报”的过往形象，让投资者看到希望。 (郭施亮，知名财经评论员，财经专栏作家)